Opredelitev kitajskega potrdila o depozitarju (CDR)

Kaj je kitajski potrdilo o depozitarju (CDR)?

Kitajsko depozitarno potrdilo (CDR) je vrsta potrdilo o depozitarju (DR), s katerim se trguje na kitajski borzi. Z drugimi besedami, nanaša se na delnice v nekitajskih podjetjih, ki trgujejo na Kitajskem na enak način, kot ameriški prejemki depozitarjev (ADR) omogočajo trgovanje z ameriškimi delnicami na ameriških borzah.

Potrdilo o depozitarju je potrdilo banke, ki zastopa lastniški kapital v tujih podjetjih. Zato je CDR potrdilo, ki ga izda a skrbnik banka, ki predstavlja skupino tujih lastniških instrumentov, s katerimi se trguje na kitajskih borzah.

Razumevanje kitajskih položnic (CDR)

Depozitarni prejemki izvirajo iz ZDA v dvajsetih letih prejšnjega stoletja.Po sistemu potrdila o depozitarju se del delnic družbe prenese na skrbnika banko, ki deluje kot posrednik posrednik, ki nato proda delnice na borzi zunaj država. Medtem ko potrdila o depozitarju tehnično niso delnice, vlagateljem omogočajo, da imajo pri skrbniški banki delnice, ki so kotirane drugje.

Kitajski regulatorji so CDR oblikovali po ameriških depozitarnih prejemkih, ki so na ameriških borzah, tako da bi se z delnicami v tujini lahko trgovalo na celinskem trgu Kitajske. Cilj izdaje CDR je privabiti kapital nazaj na kitajski trg, da bi spodbudili gospodarstvo, saj so se kitajski tehnološki velikani tradicionalno odločali za uvrstitev na seznam zunaj svojega domačega trga. Izdaja CDR dovoljuje obema Kitajcema institucionalno in zasebni vlagatelji v lasti delnic tujih podjetij.

Veliko število kitajskih tehnoloških podjetij je v preteklosti kotiralo v tujini, da bi se izognili pravnim in tehničnim oviram prve javne ponudbe (IPO), s katerimi bi se srečali na celini, pa tudi za dostop do mednarodnih vlagateljev in trgov obveznic. Omejitve IPO vključujejo omejitve glede tehtane glasovalne pravice in obvezne zahteve glede donosnosti prosilcev. Poleg tega so večja kitajska podjetja pogosto ustanovljena na mestih, kot so Kajmanski otoki, da bi obšli kitajske zahteve po vrednostnih papirjih in dobili dostop do tujih kapitalskih trgov.

Prednosti kitajskih položnic (CDR)

CDR domačim vlagateljem omogočajo vlaganje v kitajska podjetja, ki kotirajo v tujini. Kitajska je ustvarila nekaj najhitreje rastočih tehnoloških podjetij na svetu; vendar kitajski vlagatelji niso mogli deliti dobička. Država tudi pogreša prihodnjo rast, ki jo te delnice zaslužijo, ko kotirajo na devizah, zato CDR ponujajo način, da se ta rast vrne na Kitajsko. Dejansko bi potencialni obseg trga CDR lahko presegel bilijon dolarjev.

Velika težava za kitajska tehnološka podjetja in vlagatelje so vladna pravila, ki prepovedujejo stroge omejitve tuje lastništvo lokalnih podjetij in nadzor nad kapitalom, ki kitajskim državljanom ne dovoljuje nakupa tujine premoženje. Medtem ko ciljajo na lokalne trge, so kitajska tehnološka podjetja pogosto registrirano kot WFOE (podjetja v celoti v tuji lasti) na Kitajskem. Ta struktura jim omogoča dostop do tujega kapitala, ki je potreben za financiranje njihove nadaljnje domače rasti in velika vlaganja v raziskave in razvoj. Tehnološka podjetja na Kitajskem delujejo prek lokalnih podružnic, ki so s svojimi lastniki povezane s zapletenim sklopom pravnih pogodb.