Cenovna vrednost osnovne točke (PVBP)

Kaj pomeni vrednost cene osnovne točke?

Cenovna vrednost bazne točke (PVBP) je merilo, s katerim se opiše, kako sprememba donosa bazne točke vpliva na ceno obveznice.

Cenovna vrednost bazne točke je znana tudi kot vrednost bazične točke (VBP), dolarjevarska vrednost bazne točke (DVBP) ali vrednost bazične točke (BPV).

Razumevanje cenovne vrednosti osnovne točke (PVBP)

Cenovna vrednost bazne točke je metoda merjenja občutljivost na ceno obveznice. To se pogosto ugotovi z oceno absolutne spremembe cene obveznice, če se zahtevani donos spremeni za eno osnovna točka (BPS). Z drugimi besedami, PVBP je sprememba cene obveznice, ko se donos spremeni za 0,01% (ena bazična točka). Volatilnost cen je enaka za povečanje ali zmanjšanje za eno bazično točko zahtevanega donosa.

Ker je to merilo nestanovitnosti cen v smislu spremembe cen v dolarjih, deljenje PVBP z začetno ceno daje odstotno spremembo cene za spremembo donosa na 1 bazično točko. Ker med ceno in donosnostjo obveznic obstaja obratno razmerje, ko se cene obveznic znižujejo z zmanjšanjem zneska dolarja, se njihovi donosnost poveča in obratno. Stopnjo spremembe cene obveznice za vsako spremembo donosnosti bazne točke določajo številni drugi dejavniki, na primer

obrestna mera kupona, čas do zapadlosti in bonitetna ocena.

Večja vrednost cene bazne točke pomeni večji premik cene obveznice zaradi dane spremembe obrestnih mer. PVBP se lahko na ocenjeni osnovi izračuna iz spremenjenega trajanja kot spremenjeno trajanje x umazana cena x 0,0001. Spremenjeno trajanje meri sorazmerno spremembo cene obveznice za spremembo donosa na enoto. Je preprosto merilo tehtane povprečne zapadlosti denarnih tokov vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom. Ko se pridelki znižujejo, se spremenjeno trajanje povečuje in na daljše spremenjeno trajanje pomeni, da je vrednostni papir bolj občutljiv na obrestne mere. The umazana cena V formulo je vključena skupna cena, plačana za obveznico po vključitvi natečene obresti na dan nakupa.

Predpostavimo, da želi analitik razumeti, kako bo sprememba cene obveznice vplivala na vrednost vrednostnega papirja, če se donos spremeni za 100 bazičnih točk. Nominalna vrednost obveznice, kupljene po nominalni vrednosti, je 10.000 USD, cenovna vrednost bazične točke pa je 13,55 USD.

PVBP = spremenjeno trajanje x 10.000 USD x 0.0001.

13,55 = spremenjeno trajanje x 1.

Spremenjeno trajanje = 13,55.

To pomeni, da če se obrestne mere znižajo za 100bp (tj. 1%), se bo vrednost obveznice povečala za 13,55% x 10.000 USD = 1.355 USD.

Drug način, da to pogledate, je, da se spomnite, da je PVBP sprememba cene obveznice, ko se donos spremeni za 1 bazično točko. V tem primeru je PVBP 13,55 USD. Zato bo sprememba donosnosti 100 bazičnih točk 13,55 USD x 100 = 1,355 USD.