Ključne strategije za izogibanje negativnim donosom obveznic

Kar zadeva finančne trge, so vlagatelji lahko prepričani v tri stvari: da se bodo trgi dvigali, padali in včasih ostali enaki. Vse ostalo je v bistvu naključje, čeprav lahko vlagatelji uporabijo kombinacijo strategij, da bi poskušali preudarno krmariti po vzponih in padcih na trgih.

Ko gre za vlaganje v stalni prihodek ali trgih obveznic, portfelji lahko povzroči precej škode, ko obrestne mere naraščajo. Lahko celo izgubijo, če so pričakovanja, da se bodo obrestne mere v prihodnosti zvišale.

Primarna tveganja pri vlaganju obveznic

Za obvladovanje tveganja negativne vezi vrača, vlagatelji se morajo zavedati primarnega tveganje dejavniki, ki vplivajo na cene obveznic. Prvi je obrestno tveganje. Obveznice padajo, ko se obrestne mere dvignejo, saj lahko vlagatelji vlagajo v nove obveznice s podobnimi lastnostmi, ki plačujejo višjo obveznico kupon stopnje.

Za izenačitev tržne kuponske obrestne mere se morajo obstoječe obveznice poceniti. Drugič, cene obveznic lahko padejo zaradi kreditno tveganje

. Če obstoječa obveznica prejme a znižati oceno v svojem bonitetna ocena, je manj privlačna za vlagatelje in bodo za vlaganje zahtevali višjo obrestno mero, kar se spet zgodi zaradi znižanja cene obveznic.

Kreditno tveganje lahko vpliva tudi na likvidnost tveganje, na katero vplivata ponudba in povpraševanje vlagateljev. Nizka likvidnost se običajno kaže s širitvijo ponudba-povpraševanjeali večja razlika v kotirani ceni med vlagateljem, ki kupi obveznico od tistega, ki prodaja. Nazadnje so tudi druga tveganja klicno tveganje, ki obstaja, če lahko družba pokliče obveznico in izda novo. To se skoraj vedno zgodi v obdobju upadanja obrestnih mer. Končno obstaja tveganje reinvestiranja, ki poteka v obdobju naraščajočih obrestnih mer, ko mora vlagatelj na primer ponovno investirati obveznico, ki je zapadla.

Glede na zgornja tveganja je spodaj nekaj strategij, kako se izogniti negativnim donosom obveznic. Ponovno so cene najbolj izpostavljene padcu v okolju naraščajočih obrestnih mer, vendar obstajajo določena tveganja tudi v obdobjih padajočega ali stabilnejšega tečajnega okolja.

Ohranite posamezne položaje obveznic

Najlažji način, da se v obdobju naraščajočih obrestnih mer izognete izgubam v portfelju obveznic, je, da kupite posamezne obveznice in jih zadržite Zrelost. S to metodo je vlagatelj razumno prepričan, da bo prejel ravnatelj nazaj ob zapadlosti, ta metoda pa odpravlja obrestno tveganje. Trenutna cena obveznice se lahko ob dvigu obrestnih mer zniža, vendar bo vlagatelj prvotno naložbo prejel nazaj na določen datum zapadlosti obveznice.

Kreditno tveganje je mogoče tudi odpraviti, zlasti za višje bonitetne ocene, ker obstaja minimalno tveganje, da postane osnovno podjetje insolventna in ne more poplačati svojih dolgov. Likvidnostno tveganje se odpravi tudi z nakupom in imetjem obveznice do zapadlosti, ker z njo ni treba trgovati. V obdobju upadanja obrestnih mer, edino tveganje, ki ga ni mogoče odpraviti je tveganje ponovne naložbe, ker bo treba sredstva, prejeta ob zapadlosti, reinvestirati po nižji obrestni meri. Vendar je to ugoden izid v obdobju naraščajočih obrestnih mer.

