Opredelitev največjega upada (MDD)

Kaj je največji upad (MDD)?

Največji črpanje (MDD) je največja opažena izguba od vrha do korita portfelja, preden se doseže nov vrh. Največji črpanje je pokazatelj tveganja padca v določenem časovnem obdobju.

Uporablja se lahko kot samostojno merilo ali kot vhod v druge meritve, na primer "Donos nad maksimalno črpanje" in Razmerje Calmar. Največji izkoristek je izražen v odstotkih.

Formula za največji upad je

$\begin{array}{c}\mathrm{M.}\mathrm{D.}\mathrm{D.}=\frac{\text{Najnižja vrednost.}-\text{Najvišja vrednost.}}{\text{Najvišja vrednost.}}\end{array}$MDD=VrhVrednostSkoziVrednost−VrhVrednost​​

Razumevanje največjega upada

Največji črpanje je posebno merilo črpanje ki išče največje gibanje od najvišje do najnižje točke, preden doseže nov vrh. Vendar je pomembno omeniti, da meri le velikost največje izgube, ne da bi pri tem upošteval pogostost velikih izgub. Ker meri le največji črpanje, MDD ne navaja, koliko časa je vlagatelj potreboval, da si je opomogel od izgube, ali če se je naložba sploh povrnila.

Največji črpanje (MDD) je kazalnik, ki se uporablja za oceno relativne tveganosti enega pregled zalog strategija v primerjavi z drugo, kot se osredotoča na ohranjanje kapitala, kar je ključna skrb večine vlagateljev. Na primer, dve strategiji presejanja imata lahko enako povprečno uspešnost, napako pri sledenju in nestanovitnost, vendar sta njuni največji porabi v primerjavi z referenčno vrednostjo lahko zelo različni.

Zaželeno je nizko maksimalno črpanje, saj to kaže, da so bile izgube zaradi naložb majhne. Če naložba nikoli ne bi izgubila niti centa, bi bila največja črpanje nič. Najhujši možni največji črpanje bi bil -100%, kar pomeni, da je naložba popolnoma ničvredna.

MDD je treba uporabiti v pravi perspektivi, da bi od tega imeli največ koristi. V zvezi s tem je treba posebno pozornost nameniti obravnavanemu časovnemu obdobju. Na primer, hipotetični dolgoročni ameriški sklad Gamma obstaja že od leta 2000 in je imel največjo črpanje -30% v obdobju do leta 2010. Čeprav se to morda zdi velika izguba, upoštevajte, da je S&P 500 padel za več kot 55% od svojega vrhunca oktobra 2007 do najnižjega marca 2009. Medtem ko bi bilo za oceno celotne uspešnosti sklada Gamma treba razmisliti o drugih meritvah, je z vidika MDD presegel svoje merilo uspešnosti z veliko razliko.

Primer največjega upada

Razmislite o primeru, da razumete koncept največjega črpanja. Predpostavimo, da ima naložbeni portfelj začetno vrednost 500.000 USD. Portfelj se v določenem času poveča na 750.000 USD, nato pa se na grozljivem medvedjem trgu strmoglavi na 400.000 USD. Nato se vrne na 600.000 dolarjev, nato pa spet pade na 350.000 dolarjev. Nato se več kot podvoji na 800.000 USD. Kolikšen je največji izkoristek?

​Največji črpanje v tem primeru je​

Upoštevajte naslednje točke:

• Začetni vrh 750.000 USD se uporabi pri izračunu MDD. Vmesni vrh v višini 600.000 USD se ne uporablja, saj ne predstavlja nove najvišje vrednosti.
• Novi vrh v višini 800.000 USD se prav tako ne uporablja, saj se je prvotno znižanje začelo z vrha 750.000 USD.
• Pri izračunu MDD se upošteva najnižja vrednost portfelja (v tem primeru 350.000 USD), preden se doseže nov vrh, in ne le prvi padec na 400.000 USD.