Opredelitev in primeri fiksnega dohodka

Kaj je stalni dohodek?

Fiksni dohodek se na splošno nanaša na tiste vrste naložbenih vrednostnih papirjev, ki vlagateljem plačujejo fiksne obresti ali izplačila dividend do njegovega izplačila Zrelost datum. Ob zapadlosti se vlagateljem vrne glavnica, ki so jo vložili. Državne in podjetniške obveznice so najpogostejše vrste produktov s fiksnim dohodkom. Za razliko od lastniških vrednostnih papirjev, ki vlagateljem morda ne plačujejo denarnih tokov, ali vrednostnih papirjev s spremenljivim donosom, kjer se lahko plačila spremenijo o nekaterih osnovnih ukrepih, kot so kratkoročne obrestne mere, so plačila varščine s fiksnim dohodkom znana v vnaprej.

Poleg neposrednega nakupa vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom obstaja še nekaj fiksnih dohodkov borzni skladi (ETF) in na voljo vzajemnih skladov.

Razumevanje fiksnega dohodka

Podjetja in vlade izdajajo dolžniške vrednostne papirje za zbiranje denarja za financiranje vsakodnevnega poslovanja in financiranje velikih projektov. Za vlagatelje instrumenti s fiksnim donosom plačujejo določeno donosnost obrestne mere v zameno za to, da vlagatelji posojajo svoj denar. Na dan zapadlosti se vlagateljem povrne prvotni znesek, ki so ga vložili - znan kot glavnica.

Na primer, podjetje lahko izda 5 -odstotno obveznico s 1.000 USD nominalna ali nominalna vrednost ki dozori v petih letih. Vlagatelj odkupi obveznico za 1.000 USD in ji ne bo povrnjen do konca petletnega obdobja. V petih letih podjetje plačuje obresti, imenovane plačila kuponov, na podlagi stopnje 5% na leto. Posledično se vlagatelju za pet let plača 50 USD na leto. Ob koncu petletnega obdobja se vlagatelju na datum zapadlosti vrne 1.000 USD, vloženih na začetku. Vlagatelji lahko najdejo tudi naložbe s fiksnim dohodkom, ki plačujejo kupon mesečno, četrtletno ali polletno.

Vrednostni papirji s fiksnim dohodkom se priporočajo konzervativnim vlagateljem, ki iščejo raznolik portfelj. Odstotek portfelja, namenjenega fiksnemu dohodku, je odvisen od vlagateljevega naložbenega sloga. Obstaja tudi priložnost za diverzifikacijo portfelja z mešanico produktov s stalnim donosom in delnic, ki ustvarijo portfelj, ki bi lahko imel 50% izdelkov s fiksnim donosom in 50% delnic.

Zakladniške obveznice in menice, občinske obveznice, korporativne obveznice in potrdila o depozitu (CD-ji) so primeri produktov s fiksnim donosom. Z obveznicami se trguje na prostem trgu (OTC) trg obveznic in sekundarni trg.

Posebni premisleki

Naložbe s fiksnim dohodkom so konzervativna strategija, pri kateri se dobički ustvarjajo iz vrednostnih papirjev z nizkim tveganjem, ki plačujejo predvidljive obresti. Ker je tveganje manjše, so običajno tudi nižja plačila kuponov za obresti. Ustvarjanje portfelja s fiksnim dohodkom lahko vključuje vlaganje v obveznice, obvezniški vzajemni skladiin potrdila o pologu (CD -ji). Ena takšnih strategij z izdelki s fiksnim dohodkom se imenuje lestve strategijo.

Lestvična strategija ponuja stalne prihodke od obresti z naložbo v vrsto kratkoročnih obveznic. Ko obveznice dospejo, upravljavec portfelja vrača glavnico v nove kratkoročne obveznice, ki razširjajo lestvico. Ta metoda vlagatelju omogoča dostop do pripravljenega kapitala in se izogne ​​izgubi zaradi naraščajočih tržnih obrestnih mer.

Na primer, naložbo v višini 60.000 USD bi lahko razdelili na enoletne, dvoletne in triletne obveznice. Vlagatelj razdeli načelo 60.000 USD na tri enake dele in v vsako od treh obveznic vloži 20.000 USD. Ko enoletna obveznica zapadne, bo glavnica v višini 20.000 USD prešla v obveznico, ki bo zapadla eno leto po prvotnem triletnem deležu. Ko druga obveznica zapadne, se ta sredstva zvrnejo v obveznico, ki lestvico podaljša za še eno leto. Na ta način ima vlagatelj stalen donos obresti in lahko izkoristi vse višje obrestne mere.

