Kako deluje naložbena strategija z mreno

Kaj je mrena?

Mreža je naložbena strategija, ki se uporablja predvsem za stalni prihodek portfelja. Po metodi z mreno polovica portfelja vsebuje dolgoročne obveznice druga polovica pa ima kratkoročne obveznice. "Mreža" je dobila ime, ker je naložbena strategija videti kot mrena z močno ponderiranimi obveznicami na obeh koncih zapadlosti. Graf prikazuje veliko število kratkoročnih in dolgoročnih imetnikov zapadlosti, v vmesnih posestvih pa malo ali nič.

Razumevanje Mrežic

Strategija z mreno bo imela

portfelja sestavljen iz kratkoročnih in dolgoročnih obveznic, brez vmesnih obveznic. Kratkoročne obveznice se štejejo za obveznice z zapadlostjo pet let ali manj, dolgoročne obveznice pa z zapadlostjo 10 let ali več. Dolgoročne obveznice običajno plačujejo višje donose-obrestne mere-, da vlagatelju nadomestijo tveganje dolgega obdobja imetja.

Vse obveznice s fiksno obrestno mero pa nosijo vrednost obrestno tveganje, ki nastane, ko tržne obrestne mere naraščajo v primerjavi z vrednostnimi papirji s fiksno obrestno mero. Posledično bi lahko imetnik obveznic zaslužil nižje donos v primerjavi s trgom v naraščajočem okolju. Dolgoročne obveznice nosijo večje obrestno tveganje kot kratkoročne obveznice. Ker naložbe s kratkoročno zapadlostjo vlagatelju omogočajo pogostejše reinvestiranje, imajo primerljivo ocenjeni vrednostni papirji nižji donos s krajšimi zahtevami glede imetja.

Dodelitev sredstev s strategijo mrene

Tradicionalni pojem strategije z mrežo poziva vlagatelje, da imajo zelo varne naložbe s fiksnim dohodkom. Vendar pa je dodelitev lahko mešamo med tveganimi in nizko tveganimi sredstvi. Prav tako ni treba določiti uteži - celotnega vpliva enega sredstva na celoten portfelj - za obveznice na obeh straneh mrene 50%. Prilagoditve razmerja na vsakem koncu se lahko spremenijo, kot to zahtevajo tržni pogoji.

Strategijo z mreno je mogoče strukturirati z uporabo delniških portfeljev, pri čemer je polovica portfelja zasidrana v obveznicah, druga polovica pa v zaloge. Strategija bi lahko bila tudi strukturirana tako, da bi vključevala manj tvegane delnice, kot so velika, stabilna podjetja, medtem ko je druga polovica mrene lahko v bolj tveganih delnicah, kot so nastajajočem trgu lastniških vrednostnih papirjev.

Izkoristite oba Bond sveta

Strategija z mrežo poskuša kar najbolje izkoristiti oba sveta tako, da vlagateljem omogoča vlaganje kratkoročne obveznice, ki izkoriščajo trenutne obrestne mere, hkrati pa imajo dolgoročne obveznice, ki so visoko plačane donosi. Če se obrestne mere zvišajo, bo imel vlagatelj v obveznice manjše tveganje obrestne mere, saj bodo kratkoročne obveznice prevrnjene oz. reinvestirano v nove kratkoročne obveznice po višjih obrestnih merah.

Predpostavimo na primer, da ima vlagatelj dveletno obveznico, ki plača 1% donos. Tržne obrestne mere naraščajo, tako da trenutne dveletne obveznice prinašajo 3%. Vlagatelj dovoljuje, da obstoječa dveletna obveznica zapadne in s tem prihodkom kupi novo izdajo, pri čemer dveletna obveznica plača 3-odstotni donos. Vse dolgoročne obveznice v portfelju vlagatelja ostanejo nedotaknjene do zapadlosti.

