Kako deluje kreditna analiza
Kaj je kreditna analiza?
Kreditna analiza je vrsta finančne analize, ki jo vlagatelj ali upravljavec portfelja obveznic izvede za podjetja, vlade, občine ali kateri koli drug subjekt, ki izdaja dolg, da izmerijo sposobnost izdajatelja, da poravna svoj dolg obveznosti. Kreditna analiza poskuša ugotoviti ustrezno raven tveganje neplačila povezane z vlaganjem v dolžniške instrumente tega podjetja.
Ključni obroki
- Kreditna analiza ocenjuje tveganost dolžniških instrumentov, ki jih izdajo družbe ali subjekti, da bi izmerila sposobnost podjetja, da izpolni svoje obveznosti.
- Kreditna analiza poskuša ugotoviti ustrezno raven tveganja neplačila, povezanega z vlaganjem v to podjetje.
- Izid kreditne analize bo določil, kakšno oceno tveganja naj dodeli izdajatelj dolga ali posojilojemalec.
Kako deluje kreditna analiza
Za presojo sposobnosti podjetja za plačilo dolga banke, vlagatelji v obveznice in analitiki izvedejo kreditno analizo podjetja. Uporaba finančnih kazalnikov, analiza denarnih tokov, analiza trendov
in finančne napovedi lahko analitik oceni sposobnost podjetja, da plača svoje obveznosti. Pregled kreditnih ocen in vseh zavarovanj se uporablja tudi za izračun kreditne sposobnosti podjetja.Kreditna analiza se ne uporablja le za napovedovanje verjetnosti, da bo posojilojemalec neplačal svoj dolg, ampak se uporablja tudi za oceno, kako hude bodo izgube v primeru neplačila.
Izid kreditne analize bo določil, kakšno oceno tveganja naj dodeli izdajatelj dolga ali posojilojemalec. Ocena tveganja pa določa, ali se posojilojemalcu dodeli kredit ali posojilni denar, in če je tako, znesek posojila.
Primer kreditne analize
Primer finančnega razmerja, uporabljenega pri kreditni analizi, je koeficient pokritosti dolga (DSCR). DSCR je merilo ravni denarnega toka, ki je na voljo za plačilo tekočih dolžniških obveznosti, kot so obresti, glavnica in najemnine. Koeficient pokritja dolga pod 1 kaže na negativen denarni tok.
Na primer, koeficient pokritja dolga 0,89 kaže, da čisti poslovni prihodki družbe zadostujejo za kritje le 89% letnih plačil dolga. Poleg temeljnih dejavnikov, ki se uporabljajo pri kreditni analizi, okoljskih dejavnikov, kot so regulativna klima, konkurenca, obdavčitev in globalizacijo je mogoče uporabiti tudi v kombinaciji z osnovami, da odraža sposobnost posojilojemalca, da odplačuje svoje dolgove v primerjavi z drugimi posojilojemalci v svojo industrijo.
Posebni premisleki
Kreditna analiza se uporablja tudi za oceno, ali bonitetna ocena izdajatelja obveznic se bo kmalu spremenilo. Z identifikacijo podjetij, pri katerih bo prišlo do spremembe bonitetne ocene dolga, lahko vlagatelj ali upravitelj o tej spremembi špekulira in po možnosti ustvari dobiček.
Recimo, da upravitelj razmišlja o nakupu junk obveznice v podjetju. Če upravitelj meni, da se bo ocena dolga podjetja kmalu izboljšala, kar je signal za relativno manjše tveganje neplačila upravitelj lahko kupi obveznico pred spremembo bonitetne ocene in jo po spremembi bonitete proda po višji cena. Po drugi strani pa lahko delničar kupi delničar, saj bi lahko sprememba bonitetne ocene pozitivno vplivala na ceno delnice.