Dobiček Vrednost moči (EPV) Opredelitev

Kaj je vrednost moči dobička (EPV)?

Vrednost moči dobička (EPV) je tehnika vrednotenja zalog z domnevami o vzdržnosti tekočih dobičkov in stroški kapitala ne pa prihodnje rasti. Vrednost moči dobička (EPV) se izračuna z delitvijo podjetja prilagojen zaslužek glede na njegove tehtane povprečne stroške kapitala (WACC).

Čeprav je formula preprosta, je za izračun prilagojenega zaslužka in WACC -ja treba narediti nekaj korakov. Končni rezultat je "lastniški kapital EPV", ki ga lahko primerjamo s tržno kapitalizacijo.

Ključni obroki

Vrednost moči dobička (EPV) je metoda vrednotenja delnic, ki upošteva trenutne stroške kapitala podjetja.
EPV zanemarja nekatere pomembne finančne vidike, kot so prihodnja rast in sredstva konkurentov.
EPV dobimo tako, da prilagojeni dobiček delimo s tehtanimi povprečnimi stroški kapitala.
Lastniški kapital EPV lahko primerjamo s trenutno tržno kapitalizacijo družbe, da ugotovimo, ali so delnice pošteno ovrednotene, precenjene ali podcenjene.

Formula in izračun vrednosti moči dobička (EPV)

instagram viewer

$\begin{matrix} EPV. = \frac{Prilagojeni zaslužek.}{WACC.} \\ kje: \\ E. P. V. = vrednost moči zaslužka. \\ W. A. C. C. = tehtani povprečni stroški kapitala. \end{matrix}$ EPV=WACCPrilagojeni zaslužekkje:EPV=vrednost moči zaslužkaWACC=tehtani povprečni stroški kapitala

Kako izračunati vrednost moči zaslužka

EPV se začne z poslovni dobičekali EBIT (dobiček pred obrestmi in davki), ki na tej točki ni prilagojen za enkratne stroške. Povprečne marže EBIT v poslovnem ciklu, ki traja najmanj pet let, se pomnožijo s trajnostnimi prihodki, da se dobi "normaliziran EBIT".

Normirani EBIT se nato pomnoži z (1 - povprečna davčna stopnja). Naslednji korak je dodajanje presežne amortizacije (osnova po obdavčitvi po polovici povprečne davčne stopnje).

Na tej točki ima analitik "normaliziran" dobiček podjetja. Zdaj se izvajajo prilagoditve za upoštevanje nekonsolidiranih odvisnih družb, trenutnih stroškov prestrukturiranja, cen cen in drugih pomembnih postavk. Ta prilagojeni znesek zaslužka se nato deli z zneskom podjetja tehtani povprečni stroški kapitala (WACC) za izvajanje poslovnih operacij EPV.

Zadnji korak za izračun vrednosti lastniškega kapitala podjetja je dodajanje "presežnih čistih sredstev" (predvsem denarnih sredstev tržna vrednost nepremičnine minus stroški podedovanih) za poslovanje EPV in odštejejo vrednost podjetja dolga.

Lastniški kapital EPV lahko nato primerjamo s trenutno tržno kapitalizacijo družbe, da ugotovimo, ali so delnice pošteno ovrednotene, precenjene ali podcenjene.

EPV naj bi predstavljal trenutno zmogljivost prostega denarnega toka podjetja, diskontirano na njegovo ceno kapitala.

Kaj vam pove vrednost moči zaslužka?

Vrednost moči dobička je analitična metrika, ki se uporablja za ugotavljanje, ali so delnice podjetja precenjene ali podcenjene. Formula EPV se uporablja za izračun stopnje porazdelljivih denarnih tokov, ki bi jih podjetje lahko razumno vzdrževalo. Namesto napovedi ali diskontiranih prihodnjih zaslužkov se uporabljajo trenutni zaslužki, saj so trenutni zaslužki zanesljivi in spoznavni. Ker so številne druge meritve vrednotenja odvisne od predpostavk ali subjektivnih ocen, so manj zanesljive kot EVP.

EPV je razvil profesor univerze Columbia Bruce Greenwald, priznani finančni ekonomist in vrednostni vlagatelj, ki s to tehniko vrednotenja skuša premagati glavni izziv v diskontiran denarni tok (DCF) analiza se je nanašala na predpostavke o prihodnji rasti, stroških kapitala, stopnjah dobička in zahtevanih naložbah.

Omejitve vrednosti zaslužka

Vrednost moči zaslužka temelji na ideji, da pogoji za poslovanje ostajajo stalni in v idealnem stanju. Ne upošteva nobenih notranjih ali zunanjih nihanj, ki bi lahko kakor koli vplivala na stopnjo proizvodnje.

Ta tveganja lahko izhajajo iz sprememb na določenem trgu, na katerem podjetje posluje, sprememb v povezanih družbah regulativne zahteve ali druge nepredvidene dogodke, ki pozitivno ali negativno vplivajo na tok poslovanja način.