Glavna alternativa vlaganju v posamezne obveznice je skozi obvezniških skladov. V obdobju naraščajočih obrestnih mer se bodo njihovi položaji znižali Tržna vrednost. Ključni razlog, da so te izgube lahko trajne, je veliko upravljavci skladov aktivno kupujejo in prodajajo obveznice, kar pomeni, da bodo po rasti vrednosti zelo verjetno prodali pozicije z izgubo obrestne mere, upad bonitetne ocene ali kadar lahko pomanjkanje likvidnosti pomeni, da morajo prodati na nižjem trgu cena.

Iz teh razlogov so lahko posamezne obveznice vsekakor bolj smiselne.

Ko cene narastejo, ostanite kratki

V okolju naraščajočih obrestnih mer ali v obdobju, v katerem se predvideva, da se bodo obrestne mere v prihodnosti zvišale, je lahko ostajanje vlagano v obveznice z roki zapadlosti na krajši rok. V bistvu je obrestno tveganje nižje za obveznice, ki imajo bližje datume zapadlosti. Bond trajanje, ki meri občutljivost cene obveznice na spremembe obrestnih mer, dokazuje, da se cene za bližje datume zapadlosti manj spreminjajo.

Na najkrajši rok zapadlosti za sklad denarnih trgov, se takoj prilagodijo višji stopnji in v veliki večini primerov ne doživijo izgube glavnice. Na splošno lahko vlagatelj v obveznice prepreči negativne donose obveznic in zagotovi prevzem v donos v obdobju naraščajočih obrestnih mer.

Prodajte svoje obveznice na kratko

Za bolj pustolovske vlagatelje obstaja nekaj priložnosti kratek obveznice. Kot pri vsaki varnosti, kratka sredstva pomenijo izposojo vrednostnega papirja in predvidevanje padca cene, nato pa ga lahko vlagatelj kupi in vrne izposojeno. Trg kratkoročnih obveznic ni velik ali likviden, vendar obstaja veliko možnosti za posamezne vlagatelje, da vlagajo v vzajemne sklade s kratkimi obveznicami in skladi, s katerimi se trguje na borzi.

Drugi premisleki

Seveda obstajajo številne druge strategije in kombinacije, da bi se izognili negativnim donosom obveznic. To vključuje varovanje tehnike, na primer z uporabo prihodnosti, opcije in zamenjati razponi, da bi špekulirali o naraščajočih (ali padajočih) obrestnih merah vzdolž določenih delov krivulje donosnosti ali o posebnih razredih obveznic ali bonitetnih ocenah. Inflacija pomembne so tudi stopnje in pričakovanja glede prihodnje inflacije premisleki pri vlaganju v obveznice.

Kot je opisano zgoraj, je lahko vlaganje v obvezniške sklade v obdobju naraščajočih obrestnih mer težavno, vendar imajo koristi, saj vlagatelj zunanje izvajalce oddaja zunanjim izvajalcem. kapital strokovnjaku za obveznice, ki bi moral imeti pošteno raven znanja o posebnih strategijah obveznic v mešanici obrestnih okolij.

Spodnja črta

Kljub skoraj neskončni kombinaciji strategij, ki jih je mogoče uporabiti za špekulacije o naraščajočih ali padajočih stopnjah, pa tudi za odpravo ključnih tveganja za naložbene obveznice, opredeljene zgoraj, je najboljši pristop za vlagatelje lahko razpršena mešanica razredov obveznic v široki paleti zapadlosti datumi.

Kot pri vsakem premoženju bodo špekulanti poskušali napovedati smer trga, večina vlagateljev pa bi spite bolje ponoči, tako da preprosto kupite obveznice po obstoječih obrestnih merah in jih držite do takrat Zrelost. Najem strokovnjaka za obveznice ali neposredno vlaganje v obvezniške sklade je lahko v določenih okoliščinah tudi smiselno.

V okolju z naraščajočo obrestno mero je najtežje zaslužiti z obveznicami, vendar obstajajo načini, kako se izogniti izgubi glavnice in zmanjšati zadetke v vašem trenutnem portfelju obveznic. Konec koncev so višje stopnje boljše za vaš portfelj, saj povečujejo raven prihodkov portfelja, vendar vlagatelji bi si morali prizadevati za čim bolj nemoten prehod, da bi sčasoma imeli koristi od povečanja donosi.