Kaj je aktivno upravljanje pri vlaganju?

Kaj je aktivno upravljanje?

Izraz aktivno upravljanje pomeni, da poklicni upravitelj denarja ali skupina strokovnjakov sledi temu uspešnost naložbenega portfelja stranke in redno odločanje o nakupu, zadržanju in prodaji premoženja v. Cilj aktivnega menedžerja je preseči celoten trg.

Aktivni menedžerji se lahko pri odločanju o tem, katera sredstva kupujejo in prodajajo, opirajo na naložbeno analizo, raziskave in napovedi ter lastno presojo in izkušnje.

Nasprotje aktivnega upravljanja je pasivno upravljanje, bolj znano kot indeksiranje. Tisti, ki se držijo pasivnega upravljanja, trdijo, da so najboljši rezultati doseženi z nakupom sredstev, ki zrcalijo a določenega tržnega indeksa ali indeksov in jih dolgoročno zadržujejo, pri čemer ne upoštevajo vsakodnevnih nihanj vrednosti trgih.

Razumevanje aktivnega upravljanja

Vlagatelji, ki verjamejo v aktivno upravljanje, se ne držijo tega hipoteza o učinkovitem trgu, ki trdi, da je nemogoče dolgoročno premagati trg. To pomeni, da zbiralci, ki dneve kupujejo in prodajajo, da bi izkoristili svoja pogosta nihanja, sčasoma ne bodo bolje kot vlagatelji, ki kupujejo sestavine glavnih indeksov, ki se uporabljajo za spremljanje uspešnosti širših trgov čas.

Aktivni menedžerji pa svoj uspeh merijo z merjenjem, koliko imajo portfelji presegajo (ali ne dosegajo) uspešnosti primerljivega neupravljanega indeksa, panoge ali trga sektor.

Na primer, Sklad za rast modrih čipov Fidelity za merilo uporablja indeks rasti Russell 1000. V petih letih, ki so se končala 30. junija 2020, je sklad Fidelity vrnil 17,35%, Russell 1000 Growth Index pa 15,89%. Tako je sklad Fidelity za to petletno obdobje presegel svoje merilo za 1,46%.

Strategije za aktivno upravljanje

Aktivni menedžerji verjamejo, da je mogoče z borznimi trgi zaslužiti s katero koli od številnih strategij, katerih cilj je prepoznati delnice, ki se trgujejo po nižji ceni od njihove vrednosti.

Investicijske družbe in sponzorji skladov menijo, da je mogoče preseči trg in zaposliti poklicne investicijske menedžerje za upravljanje vzajemnih skladov podjetja.

Slabosti aktivnega upravljanja

Aktivno upravljani skladi imajo višje provizije kot pasivno upravljani skladi. Vlagatelj plačuje za trajna prizadevanja investicijskih svetovalcev, ki so specializirani za aktivne naložbe, in za potencial višjih donosov kot trgi kot celota.

Pasivno upravljanje zahteva enkraten trud pri izbiri ustreznega premoženja za posameznega vlagatelja, čemur sledi občasno ponovno uravnoteženje portfelja in skrbnost pri njegovem sledenju skozi čas.

Vlagatelj, ki razmišlja o aktivnem upravljanju, bi moral natančno pogledati dejanske donose po upravnikovih honorarjih.

Prednosti aktivnega upravljanja

Strokovno znanje, izkušnje in presojo upravitelja sklada vlagajo v aktivno upravljani sklad. Aktivni upravitelj, ki vodi sklad za avtomobilsko industrijo, ima morda bogate izkušnje na tem področju in bi lahko vlagal v izbrano skupino avtomobilskih delnic, za katere upravitelj sklene, da so podcenjeni.

Aktivni upravljavci skladov imajo večjo prilagodljivost. V izbirnem postopku je več svobode kot v indeksnem skladu, ki se mora čim bolj ujemati z izbiro in tehtanjem naložb v indeks.

Aktivno upravljana sredstva omogočajo ugodnosti pri davčnem upravljanju. Prilagodljivost pri nakupu in prodaji omogoča menedžerjem, da poražence nadomestijo z zmagovalci.

Upravljanje tveganja

Aktivni upravljavci skladov lahko bolj spretno obvladujejo tveganja. Morda bo za upravljanje določenega števila britanskih bank potreben svetovni bančni borzni sklad (ETF). Ta sklad se bo po udarnem glasovanju o brexitu leta 2016 verjetno znatno zmanjšal. Aktivno upravljani svetovni bančni sklad bi lahko zaradi povečane stopnje tveganja zmanjšal izpostavljenost do britanskih bank.

Aktivni menedžerji lahko zmanjšajo tveganje tudi z uporabo različnih strategij varovanja pred tveganji, kot sta prodaja na kratko in uporaba izvedenih finančnih instrumentov.

Učinkovitost aktivnega upravljanja

O uspešnosti aktivnih menedžerjev je veliko polemik. Njihov uspeh ali neuspeh je v veliki meri odvisen od tega, katera od nasprotujočih si statističnih podatkov je navedena.

V desetih letih, ki so se končala leta 2017, so najverjetneje indeks premagali aktivni menedžerji, ki so vlagali v delnice z veliko kapitalizacijo, kar je v povprečju letno preseglo 1,13%. Študija je pokazala, da je 84% aktivnih menedžerjev v tej kategoriji pred odbitkom honorarjev preseglo svoj primerjalni indeks.

Toda kratkoročno-tri leta-so aktivni menedžerji indeks v povprečju premagali za 0,36%, v petih letih pa za 0,22%.

Druga študija je pokazala, da so aktivno upravljana sredstva za 30 let, ki so se končala leta 2016, v povprečju letno vračala 3,7% v primerjavi z 10% za donose za pasivno upravljana sredstva.