Opredelitev vzajemnega sklada, s katerim se trguje na borzi (ETMF)
Kaj je vzajemni sklad, s katerim se trguje na borzi (ETMF)?
Vzajemni sklad, s katerim se trguje na borzi (ETMF) je vrednostni papir, s katerim se trguje na borzi in je hibrid med borzni sklad (ETF) in an odprti vzajemni sklad. Lahko je znan tudi kot upravljani sklad, s katerim se trguje na borzi.
ETMF dopuščajo standard neto vrednost sredstev (NAV) vzajemni sklad za trgovanje v realnem času na borzi, podobno kot trgovanje z delnico ali ETF. Cene trgovanja znotraj dneva ETMF bodo neposredno povezane z naslednjo NAV sklada ob koncu dneva. Vse ponudbe, ponudbe in trgovalne cene bodo navedene kot premija ali popust do NAV ob koncu dneva (na primer NAV+0,02 USD ali NAV- 0,05 USD). Za vsako transakcijo je premija ali popust za NAV zaklenjen v času izvedbe posla, končna cena transakcije pa je določena, ko se NAV izračuna na koncu dneva.
Ključni obroki
- Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETMF), so delnice vzajemnih skladov, ki kotirajo na borzah, kjer jih lahko navadni vlagatelji kupujejo in prodajajo na sekundarnem trgu.
- Cene ETMF so povezane z naslednjim dnevnim NAV sklada, ne pa določene na trgu v času izvajanja trgovine, kot so ETF.
- Med prvimi in največjimi izdajatelji ETMF je Eaton Vance's Nextshares.
Razumevanje vzajemnih skladov, s katerimi se trguje na borzi
Vzajemni sklad, s katerim se trguje na borzi, je v bistvu vzajemni sklad, ki je na voljo pod krinko ETF. Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, ponujajo prednosti vzajemnih skladov in ETF. Lahko združijo prednosti naložbene strategije dejavno upravljanega vzajemnega sklada ter uspešnosti in davčne učinkovitosti ETF.
Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, se v marsičem razlikujejo od tradicionalnega ETF. Ni jim treba dnevno razkrivati svojega portfelja, kar jim omogoča varovanje zaupnih podatkov o trgovanju s portfeljem. S sredstvi se trguje v realnem času z uporabo trgovanja na podlagi NAV s cenami, izraženimi v smislu premije ali popusta. Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, pri odkupu in izdaji enot skladov uporabljajo "stvarne" prenose portfeljskih vrednostnih papirjev in s tem prihranijo pri transakcijskih stroških.
Vzajemni skladi, s katerimi se trguje na borzi, lahko dajo trgovcem znotraj dneva in kratkoročnim trgovalcem nekaj arbitraža in možnosti špekulacij o vzajemnih skladih. Sredstva se plačajo kapitalski dobički ter dolgoročnim vlagateljem ponuditi prihodke od dividend.
Naložbe ETMF
Eaton Vance je februarja 2016 ponudil enega prvih ETMF, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC vlaga v delnice za rast in je na voljo tudi kot vzajemni sklad, Eaton Vance Stock Fund. Od aprila 2021 EVSTC poroča o 16%donosnosti NAV od začetka delovanja. Za razliko od večine ETF -jev se NextShares aktivno upravlja in si prizadeva preseči donosnost uspešnosti in primerljivih sredstev.
Od uvedbe EVSTC je NextShares, hčerinsko podjetje v vzajemni sklad Eaton Vance, uvedlo tudi številne druge ETMF. Drugi skladi NextShares vključujejo: NextShares s spremenljivo obrestno mero (EVFTC), NextShares (EVGBC) za globalni dohodek (EVGBC), Oaktree Različne kreditne delnice NextShares (OKDCC), delnice NextShares (EVSTC) in TABS 5 do 15 let vezane občinske obveznice NextShares (EVLMC).
Družbe NextShare so delnice, ki kotirajo na borzi Nasdaq, podobno kot borzne kotacije in ETF-ji, vendar so cene na naslednja neto vrednost sklada na koncu dneva (NAV) plus ali minus strošek trgovanja, določen ob sklenitvi posla izvaja.