Prednosti in tveganja zakladnih obveznic brez kupona

Zakladniške obveznice ZDA z nič kuponom so znane tudi kot zakladniške ničle in se pogosto znižajo, ko tečaji delnic padejo. Vendar pa ta pomembna prednost prinaša tudi več edinstvenih tveganj.

Edinstvene prednosti ameriških zakladnic brez nič kupona

Zakladniške ničle se zvišajo, ko zvezne rezerve znižajo obrestne mere, kar jim pomaga zaščititi delnice ob pravem času. Odzivnost cen obveznic na spremembe obrestnih mer se povečuje z rok do zapadlosti in se zmanjšuje s plačilom obresti. Tako ima najbolj odzivna obveznica dolgo časa do zapadlosti (običajno 20 do 30 let) in ne plačuje obresti. Zato se dolgoročne obveznice brez kupona najbolj odzivajo na spremembe obrestnih mer.

Ko je gospodarstvo pod pritiskom, zvezne rezerve običajno znižajo obrestne mere, da zagotovijo spodbudo. To bi moralo zvišati vse cene obveznic, vendar podjetja in obveznice nastajajočega trga so pogosto že znižane zaradi povečanega tveganja neplačila med recesijo. Zakladniške obveznice ZDA se pogosto štejejo za brez tveganja neplačila, Fed pa jih včasih kupuje neposredno za spodbujanje gospodarstva. Zakladniške ničle so v idealnem položaju za dobiček, še posebej, če so zastarele.

Državne zakladnice ZDA z nič kuponom se lahko močno povečajo, če Fed agresivno znižuje obrestne mere. Ti dobički lahko več kot izravnajo izgube, povezane z delnicami, zato so ničice zakladnice pogosto odlična zaščita za delniške vlagatelje. Prav tako imajo trdne dolgoročne donose, podobne dolgoročnim zakladnicam. Če želi vlagatelj staviti na medvedji trg, so zakladniške ničle pogosto dramatično boljše inverzni ETF in kratka prodaja zaloge.

Edinstvena tveganja ameriških zakladnic brez nič kupona

Zaradi občutljivosti na obrestne mere so zakladniške obveznice brez kupona neverjetno visoke obrestno tveganje. Zakladniške ničle se znatno znižajo, če Fed zviša obrestne mere. Prav tako nimajo plačil obresti, da bi ublažile padec.

Državne zakladnice ZDA z nič kuponom so slabe donosnost tveganja profil, ko je sam. Dolgoročne zakladniške obveznice z nič kuponom so bolj nestanovitne kot borze, vendar ponujajo nižje dolgoročne donose državnih zakladnic. Še huje, ni zagotovila, da se bodo povečale, ko bodo zaloge slabe. Zakladniške ničle so se v letu 2008 izjemno dobro odrezale, vendar so skupaj z borzo leta 2018 izgubile denar.

Nazadnje se ničle zakladnice soočajo z velikim tveganjem inflacijo. Kot je znano, je inflacija slaba za trg obveznic. Zakladniške ničle so najbolj agresivna možna naložba na trgu obveznic brez uporabe finančnega vzvoda ali izvedenih finančnih instrumentov. Vztrajno visoko inflacijo pogosto spremljajo ponavljajoče se zvišanje obrestnih mer, kar bi povzročilo znatne izgube zakladniških obveznic brez kupona. Poleg tega inflacija znižuje vrednost glavnice.

Kako kupiti obveznice brez kupona

Nakup niza zakladnice je z ETF -ji postal veliko bolj enostaven. ETF zakladnice podaljšanega trajanja Vanguard (EDV) se je leta 2008 zaradi znižanja obrestnih mer Fed v času finančne krize povečalo za več kot 55%. PIMCO 25+ Year Zero Coupon ameriški zakladniški indeks, s katerim se trguje na borzi (ZROZ) vlagateljem omogoča tudi popoln dostop do donosov zakladniških obveznic brez kupona.

Možno je kupiti ničice zakladnice na staromoden način. Državne obveznice brez kupona je mogoče kupiti neposredno pri zakladnici v času njihove izdaje. Po prvi ponudbi jih je mogoče kupiti na prostem trgu prek posredniški račun. Druge vrste obveznic brez kupona je mogoče kupiti tudi na posredniškem računu.

