Kaj je padli angel v financah?
Kaj je padli angel?
Padli angel je v svetu vlaganj obveznica, ki je bila sprva ocenjena z naložbeno oceno, vendar je bila od takrat znižana na status neželene obveznice. Znižanje je posledica poslabšanja finančnega stanja izdajatelja.
Izraz se včasih uporablja tudi za opis delnic, ki so strmo padle z vseh časov.
Razložen padli angel
Padle angelske obveznice je ena od glavnih bonitetnih storitev znižala, med drugim Standard & Poor's, Fitch in Moody's Investors Service. Lahko so podjetja, občine ali državni dolg.
Ključni obroki
- Padli angel je obveznica, ki se je znižala na neželeno, ker je njen izdajatelj zašel v finančne težave.
- Njegove obveznice prinašajo višje donose kot obveznice kakovosti naložb, vendar so bolj tvegane.
- Nekateri obvezniški skladi in ETF se osredotočajo na padle angele.
Primarni razlog za znižanje bonitetne ocene je upad prihodkov, kar ogroža sposobnost izdajateljev, da plačujejo obresti za svoje obveznice. Če se upadajoči prihodki kombinirajo z naraščajočimi stopnjami dolga, se potencial za znižanje bonitetne ocene dramatično poveča.
Vrednostni papirji padlih angelov so pogosto privlačni nasprotni vlagatelji, ki želijo izkoristiti potencial, da si podjetje opomore od začasnega nazadovanja. V teh okoliščinah se postopek zniževanja običajno začne tako, da se dolg podjetja negativno uvrsti kreditna ura. Samo to mnoge sili portfeljski menedžerji prodati svoje položaje, saj njihova pravila lahko prepovedujejo njihovo držanje.
Neželeno stanje spodbuja prodajo
Dejansko znižanje na neželeno stanje povzroča večji prodajni pritisk, zlasti iz skladov, ki so omejeni le na lastniški dolg. Posledično lahko padle angelske obveznice predstavljajo vrednost v kategoriji visokih donosov, vendar le, če se zdi, da ima izdajatelj razumne možnosti, da se opomore od pogojev, ki so povzročili znižanje bonitetne ocene.
Skladi padlih angelov
Obstajajo celo skladi angelskih obveznic za vlagatelje, ki opazijo priložnost pri prodaji ognja. VanEck Vectors Fallen Angel visoko donosna obveznica ETF vlaga samo v obveznice, ki so bile znižane. Od začetka marca 2020 so bili v njenem deležu med drugim obveznice Sprint Capital Corp., Vodaphone Group PLC in Freeport McMoran. Obstaja tudi iThares False Angels USD Bond ETF, ki, kot že ime pove, vlaga samo v padle angele, denominirane v dolarjih.
Tveganja vlaganja v padle angele
Naftna družba, ki je zaradi padajočih cen nafte več četrtletj poročala o izgubah glej, da so njegove naložbene obveznice zaradi povečanega tveganja družbe znižane na neželene privzeto. Zaradi znižanja rejtinga se bodo cene obveznic družbe znižale, njeni donos pa se bo povečal. Zaradi tega so privlačni za nasprotne vlagatelje, ki vidijo nizke cene nafte kot začasni pogoj.
Občinske obveznice mest v težavah z upadajočimi davčnimi prihodki so v nevarnosti znižanja.
Nekateri padli angeli se ne vrnejo. Na primer, podjetje bo doživelo upad prihodkov, če se bo na trgu pojavil boljši izdelek od njihovega. Če podjetje ne uspe inovirati, se ne bo vrnilo. Primer je napredovanje od videorekorderjev na DVD -je do pretočnega videa.
Občinskim in državnim izdajateljem dolgov se lahko tudi zdi, da so njihove obveznice naložbenega razreda znižane na neželene zaradi kombinacije stagnirajočih ali padajočih davčnih prihodkov in naraščajočih ravni dolga. Ti pogoji lahko povzročijo padajočo spiralo v smeri neplačila, saj odplačila dolgov povzročajo upad prihodkov, izdanih pa je še več obveznic za kritje primanjkljaja.
Prej ali slej bo ta občinska ali državna vlada zamudila plačilo.