4 Vedenjske pristranskosti in kako se jim izogniti

Zagovorniki učinkovite trge verjamejo, da so vse znane informacije že v ceni delnice ali druge naložbe. Vzpon na algoritemsko trgovanje je po mnenju učinkovitih teoretikov trga obdelavo informacij po tržnih cenah naredil skoraj takojšnjo.

Vendar pa drugi niso prepričani. Trdijo, da so razlogi všeč dolgoročnim vlagateljem Warren Buffett ali visokofrekvenčnih trgovcev lahko dosledno zasluži dobiček zaradi trga vučinkovitosti. Trdijo, da so te neučinkovitosti neizogibne, ker trge sestavljajo ljudje ali računalniki, ki jih programirajo človeška bitja.

Ne glede na to, kako disciplinirani so, ljudje pogosto sprejemajo finančne odločitve, ki so obarvane z vedenjskimi pristranskostmi, zaradi katerih delujejo na čustvih ali delajo napake pri obdelavi informacij. To je osnova za vedenjske finance, študijsko področje, ki združuje psihološko teorijo s konvencionalno finančno ekonomijo. Vedenjske finance predvidevajo dejansko vedenje trgovanja na podlagi teh dejavnikov in se uporabljajo kot podlaga za učinkovitejšo izdelavo strategije trgovanja kar ustreza človeškim omejitvam.

Tu izpostavljamo štiri vidne vedenjske pristranskosti, ki so bile ugotovljene kot pogoste med trgovci na drobno, ki trgujejo v okviru svojega posameznika posredniške račune. Zlasti gledamo na preveliko samozavest, obžalovanje, primanjkljaj pozornosti in lov na trende.

1. Prevelika samozavest

Prekomerna samozavest ima dve komponenti: preveliko zaupanje v kakovost vaših podatkov in vašo sposobnost, da v skladu s temi informacijami ukrepate ob pravem času za največjo korist. Študije kažejo, da preveč samozavestni trgovci trgujejo pogosteje in jim to ne uspe ustrezno razpršijo svoje portfelje.

Ena študija je analizirala posle 10.000 strank pri velikem diskontnem posredniškem podjetju. Študija je želela ugotoviti, ali je pogosto trgovanje privedlo do višjih donosov. Po odstopu davčna izguba trgovin in drugih, da bi zadostili likvidnostnim potrebam, je študija pokazala, da so kupljene delnice podlegle prodanim delnicam za 5% v enem letu in 8,6% v dveh letih. Z drugimi besedami, bolj aktivni so maloprodajni vlagatelj, manj denarja zaslužijo.

Ta študija je bila večkrat ponovljena na več trgih, rezultati pa so bili vedno enaki. Avtorji so sklenili, da trgovci "v bistvu plačujejo pristojbine, da izgubijo denar".

Kako se izogniti tej pristranskosti

Manj trgujte in več vlagajte. Zavedajte se, da z vstopom v trgovinske dejavnosti trgujete z računalniki, institucionalni vlagateljiin drugi po vsem svetu z boljšimi podatki in več izkušnjami kot vi. Kvote so pretežno v njihovo korist. S povečanjem časovnega okvira, zrcaljenjem indeksov in izkoriščanjem dividend boste sčasoma verjetno pridobili bogastvo. Uprite se želji, da verjamete, da so vaše informacije in intuicija boljši od drugih na trgu.

2. Žal

Priznajte, to ste storili vsaj enkrat. Prepričani ste bili, da so določene delnice cenovno ugodne in da imajo zelo malo potenciala. Začeli ste trgovati, vendar je počasi delovalo proti vam. Še vedno se počutite, kot da imate prav, niste prodali, ko je bila izguba majhna. Pustili ste ga, ker nobena izguba ni izguba, dokler ne prodate položaja. Še naprej je šlo proti vam, vendar niste prodali, dokler delnica ni izgubila večine vrednosti.

Vedenjski ekonomisti to imenujejo "obžalovati". Kot ljudje se trudimo izogni se občutku obžalovanja kolikor je mogoče, pogosto pa se bomo zelo potrudili, včasih nelogično, da se izognemo obžalovanju. Trgovcu ni treba prodati obžalovanja, če položaja ne proda in ne izgubi. Raziskave kažejo, da je bilo pri trgovcih 1,5 do 2 -krat večja verjetnost, da bodo prezgodaj prodali zmagovalni položaj in izgubo položaja prepozno, vse zato, da se izognete obžalovanju zaradi izgube dobička ali izgube prvotnih stroškov osnove.

Kako se izogniti tej pristranskosti

Določite pravila trgovanja, ki se nikoli ne spremenijo. Na primer, če borzna borza izgubi 7% svoje vrednosti, zapustite pozicijo. Če se zaloga dvigne nad določeno raven, nastavite a sledilni postanek ki bodo obdržale dobičke, če bo trgovina izgubila določeno količino dobičkov. Naredite te stopnje nezlomljivimi pravili in ne trgujte s čustvi.

