Kako obrestne mere vplivajo na vzajemna sredstva

Spreminjanje obrestnih mer vpliva na široko paleto finančnih produktov, od obveznic do bančnih posojil. Vzajemni sklad naložbe se ne razlikujejo, zato osnovno razumevanje, kako obrestne mere delo in kako lahko vplivajo na vaš portfelj, je pomemben korak pri zagotavljanju vlaganja v izdelke, ki še naprej ustvarjajo zdrave donose.

Osnove

Izraz "obrestna mera" se pogosto uporablja za sklicevanje na posebno obrestno mero, ki jo določa Državne rezerveali Fed. Ta stopnja se imenuje obrestna mera zveznih sredstev, običajno pa se imenuje tudi nacionalni tečaj. Obrestna mera zveznih sredstev je obrestna mera, ki jo banke zaračunajo drugim bankam za zelo kratkoročna posojila, pogosto le čez noč. Ker morajo banke vsak dan zapreti z minimalnim zneskom rezerve glede na znesek izposojenega denarja, a banka s presežkom sredstev lahko dodatno posoji banki, ki ji primanjkuje, da lahko obe banki izpolnijo svoje kapitalske kvote za dan. Obrestna mera zveznih sredstev narekuje obresti, ki jih prva banka zaračuna drugi banki za privilegij izposojanja gotovine.

Ta obrestna mera je osnova za vse druge vrste obresti. Diskontna mera je na primer stopnja, po kateri si lahko banke izposojajo denar neposredno od Fed, medtem ko je osnovna mera obrestna mera, ki jo banke zaračunajo svojim najbolj zaupanja vrednim posojilojemalcem. Spremembe obrestne mere sklada neposredno vplivajo na oboje.

Učinek spreminjanja obrestnih mer pa se ne konča z notranjimi financami bank. Da bi izravnale vpliv teh sprememb, banke stroške skupaj s svojimi posojilojemalci prenesejo v obliki hipotekarnih obrestnih mer, posojilo obrestne mere in obrestne mere za kreditne kartice. Čeprav to ni potrebno, je zelo verjetno, da bodo banke zvišale obrestne mere za posojila in kredite, če se stopnja sredstev poveča. Če Fed zniža obrestno mero sredstev, je na splošno posojanje denarja cenejše.

Zakaj se obrestne mere spreminjajo?

Federal Reserve zvišuje in znižuje obrestno mero zveznih sredstev kot sredstvo za nadzor inflacije, hkrati pa gospodarstvu še vedno omogoča razcvet. Če so obrestne mere prenizke, je izposojanje denarja izjemno poceni, kar omogoča hiter dotok denarja v gospodarstvo, kar posledično dvigne cene. To se imenuje inflacija in je razlog, da vstopnica za kino stane skoraj 15 USD, čeprav je pred nekaj leti stala le 10 USD. Nasprotno, če so obrestne mere previsoke, izposojanje denarja postane predrago in trpi gospodarstvo ker podjetja ne morejo več financirati rasti, posamezniki pa si ne morejo privoščiti hipotekarnih posojil ali avtomobilov posojila.

Vpliv obrestne mere na dolžniške vrednostne papirje

V naložbenem sektorju, obveznice so najbolj jasen primer vpliva, ki ga ima lahko spreminjanje obrestnih mer na donos naložb. Obveznice so preprosto dolžniški instrumenti, ki jih izdajo vlade, občine in korporacije za pridobivanje sredstev. Ko vlagatelj kupi obveznico, posoja denar izdajatelju v zameno za obljubo poznejšega vračila in jamstvo za letna plačila obresti. Podobno kot mora lastnik stanovanjske hipoteke banki vsak mesec plačati določen znesek obresti za izravnavo tveganja neplačila, imetniki obveznic prejemajo periodična plačila obresti, imenovana kupon plačila v času trajanja obveznice.

Tako kot pri drugih vrstah dolgov, kot so posojila in kreditne kartice, tudi spremembe obrestne mere neposredno vplivajo na obrestne mere obveznic. Ko se obrestne mere zvišajo, se vrednost predhodno izdanih obveznic z nižjimi obrestnimi merami zmanjša. To je zato, ker vlagatelj, ki želi kupiti obveznico, ne bi kupil obveznice s 4% obrestna mera kupona če bi lahko kupila obveznico s 7 -odstotno obrestno mero za isto ceno. Da bi vlagatelje spodbudili k nakupu starejših obveznic z nižjimi plačili kuponov, se cene teh obveznic znižujejo. Nasprotno, ko se obrestne mere znižajo, se vrednost predhodno izdanih obveznic poveča, ker imajo višje kuponske obrestne mere kot novoizdani dolg.

