Zakaj so komercialni zapisi višji od državnih zapisov?

Komercialni računi so nezavarovani, kratkoročni dolg, ki ga izda družba, pogosto za financiranje kratkoročnih obveznosti in zalog. Medtem je a Zakladni menica (T-Bill) je kratkoročni dolg, ki ga podpira vlada ZDA z zapadlostjo manj kot eno leto. Sredstva, zbrana s prodajo državnih zapisov, so namenjena podpori različnih javnih projektov, kot so gradnja šol in avtocest.

Zakaj imajo komercialni menice višji donos

Razlog, da imajo komercialni menice višji donos od državnih zapisov, je različna kreditna kakovost vsake vrste menice. The bonitetna ocena subjekta, ki je izdal menico, vlagateljem predstavi verjetnost, da bodo v celoti poplačani. Šteje se, da ima dolg zvezne vlade (državne blagajne) najvišjo bonitetno oceno na trgu zaradi velikosti in zmožnosti zbiranja sredstev z davki.

Po drugi strani pa podjetje, ki izdaja komercialne menice, nima enake sposobnosti ustvarjanja denarnega priliva, ker nima iste moči nad potrošniki, kot jo ima vlada nad njo volivcev. Z drugimi besedami, komercialni menice in državni zapisi se razlikujejo po kreditni kakovosti organov, ki jih izdajajo. Višje

donos deluje kot nadomestilo za vlagatelje, ki se odločijo za komercialne menice z večjim tveganjem.

Predstavljajte si na primer, da imate na izbiro dva trimesečna računa, ki oba prinašata dva odstotka. Prvi račun ponuja majhen biotehnologija podjetje, drugi pa je državni menica ameriške vlade. Kateri račun je najbolj modra izbira? V tem primeru se bo vsak racionalni vlagatelj verjetno odločil za T-račun pred tistim, ki ga ponuja biotehnološko podjetje, ker je veliko več verjetno bo ameriška vlada poplačala svoj dolg v primerjavi z veliko manj stabilnim, veliko manjšim subjektom, kot je biotehnologija podjetje. Če pa biotehnični računi prinašajo deset odstotkov, se odločitev zaplete. Da bi sprejel trdno odločitev, bi moral vlagatelj upoštevati verjetnost, da bi majhno podjetje lahko plačalo svoj dolg, pa tudi znesek tveganja, ki so ga pripravljeni prevzeti.

Na splošno, ko obstajata dva računa z istim Zrelost, menica, ki ima nižjo kreditno kakovost ali boniteto, bo vlagateljem ponudila višji donos, ker obstaja večja verjetnost, da upnik ne bo mogel poravnati svoje dolžniške obveznosti.