Kaj je tiho obdobje pri vlaganju?
Kaj je tiho obdobje?
Pred podjetjem Prva javna ponudba (IPO), tiho obdobje je embargo na promocijsko obveščanje, ki ga zahteva SEC. To prepoveduje vodstvenim skupinam ali njihovim tržnim zastopnikom napovedovanje ali izražanje kakršnega koli mnenja o vrednosti svojega podjetja. Za delnice, s katerimi se trguje na borzi, so štirje tedni pred zaključkom poslovnega četrtletja znani tudi kot mirno obdobje.
Ključni obroki
- Mirno obdobje je določen čas, v katerem vodstvene in tržne ekipe podjetja ne morejo deliti mnenj ali dodatnih informacij o podjetju.
- Namen mirnega obdobja je ohraniti objektivnost in se izogniti pojavu podjetja, ki izbranim vlagateljem ponuja notranje informacije.
- Z IPO se tiho obdobje razteza od trenutka, ko podjetje vloži registracijske dokumente pri ameriških regulatorjih do 40 dni po začetku trgovanja z delnicami.
- Pri podjetjih, s katerimi se javno trguje, je obdobje tišine sklicevanje na štiri tedne pred koncem poslovnega četrtletja.
- Zakon o delovnih mestih je ustvaril vrsto podjetij-nastajajoča podjetja v razvoju-, ki so odpravila neka mirna obdobja, zlasti 25-dnevno raziskovalno tiho obdobje.
Razumevanje tihega obdobja
V mirnih obdobjih je notranjim podjetjem prepovedano govoriti z javnostjo o svojem poslu, da se izognejo namigovanju nekaterih analitikov, novinarji, vlagatelji in upravljavci portfelja v nepošteno prednost - pogosto zato, da bi se izognili pojavu notranjih informacij, pa naj bodo resnične oz zaznano.
Po datotekah podjetja registracija za na novo izdane vrednostne papirje (delnice in obveznice) pri SID, njena vodstvena skupina, investicijski bankirji in odvetniki gredo na RoadShow. Med vrsto predstavitev bodo potencialni institucionalni vlagatelji postavljali vprašanja o podjetju za zbiranje naložbenih raziskav. Vodstvene ekipe ne smejo ponuditi novih informacij, ki jih registrska izjava še ne vsebuje. Vendar še vedno ponuja določeno raven zbiranja informacij.
Tiho obdobje se začne, ko izjava o registraciji začne veljati in traja 40 dni po začetku trgovanja z delnicami in traja analitiki, zaposleni pri upravljavcih zavarovanj ponudbe, in 25 dni za analitike, zaposlene pri drugih zavarovalnicah, ki sodelujejo pri IPO. Tiho obdobje vključuje tudi 15 dni pred ali po izteku, prenehanju ali opustitvi obdobja zaklepanja IPO.
Njegov namen je ustvariti enake konkurenčne pogoje za vse vlagatelje tako, da imajo vsi dostop do istih informacij hkrati. Ni redkost, da SEC odloži IPO, če je bilo kršeno tiho obdobje; zainteresirane strani proces jemljejo resno, saj je na liniji veliko denarja.
Upoštevajte, da je Jumpstart Act Our Business Startups (JOBS) ustvaril kategorijo nastajajočih podjetij za rast (EGC) in pravila tihega obdobja, ki veljajo zanje. Zakon o delovnih mestih je odpravil tiha obdobja raziskav za EGC, kar je raziskovalnim analitikom omogočilo objavo poročil po izidu prvotnega zaslužka, tudi če to pade v 25 dneh po IPO. Zakon opredeljuje EGC kot podjetja z manj kot milijardo dolarjev prihodkov v zadnjem proračunskem letu.
Izraz mirno obdobje ima v poslu dve referenci, eno se nanaša na začetno javno ponudbo (IPO) in eno na konec poslovnega četrtletja za družbo.
Primer kršitve tihega obdobja
Razprava o ciljih mirnih obdobij in uveljavljanje SID sta običajna na finančnih trgih. Kadar se zdi, da so tiha obdobja kršena in da so končno koristila izbranim strankam, se običajno sprejmejo pravni ukrepi.
V nedavnem primeru so delničarji trdili, da je neprimerno glede mirnega obdobja, povezanega z IPO Facebooka leta 2012 da so bile nekatere informacije, ki bi jih bilo treba molčati, deljene selektivno, kar je nekaterim koristilo zabave. IPO družbe Facebook je sprožil več kot ducat tožb delničarjev, ki družbo za socialno mreženje in njene zavarovalce obtožujejo, da so pred objavo prikrili oslabljene napovedi rasti. Majhni vlagatelji so se pritoževali, da so prikrajšani za informacije, potem ko so raziskovalni analitiki zavarovalnic domnevno posredovali nove in koristne ocene zaslužka le velikim vlagateljem.