Ta vpliv se odraža v drugih vrstah dolžniških vrednostnih papirjev, kot so bankovci, menice in korporativni papirji. Skratka, ko se stroški medbančnega zadolževanja spremenijo, povzroči učinek valovanja, ki vpliva na vse druge oblike zadolževanja v gospodarstvu.

Učinek obrestnih mer na dolžniško usmerjena sredstva

Ko gre za vzajemne sklade, se lahko stvari zaradi raznolike narave njihovih portfeljev nekoliko zapletejo. Ko pa gre za dolžniško usmerjena sredstva, je vpliv spreminjanja obrestnih mer razmeroma jasen. Na splošno se obvezniški skladi dobro odrežejo, ko se obrestne mere znižajo, ker vrednostni papirji že delujejo portfelj sklada ima verjetno višje kuponske obrestne mere kot na novo izdane obveznice, zato se povečuje vrednost. Če pa Fed zviša obrestne mere, lahko trpijo obvezniški skladi, ker nove obveznice z višjimi kuponskimi obrestmi znižajo vrednost starejših obveznic.

To pravilo velja vsaj kratkoročno. The vrednost naložbe v vzajemni sklad je določena z njeno neto vrednostjo premoženja (NAV), ki je skupna tržna vrednost njegovega celotnega portfelja, vključno z morebitnimi obrestmi ali dividendami, deljenimi s številom odprtih delnic. Ker NAV delno temelji na tržni vrednosti sredstev sklada, lahko naraščajoče obrestne mere resno vplivajo na NAV obvezniškega sklada, ki ima na novo nezaželena sredstva. Če se obrestne mere znižajo in se starejše obveznice začnejo trgovati s premijo, lahko NAV občutno skoči. Za tiste, ki želijo kratkoročno unovčiti delnice vzajemnih skladov, so lahko spremembe obrestnih mer katastrofalne ali prijetne.

Življenjska doba obveznice pa je v veliki meri odvisna od tega, kako vplivajo spremembe obrestne mere na njeno vrednost. Obveznice, ki so na primer zelo blizu zapadlosti, na primer v enem letu, veliko manj verjetno izgubijo ali pridobijo vrednost. To je zato, ker mora izdajatelj obveznic ob zapadlosti plačati celotno nominalno vrednost obveznice tistemu, ki je njen lastnik. Ko se približuje datum zapadlosti, se tržna vrednost obveznice približuje njeni nominalni vrednosti. Nasprotno pa lahko na obveznice, ki imajo do zapadlosti še veliko let, vplivajo spreminjajoče se obrestne mere.

Zaradi stabilnosti kratkoročnega dolga, skladov denarnega trga ali drugih vzajemnih skladov, ki vlagajo predvsem v varne, kratkoročna sredstva, ki jih izdajo visoko ocenjene vlade ali družbe, so manj občutljiva na zvišanje obrestne mere nestanovitnost. Podobno bodo vlagatelji, ki kupujejo in držijo, ki imajo v lasti delnice v dolgoročnih obvezniških skladih, lahko izstopili iz vlaka. nihanja obrestnih mer, ko se tržna vrednost portfelja zbližuje s skupno nominalno vrednostjo čas. Poleg tega lahko obvezniški skladi ob zapadlosti starejših sredstev kupujejo novejše obveznice z višjimi obrestmi.

Ali naraščajoče obrestne mere naredijo naložbe manj privlačne?

Vpliv spreminjanja obrestnih mer je jasen, ko gre za donosnost dolžniško usmerjenih vzajemnih skladov. Zaradi naraščajočih obrestnih mer pa lahko vzajemni skladi in druge naložbe postanejo na splošno manj privlačni. Ker se stroški izposojanja povečujejo z naraščanjem obrestnih mer, imajo posamezniki in podjetja manj denarja za vložitev v svoje portfelje. To pomeni, da imajo vzajemni skladi manj kapitala za delo, kar otežuje ustvarjanje zdravih donosov. Poleg tega se borza ponavadi znižuje, ko se obrestne mere zvišajo, kar škoduje delničarjem tako posameznih delnic kot delniškim vzajemnim skladom.