H-delnice vs. Delnice A: v čem je razlika?

H-delnice vs. Delnice A: Pregled

Nakup delnic javnih podjetij v Ljudski republiki Kitajski (LRK) ni tako preprost kot nakup delnic v Združenih državah. Medtem ko so delnice, s katerimi se trguje na javnih trgih v Združenih državah, na splošno na voljo vsem, ki imajo denar za plačilo zanje imajo kitajski borzi stroge omejitve glede tega, kdo lahko kupuje in za kaj jim je na voljo nakup. Razlike je pomembno vedeti, če želite tam začeti trgovati ali vlagati.

Javna podjetja na Kitajskem običajno spadajo v tri kategorije delnic:

• Delnice A predstavljajo javno uvrščena kitajska podjetja, ki trgujejo na kitajskih borzah, kot sta Shenzhen in Šanghajske borze. Te zaloge trgujejo z juanom renminbijem (CNY).
• Delnice B so delnice tujih naložb, ki kotirajo na domačem trgu. Kotirajo na borzah Shenzhen in Shanghai ter trgujejo s tujimi valutami.
• Z delnicami H, s katerimi se trguje na borzah v Hongkongu, ureja kitajska zakonodaja in jih lahko kdor koli prosto trguje. Te delnice se trgujejo z hongkonškim dolarjem (HKD).

Odvisno od tega, kje kotirajo, imajo lahko vse tri delnice apoen renminbi, vendar trgujejo v različnih valutah.

Delnice A

Kitajski A-delnice so delnice vključenih podjetij s celinsko Kitajsko, ki kotirajo na borzah v Šanghaju ali Shenzhenu. Delnice A so na splošno na voljo samo za trgovanje državljanom celinske Kitajske. Vendar so tuje naložbe v ta podjetja dovoljene prek regulirane strukture. Nekateri institucionalni vlagatelji se lahko kvalificirajo kot Kvalificirani tuji institucionalni vlagatelji (QFII) ali druge stroge programe trgovanja. Samo izbrana skupina institucionalnih vlagateljev se je kvalificirala za status QFII in lahko kupuje in prodaja kitajske delnice A.

Po letu 2007 je Kitajska pustila celinskim kitajskim vlagateljem, da kupujejo delnice A ali H delnic podjetij, ki kotirajo na Šanghajski borzi. Pred tem so lahko kitajski celinski vlagatelji kupili le delnice A, čeprav so bile ponujene tudi delnice H. Ker lahko tuji vlagatelji trgujejo z delnicami H, so delnice bolj likvidne od delnic A.

Delnice A so na Kitajskem izdane po kitajski zakonodaji in kotirajo v kitajskem juanu ali renminbiju. Za ameriške vlagatelje, ki niso usposobljeni za QFII, je edini način dostopa do teh delnic lahko prek sklada v nastajanju ali z vlaganjem v ameriške potrdila o depozitarjih (ADR).

MSCI indeks razvijajočih se trgov

Veliko je bilo prizadevanj, da bi imeli posamezni tuji vlagatelji večjo možnost, da svoj denar vložijo v delnice A. Eden od načinov, kako lahko vlagatelji to storijo, je ogled različnih naložbenih priložnosti, ki lahko vključujejo delnice A, kot so skladi, s katerimi se trguje na borzi (ETF), in drugi skladi.

Leta 2020 je MSCI indeks razvijajočih se trgov je bila na kitajskem trgu tehtana 40,95% in delno vključuje kitajske delnice A in srednje velike kapitalizacije. Isti indeks je leta 2018 na kitajskem trgu imel 32,72%. Februarja 2019 je podjetje objavilo, da bo do novembra 2019 povečalo svojo težo delnic A z veliko kapitalizacijo s 15% na 20%, kar so po njegovih besedah ​​vlagatelji dobro sprejeli. Ob koncu selitve je družba dejala, da bo imela v indeksu 253 delnic A z veliko in 168 delnicami s srednjim kapitalom.

B-delnice

Delnice B, ki jih sestavljajo tudi vključena kitajska podjetja, kotirajo v tujih valutah, kot sta ameriški dolar (USD) in HKD, odvisno od borzne kotacije. Delnice B so širše dostopne tujim vlagateljem.

H-delnice

Kitajski H-delnice predstavljajo delnice javno vključenih kitajskih podjetij, ki kotirajo na hongkonški borzi. Delnice H so na Kitajskem izdane po kitajski zakonodaji in za njih veljajo kongresne zahteve Hongkonške borze.

Pravila določajo, da morajo letni računovodski izkazi slediti hongkonškim ali mednarodnim računovodskim standardom. Statut podjetja mora vsebovati tudi razdelke, ki pojasnjujejo različne narave domačih delnic in tujih delnic, vključno z delnicami H, ter pravic, ki jih ima vsaka od njih kupec.

Za razliko od delnic A, ki kotirajo na borzah v Šanghaju ali Shenzhenu in trgujejo s kitajskim renminbijem, delnice H kotirajo in trgujejo z nominalno vrednostjo hongkonških dolarjev. Delnice H so odprte tudi za trgovanje vsem vlagateljem.

Običajno obstajajo razlike v cenah med delnicami družbe A in delnicami družbe H. Prav tako se delnice A na splošno trgujejo s premijo za delnice H.

Posebni premisleki

Eden od načinov vlaganja na Kitajskem je prek Ameriški depozitarni račun (ADR). S temi certifikati, ki predstavljajo številne delnice tujih podjetij, se trguje na ameriškem trgu. Neželeni učinki odpraviti vse omejitve za vlagatelje, ki sicer ne morejo vlagati v tuji subjekt. In ker trgujejo na ameriških borzah, so ovrednotene v ameriških dolarjih, zato ni težav s cenami in vrednostmi valut ali borzami.

Drugi pomislek je Shanghai-Hong Kong Stock Connect, sistem, ki vlagateljem omogoča vzajemni dostop do trga. Zamisel sistema je bila povezati šanghajsko in hongkonško borzo ter vlagateljem dati možnost, da z lastnimi posredniki trgujejo z delnicami na vsakem trgu. Stock Connect, ustanovljen leta 2014, tujcem ponuja možnost nakupa delnic A brez značilnih omejitev. Vse transakcije se izvajajo v CNY- ne v hongkonških dolarjih.