Definicija razmerja EV/2P

Kakšno je razmerje EV/2P?

Razmerje EV/2P je razmerje, ki se uporablja za vrednotenje naftnih in plinskih podjetij. Sestavljen je iz vrednost podjetja (EV) deljeno z dokazanimi in verjetnimi (2P) rezervami. Vrednost podjetja odraža skupno vrednost podjetja. Dokazano in verjetno (2P) se nanaša na zaloge energije, kot je nafta, za katere je verjetno, da bodo pridobljene.

Formula za razmerje EV/2P je



​EV/2P=2P RezerveVrednost podjetja​kje:2P Rezerve=Skupne dokazane in verjetne rezerveVrednost podjetja=MC+Skupni dolg−TCMC=Tržna kapitalizacijaTC=Skupni denar in denarni ustrezniki​

Rezerve 2P so skupaj dokazane in verjetne rezerve. Dokazane rezerve bodo verjetno izterjane, medtem ko je verjetne rezerve manj verjetno izterjane kot dokazane rezerve. Vsoto dokazanih in verjetnih rezerv predstavlja 2P.

Kako izračunati razmerje EV/2P

1. Pridobite ali izračunajte vrednost podjetja podjetja. EV se pogosto izračuna za vlagatelji če pa ne, seštejte tržno kapitalizacijo in skupni dolg skupaj ter odštejte denar.
2. V števec priključite vrednost EV.
3. Vrednost rezerv 2P priključite na imenovalec in jo razdelite na EV.

Kaj vam pove razmerje EV/2P?

Vrednost podjetja v primerjavi z dokazanimi in verjetnimi rezervami je merilo, ki analitikom pomaga razumeti, kako dobro bodo viri podjetja podpirali njegovo poslovanje in rast. V idealnem primeru razmerja EV/2P ne bi smeli uporabljati ločeno, saj niso vse rezerve enake. Še vedno pa je lahko pomembna metrika, če je o podjetju malo znanega denarni tok.

Rezerve so lahko dokazane, verjetne, oz možne rezerve. The dokazane rezerve so običajno znani kot 1P, pri čemer ga mnogi analitiki imenujejo P90 ali imajo 90 -odstotno verjetnost, da bodo proizvedeni. Verjetne rezerve se imenujejo P50 ali imajo 50 -odstotno gotovost, da bodo proizvedeni. Če se uporablja skupaj med seboj, se imenuje 2P.

Ko je večkratnik EV/2P visok, to pomeni, da podjetje trguje s premijo za določeno količino olja v tleh. Nasprotno pa bi nizka vrednost namigovala na potencialno podcenjeno podjetje.

Razmerje EV/2P je primerljivo z drugimi pogostejšimi razmerji, ki se uporabljajo pri vrednotenju, kot so vrednost podjetja ali razmerja P/E. Ti kazalniki izražajo vrednost podjetja kot večkratnik dobička ali sredstev.

Pomembno je primerjati razmerje EV/2P podjetja z razmerjem podobnih podjetij in z zgodovinskimi vrednostmi razmerja. Z uporabo zgodovinskih in industrijskih primerjav lahko vlagatelji ugotovijo, ali je podjetje podcenjeno, precenjeno ali pošteno ovrednoteno.

Primer razmerja EV/2P

Predpostavimo, da ima naftna družba vrednost podjetja 2 milijardi USD in dokazane in verjetne rezerve 100 milijonov sodčkov:

​EV/2P=$100 Milijon$2 Milijarda​=20​

Razmerje EV/2P = 20 ali ima podjetje večkratnik 20. Z drugimi besedami, podjetje je vrednoteno 20 -kratnik vrednosti podjetja na 2P rezerve.

Ali je 20 -kratnik visok, nizek ali pošteno vreden, je odvisno od drugih naftnih družb v isti industriji.

Razlika med razmerjem EV/2P in EV/EBITDA

Vrednost podjetja v primerjavi z dobičkom pred obrestmi, davkom, amortizacijo in amortizacijo imenujemo tudi podjetje več. Razmerje EV/EBITDA primerja naftno in plinsko poslovanje brez dolgov z EBITDA. To je pomembna meritev, saj imajo naftna in plinska podjetja običajno velik dolg, EV pa vključuje stroške odplačila. Z odplačilom dolga lahko analitiki vidijo, kako dobro je podjetje cenjeno.

Po drugi strani razmerje EV/2P v svoji formuli uporablja tudi vrednost podjetja, vendar namesto EBITDA razmerje vključuje dokazane in verjetne (2P) rezerve. Razmerje EV/2P je pomembno pri presoji potenciala ali možne rasti naftne družbe, saj bodo dokazane in verjetne (2P) rezerve verjetno izterjane.

Omejitve razmerja EV/2P

Kot smo že omenili, razmerje EV/2P v svoj izračun vključuje skupni dolg, ker vrednost podjetja vključuje tudi skupni dolg. Naftne družbe običajno v bilanci stanja nosijo znatne dolgove, kar je za industrijo običajno. Dolg se uporablja za financiranje naftnih ploščadi, opreme in stroškov raziskovanja.

Zaradi tega bi dodatni dolg povzročil veliko višjo vrednost EV naftnih družb kot večina drugih panog, ki imajo manj dolgov. Vlagatelji se morajo pri uporabi katere koli metrike vrednotenja, vključno z razmerjem EV/2P, zavedati edinstvene kapitalske strukture naftnih in plinskih družb.