Trgovci z visoko hitrostjo se veselijo težav borze

Hitro premikanje, hlapljivo delniški trgi so nočna mora za številne velike in male delniške vlagatelje, vendar ustvarjajo bogastvo za visoke hitrosti, visokofrekvenčni trgovci (HFT) in finančna tehnologija (fintech) podjetja, ki podpirajo njihove dejavnosti. Uspehu teh podjetij je nehote pripomogel največji svetovni operater borz vrednostnih papirjev CME Group Inc. (CME), ki ni uspel popraviti napake v svojih sistemih, ki tem superhitrim trgovcem omogoča, da poberejo velik dobiček, verjetno na račun navadnih vlagateljev, poroča The Wall Street Journal. "Okolje, kjer se tekom dneva veliko spreminjajo cene, je idealno okolje za ustvarjalce trga," je tako Douglas Cifu, izvršni direktor Virtu Financial Inc. (VIRT), je za Bloomberg opisal situacijo.

Zmagovalci in delavci

Zaloge teh hitrih trgovskih podjetij so se v zadnjem času podražile. Virtu ponuja tehnološko platformo, ki jo številni igralci uporabljajo v igri za hitro trgovanje. Približno skupaj s konico v Indeks nestanovitnosti CBOE (VIX)

, Se je delnica Virtu od zaključka 2. februarja do 9. februarja zvišala za 44%. Delnice nizozemskega podjetja Flow Traders NV, ki ponuja podobne storitve, so se od 5. do 12. februarja zvišale za 51%. Borza Euronext Amsterdam, po Bloombergovih trgih.

Rastoče Indeks anksioznosti Investopedia (IAI) odraža okolje, ki tem hitrim trgovinskim podjetjem omogoča uspeh. Indeks med 27 milijoni še naprej beleži izjemno zaskrbljenost glede trgov vrednostnih papirjev bralci po vsem svetu, delno posledica velike nestanovitnosti, merjene s VIX, se pogosto imenuje tudi "strah" indeks. "

Trgovci s pripomočki za velike luknje

Kot je bilo omenjeno zgoraj, je vrzel na CME povečala dobiček trgovcev na visoki hitrosti. Kot opisuje Journal, trgovci v terminske pogodbe včasih od CME prejmejo potrditve svojih naročil, preden se o istih transakcijah sporoči širši javnosti prek podatkovnega vira CME, kar pomeni zamudo, imenovano zakasnitev. Študija, ki jo navaja Journal, je pokazala, da so terminske pogodbe CME povezane z 10-letna zakladnica ZDA pred kratkim je imela mediana obdobja zakasnitve 100 mikrosekund ali 100 miljontin sekunde, medtem ko je 10% opazovanj imelo zamude več kot 2000 mikrosekund. Te zamude so trgovcem več kot dovolj za izkoriščanje.

Zagotovo je to vprašanje sprožilo burno razpravo med vlagatelji o tem, ali je ta prednost nepravična - ali preprosto predstavlja pametno trgovanje s strani hitrih igralcev. Nekateri trgovci, ki jih je intervjuval Journal, trdijo, da navadnih vlagateljev napaka ne prizadene in da je resnična boj se odvija med hitrimi igralci, pri čemer največji in najhitrejši zmaga na račun manjših in počasnejših tekmeci. V vsakem primeru je ogrožen ogromen dobiček od trgovanja.

High Tech Front Running

Nekateri kritiki pravijo, da so te posebne visokotehnološke trgovine podobne sprednji tek, pri katerem lahko udeleženec na trgu s predhodnim znanjem o čakajočih naročilih drugih trgovcev ali vlagateljev te podatke izkoristi v svojo korist. Journal ponuja ta primer: terminska pogodba o nafti se prodaja po 60,01 USD; trgovec z visoko hitrostjo odda naročilo za nakup ene pogodbe po ceni 60,00 USD; če se ta trgovina izvrši, trgovec z veliko hitrostjo sklene, da veliko naročilo za prodajo po še nižji ceni, morda 59,99 USD, ni prišlo v javno zbirko podatkov; trgovec z visoko hitrostjo nato vloži veliko naročilo za prodajo po 60,00 USD in pričakuje, da bo na pogodbo ustvaril vsaj 1 cent. Ta postopek vedno znova ponavljajte z velikimi naročili, obdelanimi z bliskovito hitrostjo, in dobiček lahko doseže na stotine milijonov dolarjev letno na podjetje za elektronsko trgovanje Quantlab Financial LLC, kot poroča Dnevnik.

CME "Loophole" vztraja

Revija Journal je o poroki CME prvič poročala leta 2013, kar je privedlo do preiskave kongresa, ki jo je CME obljubil, da jo bo zaprl. Vendar pa nekateri največji kupci CME izkoriščajo to situacijo, zaradi česar se nekateri sprašujejo, kako zelo želi CME odpraviti težavo. "To ustvarja poseben klub podjetij, ki imajo koristi od informacijska asimetrija", kot John Michael Huth, glavni izvršni direktor iz Quantlaba, je povedal Journal.