3. Omejen obseg pozornosti

Na izbiro je na tisoče delnic, vendar posamezni vlagatelj nima niti časa niti želje, da bi jih raziskal. Ekonomist in psiholog omejuje ljudi Herbert Simon imenovana "omejena racionalnost". Ta teorija pravi, da se bo človek odločal na podlagi omejenega znanja, ki ga lahko nabere. Namesto najučinkovitejše odločitve bodo sprejeli najbolj zadovoljivo odločitev.

Zaradi teh omejitev vlagatelji običajno razmišljajo le o delnicah, na katere opozorijo prek spletnih mest, finančnih medijev, prijateljev in družine ali drugih virov, ki niso njihovi raziskave. Na primer, če določene biotehnološke delnice pridobijo FDA odobritve za uspešnico, bi se lahko premik navzgor povečal, ker poročane novice pritegnejo pozornost vlagateljev. Manjše novice o istih delnicah lahko povzročijo zelo malo odziva na trgu, ker ne pridejo do medijev.

Kako se izogniti tej pristranskosti

Zavedajte se, da mediji vplivajo na vaše trgovalne dejavnosti. Naučiti se raziskovati in ocenjevati zaloge, ki so tako dobro znane kot "umaknjene s poti", bi lahko razkrilo donosnost obrti, ki jih nikoli ne bi našli če ste čakali, da pridejo k vam. Ne dovolite, da hrup medijev vpliva na vaše odločitve. Namesto tega uporabite medije kot eno podatkovno točko med mnogimi.

4. Lovljenje trendov

To je verjetno najmočnejša trgovinska pristranskost. Raziskovalci na področju vedenjskih financ so ugotovili, da je 39% vsega novega denarja, namenjenega vzajemnim skladom, namenjenih 10% skladov z najboljšo uspešnostjo v preteklem letu. Čeprav finančni produkti pogosto vključujejo zavrnitev odgovornosti, da "pretekla uspešnost ne kaže na prihodnje rezultate", trgovci na drobno še vedno verjamejo, da lahko s preučevanjem preteklosti napovedujejo prihodnost.

Ljudje imamo izjemen talent za odkrivanje vzorcev in ko jih najdejo, verjamejo v njihovo veljavnost. Ko najdejo vzorec, se ravnajo po njem, vendar je pogosto ta vzorec že določen. Tudi če se odkrije vzorec, je trg veliko bolj naključen, kot si večina trgovcev želi priznati. Študija Univerze v Kaliforniji je pokazala, da so bili vlagatelji, ki so pretehtali svoje odločitve glede pretekle uspešnosti, pogosto najslabši v primerjavi z drugimi.

Kako se izogniti tej pristranskosti

Če prepoznate trend, je verjetno, da ga je trg identificiral in izkoristil že dolgo pred vami. Tvegate, da boste pri visokih nakupih nakupovali ravno pravi čas opazovati umik vrednosti zalog. Če želite izkoristiti neučinkovitost, uporabite pristop Warrena Buffetta; kupujte, ko se drugi bojijo, in prodajte, če ste samozavestni. Sledenje čredi redko prinaša velike dobičke.

Pogosta vprašanja o vedenjski pristranskosti

Kaj je odpor do obžalovanja?

Odpor do obžalovanja je, ko človek izgubi čas, energijo ali denar, da ne bi obžaloval začetne odločitve, ki lahko preseže vrednost naložbe. Eden od primerov je nakup slabega avtomobila, nato pa za popravila porabite več denarja kot prvotne stroške avtomobila, namesto da priznate, da je bila storjena napaka in da bi morali kupiti drug avto.

Vlagatelji storijo enako, če ne sklepajo poslov ali pa se predolgo zadržujejo na poražencih zaradi strahu pred obžalovanjem. Ob osnovnem razumevanju vedenjskih financ in razvoju močnega portfeljski načrtin razumevanje vašega toleranca na tveganje in razlogi za to lahko omejijo verjetnost, da se bodo izognili vedenju izogibanja obžalovanju.

Kako naj vem, če sem preveč samozavesten?

Če postavljate to vprašanje, ste morda že preveč samozavestni. Občutek, da veste več kot drugi ali pa v resnici veste, je ključna napaka, ki so jo novinci naredili tako strokovnjakom. Kot del človeške narave je varno domnevati, da ste v nekem vidiku odločanja morda preveč prepričani.

Kaj lahko storim, da se izognem zasledovanju trendov?

Pastirsko vedenje in tržno psihologijo je težko ločiti od ljudi. Dober način, da se izognete zasledovanju trendov, je ustvariti objektivno in nepristransko strategijo in se je ne glede na vse držati. Predčasno določite izstopna merila in ne odstopajte. Pasivno indeksiranje oz nasprotne strategije se lahko uporabi tudi za izogibanje tej pristranskosti.

Spodnja črta

Ali v kateri od teh pristranskosti vidite malo sebe? Če to storite, se zavedajte, da se je najbolje izogniti pastem človeških čustev, če imate pravila trgovanja. To lahko vključuje prodajo, če delnica pade za določen odstotek, ne nakupa delnice po tem, ko se določen odstotek zviša, in ne prodajo pozicije, dokler ne preteče določen čas. Ne morete se izogniti vsem vedenjskim pristranskostim, lahko pa zmanjšate učinek na svoje trgovalne dejavnosti.