Razdolževanje: kaj to pomeni in kako deluje

Kaj je razdolževanje?

Razdolževanje je, ko podjetje ali posameznik poskuša zmanjšati skupni finančni znesek vzvod. Z drugimi besedami, razdolževanje je zmanjšanje dolga in nasprotno od finančnega vzvoda. Najbolj neposreden način, da subjekt razbremeni delež, je tako, da takoj odplača vse obstoječe dolgove in obveznosti do njega bilanco stanja. Če tega ne zmorejo, se lahko podjetje ali posameznik poveča tveganje neplačila.

Razumevanje razdolženosti

Vzvod (ali dolg) ima prednosti, kot so davčne ugodnosti pri odštetih obrestih, odloženi denarni izdatki in izogibanje zmanjšanju kapitala. Dolg je postal sestavni del naše družbe - na najosnovnejši ravni ga podjetja uporabljajo za financiranje svojega poslovanja, financiranje širitev in plačevanje raziskave in razvoj.

Če pa se podjetja preveč zadolžujejo, lahko plačila obresti ali stroški servisiranja tega dolga podjetju povzročijo finančno škodo. Posledično so podjetja včasih prisiljena razdolžiti ali odplačati dolg likvidacija ali prodajo svojega premoženja oz prestrukturirati svoj dolg.

Če se pravilno uporablja, je lahko dolg katalizator, ki podjetju pomaga financirati dolgoročno rast. Z uporabo dolga lahko podjetja plačujejo svoje račune, ne da bi izdala več pravičnost, s čimer preprečujemo redčenje zaslužka delničarjev. Zmanjšanje delnic se pojavi, ko podjetja izdajo delnice, kar vodi do zmanjšanja odstotka lastništva obstoječih delničarjev ali vlagateljev. Čeprav lahko podjetja z zbiranjem delnic zberejo kapital ali sredstva, je pomanjkljivost ta, da lahko zaradi znižanja vrednosti delnic znižajo ceno delnic obstoječih delničarjev.

Izdajanje dolga

Druga možnost je, da si podjetja izposojajo denar. Podjetje bi lahko izdalo dolg neposredno vlagateljem v obliki obveznice. Vlagatelji bi podjetju plačali a ravnatelj znesek vnaprej za obveznico, v zameno pa redno plačujte obresti plačila in glavnico nazaj pri obveznicah Datum zapadlosti. Podjetja bi lahko denar zbrala tudi z zadolževanjem pri banki ali upniku.

Na primer, če je podjetje ustanovljeno z naložbo 5 milijonov dolarjev od vlagateljev, je lastniški kapital v podjetju 5 milijonov dolarjev - denar, ki ga podjetje uporablja za poslovanje. Če podjetje dodatno vključi dolžniško financiranje z izposojo 20 milijonov dolarjev, ima zdaj podjetje 25 milijonov dolarjev za vlaganje projekti proračunskega proračuna in več priložnosti za povečanje vrednosti za določeno število delničarjev.

Razbremenjevanje dolga

Podjetja se bodo za začetek rasti pogosto zadolževala. Vendar uporaba finančnega vzvoda znatno poveča tveganje podjetja. Če vzvod ne bo nadaljeval z rastjo, kot je bilo načrtovano, lahko podjetje postane preveliko, da bi ga podjetje nosilo. V teh situacijah lahko podjetje samo odstrani z odplačilom dolga. Razdolžitev je lahko a rdeča zastava vlagateljem, ki potrebujejo rast svojih podjetij.

Cilj razdolževanja je zmanjšati relativni odstotek bilance stanja podjetja, ki ga financira obveznosti. V bistvu je to mogoče doseči na enega od dveh načinov. Prvič, podjetje ali posameznik lahko zbira denar v okviru svojega poslovanja in ta presežek denarja uporabi za odpravo obveznosti. Drugič, obstoječa sredstva, kot so oprema, delnice, obveznice, nepremičnine, poslovno orožje, če jih naštejemo le nekaj, je mogoče prodati, dobiček pa lahko usmerimo v poplačilo dolga. V vsakem primeru se dolžniški del bilance stanja zmanjša.

Ko gre pri zmanjševanju zadolženosti narobe

Wall Street lahko pozitivno pozdravi uspešno razdolževanje. Na primer, obvestila o večjih odpuščanjih lahko povzročijo dvig cen delnic. Vendar razdolževanje ne poteka vedno po načrtih. Ko je treba dvigniti kapital za zmanjšanje dolga prisili podjetja, da prodajo sredstva, ki jih ne želijo prodati požarna prodaja cene delnic na splošno kratkoročno trpi.