Druge vrste obveznic brez kupona

Obveznice brez kuponov so v različnih sortah. Izdajo jih lahko zvezne, državne in lokalne vlade ali korporacije. Morda so najbolj znane obveznice z nič kuponom za mnoge vlagatelje stare Varčevalne obveznice serije EE, ki so jih pogosto podarili majhnim otrokom. Te obveznice so bile priljubljene, ker so jih ljudje lahko kupili v majhnih apoenih. Na primer, obveznico v vrednosti 50 USD je bilo mogoče kupiti za 25 USD. Otrok bi dolga leta obdržal obveznost in ob zorenju prejel 50 USD. Pogoji program varčevalnih obveznic so se spremenile, obveznice pa so zdaj na voljo le v elektronski obliki. Še vedno obstajajo in so še vedno veljaven primer delovanja obveznic brez kuponov.

Korporacije izdajajo tudi obveznice brez kupona. V zasuku teh ponudb je mogoče nekatere korporativne obveznice brez kupona pretvoriti v delnice. Te vezi se imenujejo kabrioleti. Banke in borznoposredniške družbe lahko ustvarijo tudi obveznice brez kuponov. Ti subjekti vzamejo običajno obveznico in odstranijo kupon, da ustvarijo par novih vrednostnih papirjev. Ta proces se pogosto imenuje odstranjevanje ker je kupon odtrgan od dolžniškega instrumenta.

Splošne prednosti obveznic brez kupona

Zakaj bi kdo želel obveznico brez obresti? No, za eno stvar se obveznice brez kupona kupijo za delček nominalna vrednost. Na primer, obveznico v vrednosti 20.000 USD je mogoče kupiti za veliko manj kot polovico tega zneska.

Potem so tu še davčne oprostitve. Če jih izda državni organ, so obresti, ustvarjene z obveznico brez kupona, pogosto oproščene zvezne dohodnine in običajno tudi državnih in lokalnih davkov na dohodek. Različne lokalne občine so pomembni izdajatelji obveznic brez kuponov. Nekatere od teh obveznic so trojno brez davka, pri čemer dohodek, ki ga ustvarijo, oproščen plačila dohodnine na zvezni, državni in lokalni ravni. V vsakem primeru je plačilo manj davkov vedno dobra novica. Namesto v stric Sam daje večji odstotek ustvarjenega zaslužka v žepe vlagateljev. Na žalost so obrestni prihodki iz dobičkov podjetij obdavčljivi.

Če potrebujete določen znesek dohodka na določen datum v prihodnosti, so obveznice brez kupona lahko odlična izbira. Razmislite na primer o financiranju fakultete za svoje potomce. Če je vaš cilj pomagati otroku plačati izobraževanje, relativno enostavno je predvideti leto, ko bo otrok potreboval denar. Nakup obveznic z nič kuponom, ki takrat zapadnejo, je lahko priročen način za kritje stroškov.

Obveznice brez kuponov so privlačne tudi za vlagatelje, ki želijo bogastvo prenesti na svoje dediči vendar so zaskrbljeni zaradi davkov na dohodek ali daril. Če se obveznica brez kupona kupi za 1.000 USD in podari kot darilo, bo obdarovalec porabil le 1.000 USD letne davčne oprostitve davka. Prejemnik pa bo ob zapadlosti obveznice prejel bistveno več kot 1000 dolarjev. Podobno so obveznice brez davka brez davka odlična darila za otroke, ki ustvarijo dovolj letnega dohodka, da so obdavčeni z dohodkom. Obveznice bodo otrokom zagotovile dohodek, ne da bi jim povečale davčne obveznosti.

Splošna tveganja obveznic brez kuponov

Obveznice brez kupona morda ne bodo dosegle zapadlosti več desetletij, zato je obvezno kupiti obveznice od kreditno sposobnih subjektov. Nekateri od njih imajo določila, ki jim dovoljujejo izplačilo (poklical) pred zapadlostjo. Vlagatelji, ki računajo na določeno izplačilo na določen datum, se morajo zavedati teh določb, da se izognejo posledicam tega, kar poklicni vlagatelji imenujejo klicno tveganje.

Tudi dnevne cene obveznic brez kupona nihajo na odprtih trgih. Vlagatelji, ki jih prodajo pred zapadlostjo, lahko prejmejo več ali manj denarja, kot so ga prvotno plačali. Lahko je divja vožnja. Ker ne plačujejo periodičnih obresti, je obveznic brez kupona običajno več hlapljivo kot njihovi običajni kolegi. Seveda bo izplačilo vnaprej določeno in se ne spremeni.