Vrste izdelkov s stalnim dohodkom

Kot smo že omenili, je najpogostejši primer vrednostnega papirja s fiksnim dohodkom državna ali poslovna obveznica. Najpogostejši državni vrednostni papirji so tisti, ki jih izda ameriška vlada, in se na splošno imenujejo zakladniški vrednostni papirji. Vendar pa številne vrednostne papirje s fiksnim dohodkom ponujajo tudi vlade in korporacije, ki niso v ZDA.

Tu so najpogostejše vrste izdelkov s stalnim dohodkom:

• Zakladni zapisi (T-menice) so kratkoročni vrednostni papirji s fiksnim donosom, ki zapadejo v plačilu v enem letu in ne izplačajo kuponskih donosov. Vlagatelji kupijo menico po ceni, nižji od njene nominalne vrednosti, vlagatelji pa to razliko zaslužijo ob zapadlosti.
• Zakladnice (T-zapiski) dospejo med dvema in desetimi leti, plačajo fiksno obrestno mero in se prodajo v večkratnikih 100 USD. Na koncu zapadlosti vlagatelji odplačajo glavnico, vendar do zapadlosti zaslužijo polletno plačilo obresti.
• Zakladnica (T-obveznice) so podobni T-note, le da dozori v 20 ali 30 letih. Zakladne obveznice je mogoče kupiti v večkratnikih 100 USD.
• Zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (NASVETI) ščiti vlagatelje pred inflacijo. Glavni znesek obveznice TIPS se prilagodi inflaciji in deflaciji.
• A občinska obveznica je podoben zakladnici, ker jo izda vlada, le da jo izda in podpira država, občina ali okrožje, namesto zvezne vlade, in se uporablja za zbiranje kapitala za lokalno financiranje izdatki. Muni obveznice imajo lahko neobdavčljive ugodnosti tudi za vlagatelje.
• Korporacijske obveznice prihajajo v različnih vrstah, ponujena cena in obrestna mera pa sta v veliki meri odvisni od finančne stabilnosti družbe in njene kreditne sposobnosti. Obveznice z višjo bonitetno oceno običajno plačujejo nižje obrestne mere kuponov.
• Neželene obveznice-imenovane tudi visoko donosne obveznice-so izdaje podjetij, ki zaradi večjega tveganja neplačila plačajo večji kupon. Neplačilo je, ko podjetje ne vrne glavnice in obresti za obveznico ali dolžniški vrednostni papir.
• A potrdilo o depozitu (CD) je nosilec s fiksnim dohodkom, ki ga ponujajo finančne institucije z zapadlostjo manj kot pet let. Stopnja je višja od običajnega varčevalnega računa, CD -ji pa imajo zaščito FDIC ali Nacionalne uprave kreditne unije (NCUA). 
• Vzajemni skladi s stalnim dohodkom (obvezniških skladov)- tako kot jih ponuja Vanguard - vlagajte v različne obveznice in dolžniške instrumente. Ta sredstva vlagatelju omogočajo dohodek s strokovnim upravljanjem portfelja. Za udobje pa bodo plačali pristojbino.
• Dodelitev sredstev oz ETF -ji s fiksnim dohodkom deluje podobno kot vzajemni sklad. Ta sredstva ciljajo na posebne bonitetne ocene, trajanje ali druge dejavnike. ETF -ji nosijo tudi stroške profesionalnega upravljanja.

Prednosti fiksnega dohodka

Naložbe s stalnim donosom vlagateljem ponujajo stalen tok dohodka skozi celotno življenjsko dobo obveznice ali dolžniškega instrumenta, hkrati pa izdajatelju ponujajo prepotreben dostop do kapitala ali denarja. Stalen dohodek vlagateljem omogoča načrtovanje porabe, zato so to priljubljeni izdelki v portfeljih upokojencev.

Plačila obresti iz produktov s fiksnim donosom lahko vlagateljem pomagajo tudi pri stabilizaciji donosa tveganja v njihovem naložbenem portfelju, znanem kot tržno tveganje. Za vlagatelje, ki imajo delnice, lahko cene nihajo, kar povzroči velike dobičke ali izgube. Stalna in stabilna plačila obresti iz produktov s fiksnim donosom lahko delno izravnajo izgube zaradi padca tečajev delnic. Posledično te varne naložbe pomagajo razpršiti tveganje naložbenega portfelja.

Tudi vlaganja s fiksnim donosom v obliki zakladniških obveznic (T-obveznic) imajo podporo vlade ZDA.Zgoščenke s fiksnim dohodkom imajo zvezno zavarovalnico za zavarovanje vlog (FDIC) zaščito do 250.000 USD na posameznika.Korporacijske obveznice, čeprav niso zavarovane, so podprte s finančno sposobnostjo zadevne družbe. Če bi podjetje razglasilo stečaj ali likvidacijo, imajo imetniki obveznic višje terjatve do premoženja družbe kot običajni delničarji.

