Kaj pomeni Platykurtic?

Kaj pomeni Platykurtic?

Izraz "platykurtic" se nanaša na a statistična porazdelitev v katerem je odvečna kurtoza vrednost je negativna. Zaradi tega bo platikurtična porazdelitev imela tanjše repe kot običajna porazdelitev, kar bo imelo za posledico manj ekstremnih pozitivnih ali negativnih dogodkov. Nasprotje platikurtične porazdelitve je a leptokurtična distribucija, pri katerem je presežek kurtoze pozitiven.

Vlagatelji bodo pri odločanju, kam vlagati, upoštevali, katere statistične porazdelitve so povezane z različnimi vrstami naložb. Več nagnjeni k tveganju vlagatelji bi lahko imeli raje sredstva in trge s platykurtičnimi distribucijami, ker je manj verjetno, da bodo ta sredstva dala izjemne rezultate.

Razumevanje distribucij Platykurtic

Obstajajo tri osnovne vrste statističnih porazdelitev: leptokurtična, mezokurtičen, in platykurtic. Te porazdelitve se razlikujejo glede na količino presežka kurtoze, kar se nanaša na verjetnost ekstremnih pozitivnih ali negativnih dogodkov. Normalna porazdelitev, ki je vrsta mezokurtične porazdelitve, ima kurtoza od treh. Zato naj bi imele distribucije s kurtozo večjo od treh "pozitivno presežek kurtoze", medtem ko naj bi imele tiste s kurtozo manj kot tri "negativno presežek kurtoze".

Čeprav imajo mezokurtične porazdelitve tri kurtoze, imajo leptokurtične in platikurtične porazdelitve pozitivno oziroma negativno presežno kurtozo. Zato imajo leptokurtične porazdelitve relativno visoko verjetnost ekstremnih dogodkov, medtem ko velja za platikurtične porazdelitve.

Naslednje slike prikazujejo grafikone teh treh vrst distribucij, vse z enakim standardnim odstopanjem. Čeprav slika na levi ne razkriva velikih razlik med repi teh distribucij, slika na desni daje jasnejši pogled tako, da nariše kvantile porazdelitev glede na vsako drugo. Ta tehnika je znana kot kvantilno-kvantilna ploskev ali na kratko Q-Q.

Posebni premisleki

Večina vlagateljev to verjame delniški trg vračila so bolj podobna leptokurtični distribuciji kot platikurtični. To pomeni, da bo večina donosov verjetno podobna povprečni donosnosti za trg kot celoto, vendar se bodo dohodki občasno močno razlikovali od povprečja. Ti dramatični in nepredvidljivi dogodki, včasih imenovani tudi črni labodi, se manj verjetno pojavljajo na trgih, ki so platikurtični.

Zaradi tega bi se lahko bolj previdni vlagatelji izognili vlaganju v leptokurtične trge in se osredotočili na naložbe, ki ponujajo platykurtične donose. Po drugi strani pa nekateri vlagatelji namenoma vlagajo z leptokurtičnimi donosi, verjamejo, da bodo njihovi izjemni pozitivni donosi več kot kompenzirali njihove skrajne negativne donose.

Primer realistične distribucije Platykurtic

Leta 2011 je Morningstar objavil a raziskovalna naloga ki je vseboval informacije o presežnih stopnjah kurtoze različnih vrst sredstev, ki so bile opažene med februarjem 1994 in junijem 2011. Seznam je vključeval široko paleto naložb, od ameriških in mednarodnih delnic do nepremičnina, blaga, gotovino in obveznice.

Ravni presežne kurtoze so bile podobno različne. Na spodnjem koncu spektra so bile denarne in mednarodne obveznice, ki so imele presežek kurtoze -1,43 oziroma 0,58. Na drugem koncu spektra so bile ameriške visoko donosne obveznice in strategije arbitraže za hedge sklade, ki ponujajo presežek kurtoze 9,33 in 22,59.

Razredni razredi z vmesnimi stopnjami presežne kurtoze so vključevali mednarodne nepremičnine (2,61), lastniške vrednostne papirje iz nastajajočih mednarodnih gospodarstev (1,98) in surovine (2,29).

Vlagatelj, ki pogleda te podatke, bi lahko hitro ugotovil, v kakšno premoženje želijo vložiti, glede na njihovo toleranco do morebitnih dogodkov črnega laboda. Na vlagatelje, ki se ne nagibajo k tveganju, ki želijo čim bolj zmanjšati verjetnost ekstremnih dogodkov, bi se lahko osredotočili naložbe z nizko kurtozo, vlagatelji, ki so bolj zadovoljni z ekstremnimi dogodki, pa bi se lahko osredotočili na tiste z visoko kurtozo.