Še huje, ko imajo vlagatelji občutek, da ima podjetje slabe dolgove in ne more odplačati zadolženosti, se vrednost tega dolga še dodatno zniža. Podjetja so nato prisiljena prodati z izgubo, če jo sploh lahko prodajo. Nezmožnost prodaje ali servisiranja dolga lahko povzroči poslovni neuspeh. Podjetja, ki imajo v lasti strupen dolg neuspešnih podjetij se lahko soočijo s precejšnjim udarcem v svojih bilancah kot trg za ta podjetja stalni prihodek instrumenti se zrušijo. Tako je bilo pri podjetjih, ki imajo dolg Lehman Brothers pred njegovim propadom leta 2008.

Ekonomski učinki razdolževanja

Izposojanje in kredit sta sestavni del gospodarska rast in širitev podjetja. Ko se preveč ljudi in podjetij odloči, da bodo svoje dolgove odplačali naenkrat in ne prevzeli več, lahko trpi gospodarstvo. Čeprav je razdolževanje običajno dobro za podjetja, če se pojavi med recesijo ali gospodarski upad, lahko omeji kreditno rast v gospodarstvu. Ker podjetja razkrivajo zadolženost in zmanjšujejo zadolževanje, se lahko navzdol spirala v gospodarstvu pospeši.

Posledično je vlada prisiljena vstopiti in prevzeti dolg (finančni vzvod) za nakup premoženja in znižanje cen ali spodbujanje porabe. To davčna spodbuda lahko v različnih oblikah, vključno z nakupom hipotekarni vrednostni papirji podpirati cene stanovanj in spodbujati bančna posojila ter izdajati jamstva, ki jih podpira vlada, za povečanje vrednosti nekaterih vrednostnih papirjev, finančni položaj v propadajočih podjetjih, zagotavljanje davčnih olajšav neposredno potrošnikom, subvencioniranje nakupa aparatov ali avtomobilov skozi davčne olajšave, ali vrsto podobnih dejanj.

The Državne rezerve lahko tudi znižajo obrestna mera zveznih sredstev da bi bankam pocenile izposojanje denarja med seboj, znižale obrestne mere in spodbudile banke k posojanju potrošnikom in podjetjem.

Primeri razdolževanja in finančnih razmerij

Predpostavimo na primer, da ima podjetje X 2.000.000 USD premoženja, od tega 1.000.000 USD financira dolg, 1.000.000 USD pa kapital. Med letom podjetje X zasluži 500.000 dolarjev čisti prihodki ali dobiček.

Čeprav je na voljo veliko finančnih kazalnikov za merjenje finančnega stanja podjetja, so v nadaljevanju opisana tri ključna razmerja, ki jih bomo uporabili.

• Donosnost sredstev (ROA) je celotno premoženje, deljeno s čistim dobičkom, ki kaže, kako dobro podjetje zasluži s svojimi dolgoročnimi sredstvi, kot je oprema.
• Donos na kapital (ROE) se izračuna tako, da se čisti dobiček deli z lastniškim kapitalom, ki pokaže, kako dobro podjetje ustvari dobiček z uporabo kapitala, ki ga je pridobilo z izdajo lastniških delnic.
• Dolg do lastniškega kapitala (D/E) se izračuna tako, da se obveznosti družbe delijo z lastniškim kapitalom. Dolg do lastniškega kapitala prikazuje, kako podjetje financira svojo rast in ali obstaja dovolj lastniških deležev za kritje dolga.

Spodaj so izračuni razmerja z uporabo finančnih informacij podjetja X.

• Donosnost sredstev = $500,000 / $2,000,000 = 25%
• Donosnost kapitala = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Dolg do lastniškega kapitala = $1,000,000 / $1,000,000 = 100%

Namesto zgornjega scenarija predpostavimo, da se je družba na začetku leta odločila, da bo z 800.000 USD sredstev odplačala 800.000 USD obveznosti. V tem scenariju bi imelo podjetje X 1.200.000 USD premoženja, od tega se 200.000 USD financira iz dolga, 1.000.000 USD pa iz lastniškega kapitala. Če bi podjetje med letom zaslužilo enakih 500.000 USD, bi bile njegove donosnosti sredstev, donosnosti lastniškega kapitala in dolga do lastniškega kapitala naslednji:

• Donosnost sredstev = $500,000 / $1,200,000 = 41.7%
• Donosnost kapitala = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Dolg do lastniškega kapitala = $200,000 / $1,000,000 = 20%

Drugi niz kazalnikov kaže, da je podjetje veliko bolj zdravo, zato bi bil za vlagatelje ali posojilodajalce drugi scenarij ugodnejši.