Posledično je naložbena strategija z mreno aktivna oblika upravljanje portfelja, saj zahteva pogosto spremljanje. Kratkoročne obveznice je treba ob zapadlosti neprestano prenašati v druge kratkoročne instrumente.

Ponuja tudi strategija z mreno diverzifikacijo in zmanjšuje tveganje, hkrati pa ohranja potencial za doseganje višjih donosov. Če se obrestne mere zvišajo, bo imel vlagatelj možnost reinvestirati prihodke od kratkoročnih obveznic po višjih obrestnih merah. Zagotavljajo tudi kratkoročne vrednostne papirje likvidnost za vlagatelja in prilagodljivost pri reševanju izrednih razmer, saj pogosto dozorijo.

Tveganja iz strategije mrene

The naložbena strategija z mreno ima še vedno nekaj obrestnega tveganja, čeprav ima vlagatelj dolgoročne obveznice z višjim donosom kot krajše ročnosti. Če so bile te dolgoročne obveznice kupljene, ko so bili donosnosti nizki, nato pa se obrestne mere zvišajo, se vlagatelj obdrži z 10 do 30-letnimi obveznicami pri donosnostih, ki so precej nižje od tržnih. Vlagatelj mora upati, da bo donose obveznic bodo dolgoročno primerljivi s trgom. Druga možnost je, da lahko spoznati izgubo, prodajte obveznico z nižjo donosnostjo in kupite nadomestno, pri čemer plačate višji donos.

Ker strategija z mrežo ne vlaga v srednjeročne obveznice z vmesno zapadlostjo od pet do deset let, lahko vlagatelji zamudijo, če so obrestne mere za te zapadlosti višje. Na primer, vlagatelji bi imeli dvoletne in desetletne obveznice, medtem ko bi petletne ali sedemletne obveznice morda plačevale višje donose.

Vse obveznice imajo inflacijska tveganja. Inflacija je gospodarski koncept, ki meri stopnjo, po kateri se raven cen košarice standardnega blaga in storitev v določenem obdobju poveča. Čeprav je mogoče najti obveznice s spremenljivo obrestno mero, gre večinoma za vrednostne papirje s fiksno obrestno mero. Obveznice s fiksno obrestno mero morda ne bodo sledile inflacijo. Predstavljajte si, da se inflacija dvigne za 3%, vendar ima imetnik obveznic 2%obveznice. V realnem smislu imajo izgubo 1%.

Nazadnje se soočajo tudi vlagatelji tveganje reinvestiranja kar se zgodi, ko so tržne obrestne mere nižje od tistih, ki so jih zaslužili na svojem dolgu. V tem primeru, recimo, je vlagatelj prejel 3% obresti na bankovcu, ki je zapadel in vrnil glavnico. Tržne stopnje so padle na 2%. Zdaj vlagatelj ne bo mogel najti nadomestnih vrednostnih papirjev, ki bi plačali višji 3-odstotni donos, ne da bi se lotil bolj tveganih, nižjih kreditno sposobnih obveznic.

Primer strategije za mrene v resničnem svetu

Kot primer recimo mrežo za dodelitev sredstev sestavlja 50% varnih, konzervativnih naložb, kot so npr Zakladnica obveznice na enem koncu in 50% delnic na drugem koncu.

Predpostavite, da tržno razpoloženje kratkoročno postaja vse bolj pozitiven in verjetno je trg na začetku širokega rallyja. Naložbe na agresivnem - lastniškem - koncu mrene so uspešne. Kot je reli ob prihodkih in povečanju tržnega tveganja lahko vlagatelj uresniči svoj dobiček in zmanjša izpostavljenost do visoko tvegane strani mrene. Morda prodajo 10-odstotni del lastniških vrednostnih papirjev in razporedijo izkupiček v nizko tvegane vrednostne papirje s fiksnim donosom. Prilagojena dodelitev je zdaj 40% delnic do 60% obveznic.