Sovražni prevzemi vs. Prijateljski prevzemi: v čem je razlika?

Sovražno vs. Prijateljski prevzemi: Pregled

Podjetja pogosto rastejo tako, da prevzamejo svoje konkurente, pridobijo vročega zagona ali se združijo s konkurenco. Javna podjetja potrebujejo soglasje svojih delničarjev in upravnega odbora, da lahko sklenejo posel. Če pa so menedžerji proti prevzemu, si lahko prevzemno podjetje še vedno prizadeva za pridobitev posla s tako imenovanimi sovražnimi ukrepi.

Sovražni prevzemi

A sovražni prevzem se zgodi, ko ena družba, prevzemna družba, poskuša prevzeti drugo družbo, ciljno družbo, brez soglasja upravnega odbora ciljne družbe.

Pri sovražnem prevzemu direktorji ciljnega podjetja niso na strani direktorjev prevzemnega podjetja. V takem primeru lahko prevzemna družba ponudi ciljnim delničarjem družbe plačilo njihovih delnic v tako imenovani razpisni ponudbi. Če je kupljenih dovolj delnic, lahko prevzemna družba nato odobri združitev ali preprosto imenuje lastne direktorje in uradnike, ki vodijo ciljno družbo kot hčerinsko podjetje.

Sovražni poskusi prevzema podjetja se običajno zgodijo, ko potencialni prevzemnik naredi nežna ponudbaali neposredno ponudbo delničarjem ciljne družbe. Ta proces se zgodi zaradi nasprotovanja vodstva ciljnega podjetja in običajno vodi do znatne napetosti med vodstvom ciljnega podjetja in prevzemnikom.

Obstaja več strategij, ki jih lahko podjetje uvede za preprečitev sovražnega prevzema, vključno s tabletami zastrupitve, zeleno pošto in obrambo belega viteza.

Prijateljski prevzemi

A prijateljski prevzem se zgodi, ko ena družba pridobi drugo, pri čemer oba upravna odbora odobrita transakcijo. Večina prevzemov je prijaznih, vendar so sovražni prevzemi in aktivistične akcije v zadnjem času postale vse bolj priljubljene s tveganjem aktivističnih hedge skladov.

Pri prijateljskem prevzemu se delničarji in poslovodstvo strinjajo na obeh straneh posla. Z združitvijo eno podjetje, znano kot preživelo podjetje, pridobi delnice ter premoženje drugega z odobritvijo direktorjev in delničarjev omenjene družbe. Druga preneha obstajati kot samostojna pravna oseba. Delničarji v družbi, ki izginja, dobijo delnice v družbi, ki preživi.

Posebni premisleki: Proxy se bori

Sovražni prevzem običajno dosežemo z razpisno ponudbo ali a boj s pooblastilom. V razpisni ponudbi si družba prizadeva kupiti delnice od odprtih delničarjev ciljne družbe s premijo do trenutne tržna cena. Ta ponudba ima običajno delničarje, ki jih lahko sprejmejo delničarji.

Premija nad tržno ceno je spodbuda za delničarje, da prodajo prevzemni družbi. Družba prevzemnica mora pri SEC vložiti seznam TO, če obvladuje več kot 5% razreda vrednostnih papirjev ciljne družbe. Ciljne družbe pogosto pristanejo na zahteve prevzemne družbe, če ima prevzemna družba finančno sposobnost, da umakne ponudbo.

V boju za pooblastilo prevzemna družba poskuša prepričati delničarje, naj uporabijo svoje pooblaščeni glasovi namestiti novo upravljanje ali vzeti druge vrste korporativno ukrepanje. Prevzemna družba lahko poudari domnevne pomanjkljivosti vodstva ciljne družbe. Prevzemna družba želi imeti lastne kandidate nameščene v upravnem odboru.

Z namestitvijo prijaznih kandidatov v upravni odbor lahko prevzemna družba zlahka izvede želene spremembe v ciljni družbi. Boji pooblaščencev so postali aktivna metoda aktivističnih hedge skladov za uvedbo sprememb.