Čeprav imajo izdelki s fiksnim dohodkom številne prednosti, je pri vseh naložbah treba upoštevati, da se morajo vlagatelji pred nakupom zavedati več tveganj.

Tveganja, povezana s stalnim dohodkom

Kreditno in neplačilno tveganje

Kot smo že omenili, imajo zakladnice in zgoščenke zaščito prek vlade in FDIC. Dolg podjetij, medtem ko je manj varen, se za poplačilo še vedno uvršča višje kot delničarji. Pri izbiri naložbe bodite pozorni na kredit ocena obveznice in osnovno podjetje. Obveznice z bonitetno oceno pod BBB so nizke kakovosti in upoštevajo junk obveznice.

Kreditno tveganje, povezano s podjetjem, ima lahko različne učinke na vrednotenje instrumenta s fiksnim dohodkom do njegove zapadlosti. Če se podjetje bori, bi se lahko cene njegovih obveznic na sekundarnem trgu znižale. Če vlagatelj poskuša prodati obveznico prizadetega podjetja, se lahko obveznica proda za manj kot nominalno ali nominalno vrednost. Poleg tega lahko obveznice vlagateljem postanejo težke za prodajo na odprtem trgu po pošteni ceni ali sploh, ker zanjo ni povpraševanja.

Cene obveznic se lahko v času trajanja obveznice povečujejo in znižujejo. Če ima vlagatelj obveznico v lasti do njene zapadlosti, so gibanja te cene nematerialna, saj bo vlagatelju ob zapadlosti plačana nominalna vrednost obveznice. Če pa imetnik obveznice proda obveznico pred njeno zapadlostjo prek posrednika ali finančne institucije, bo vlagatelj ob prodaji prejel trenutno tržno ceno. Prodajna cena bi lahko povzročila dobiček ali izgubo naložbe, odvisno od osnovne družbe, obrestne mere kupona in trenutne tržne obrestne mere.

Obrestno tveganje

Vlagatelji s fiksnim dohodkom se lahko soočijo obrestno tveganje. To tveganje se dogaja v okolju, kjer tržne obrestne mere naraščajo, obrestna mera, ki jo plačuje obveznica, pa zaostaja. V tem primeru bi obveznica izgubila vrednost na sekundarnem trgu obveznic. Prav tako je kapital vlagatelja vezan na naložbo, zato je ne morejo zaposliti, da bi ustvarili višji dohodek, ne da bi pri tem imeli začetno izgubo. Na primer, če je vlagatelj kupil 2-letno obveznico, ki plačuje 2,5%na leto, obrestne mere za 2-letne obveznice pa so skočile na 5%, je vlagatelj omejen na 2,5%. V dobrem ali slabem, vlagatelji, ki imajo produkte s fiksnim dohodkom, prejmejo fiksno obrestno mero, ne glede na to, kje se obrestne mere gibljejo na trgu.

Inflacijska tveganja

Inflacijsko tveganje je nevarno tudi za vlagatelje s fiksnim dohodkom. Hitrost rasti cen v gospodarstvu se imenuje inflacija. Če cene naraščajo ali se inflacija povečuje, to vpliva na dobičke vrednostnih papirjev s fiksnim dohodkom. Na primer, če dolžniški vrednostni papir s fiksno obrestno mero plača 2% donos in inflacija naraste za 1,5%, vlagatelj izgubi in v resnici zasluži le 0,5% donos.

Prednosti, slabosti

Primer fiksnega dohodka

Za ponazoritev recimo PepsiCo (PEP) izda izdajo obveznic s fiksnim dohodkom za novo polnilnico v Argentini. Izdana 5 -odstotna obveznica je na voljo po nominalni vrednosti 1.000 dolarjev in bo zapadla v petih letih. Družba namerava za odplačilo dolga uporabiti prihodke od nove tovarne.

Kupite 10 obveznic v skupni vrednosti 10.000 USD in vsako leto za pet let prejmete 500 USD obresti (0,05 x 10.000 USD = 500 USD). Znesek obresti je fiksen in vam daje stalen dohodek. Podjetje prejme 10.000 USD in sredstva uporabi za izgradnjo tovarne v tujini. Po zapadlosti v petih letih podjetje izplača glavnico v višini 10.000 USD vlagatelju, ki je v petih letih (500 x pet let) skupaj zaslužil 2500 USD obresti.