Opredelitev obveznice za povečanje

Kaj je Step-Up Bond?

Step-up obveznica je a vez ki plačuje nižjo začetno obrestno mero, vendar vključuje funkcijo, ki občasno omogoča zvišanje obrestne mere. Število in obseg zvišanja obrestne mere, pa tudi čas, sta odvisna od pogojev obveznice. Povečana obveznica vlagateljem ponuja prednosti stalni prihodek vrednostnih papirjev, pri tem pa slediti naraščajočim obrestnim meram.

Začetna obrestna mera, ki je ponujena za povečljivo obveznico, je lahko nižja od obrestnih mer, ki se ponujajo pri drugih naložbah s stalnim donosom. Čeprav imajo stopnjevalne obveznice številne koristi, se morajo vlagatelji zavedati tudi inherentnih tveganj, povezanih s temi dolžniškimi vrednostnimi papirji.

Kako delujejo step-up obveznice

Obveznice so dolžniški instrument vrednostne papirje ali zadolžnice, ki jih družbe in vladne agencije izdajo vlagateljem za zbiranje sredstev za projekt ali širitev. Običajno vlagatelj vnaprej plača obveznico nominalna vrednost znesek, ki bi lahko znašal 1.000 USD vsak. Vlagatelju bi bilo poplačano 1.000 USD (imenovano ravnatelj znesek), ko obveznica zapadne (imenovana Datum zapadlosti). Večina obveznic plačuje periodično obrestno mero (imenovano a obrestna mera kupona), ki je običajno določeno v času trajanja obveznice.

Na primer, če vlagatelj kupi 1.000 USD Zakladna obveznica z 2 -odstotno obrestno mero - z zapadlostjo v desetih letih - bi vlagatelju izplačali obresti na podlagi 2 -odstotne kuponske obrestne mere. Vlagatelju bi po zapadlosti obveznice ali v desetih letih odplačali glavnico v višini 1.000 USD.

Nasprotno pa se z višjo obveznico v prvih letih plačuje nižja obrestna mera, ki se sčasoma povečuje, tako da vlagatelji ob približevanju datuma zapadlosti prejmejo višjo obrestno mero. Na primer, petletna povečevalna obveznica bi lahko imela začetno obrestno mero 2,5% za prvi dve leti in 4,5% kuponsko obrestno mero za zadnja tri leta. Ker se plačilo kupona skozi življenjsko dobo obveznice povečuje, vlagateljica lahko prevzame vrednost prednost stabilnosti plačil obresti za obveznice, hkrati pa ima koristi od povečanja kupona oceniti. Vendar pa imajo zaradi stopnjevalne funkcije ponavadi nižje kuponske stopnje v primerjavi z drugimi obveznicami s fiksno obrestno mero.

Stopnja povečanja obrestne mere

Struktura povečevalnih obveznic ima lahko enojno ali večkratno povečanje obrestne mere. Posamezne stopnjevalne obveznice, znane tudi kot enostopenjske obveznice, imajo v času trajanja obveznice eno povečanje obrestne mere kupona. Nasprotno pa lahko večstopenjska obveznica večkrat prilagodi kupon navzgor v času trajanja vrednostnega papirja. Povečanje kupona poteka po vnaprej določenem urniku.

Step-up obveznice so podobne Zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (NASVETI). Glavni znesek TIPS -a se poveča za inflacijo in se z deflacijo zmanjšuje. Inflacija je stopnja rasti cen v ameriškem gospodarstvu in se meri z Indeks cen življenjskih potrebščin. TIPS plačuje obresti polletno po fiksni obrestni meri, ki se uporablja za prilagojeni znesek glavnice. Posledično zneski plačil obresti naraščajo z inflacijo in padajo z deflacijo.

Prednosti Step-Up obveznic

Naraščajoče obveznice so običajno uspešnejše od drugih naložb s fiksno obrestno mero na trgu z naraščajočo obrestno mero. Z vsakim korakom so imetniki obveznic plačani višje, in ker je manjše tveganje izgube pri višjih tržnih obrestnih merah, imajo stopnjevanja nižjo ceno nestanovitnost ali nihanja cen.

Pomembno si je zapomniti, da so cene obveznic in obrestne mere obratno povezane, kar pomeni, da se cene obveznic, ko se obrestne mere znižajo. Nasprotno pa naraščajoče obrestne mere ponavadi vodijo do razprodaje na trgu obveznic, cene obveznic pa padajo. Razlog za prodajo je, da so obstoječe obveznice s fiksno obrestno mero manj privlačne na trgu z naraščajočo obrestno mero. Vlagatelji običajno zahtevajo višje donosne obveznice, ko se obrestne mere dvignejo in odvržejo obveznice z nižjo obrestno mero. Stopnjevalne obveznice vlagateljem pomagajo, da se temu procesu izognejo, saj se obrestna mera obveznice sčasoma povečuje.

Step-up obveznice se prodajajo na sekundarnem trgu in jih ureja Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC). Posledično je na trgu običajno dovolj kupcev in prodajalcev, imenovanih likvidnost- omogočanje vlagateljem, da z lahkoto vstopijo in izstopijo.

Tveganja povečevalnih obveznic

Na drugi strani je nekaj povečevalnih obveznic klicljiv, kar pomeni, da lahko izdajatelj unovči obveznico. Funkcija, ki jo je mogoče poklicati, se bo sprožila, ko bo izdajatelju koristila, kar pomeni, da če vlagatelj zniža tržne obrestne mere, ima vlagatelj možnost, da izdajatelj obveznice pokliče vrednostni papir. Če bo obveznica odpoklicana, je malo verjetno, da bo vlagatelj lahko reinvestiral po enaki stopnji, ki jo je prejel od dodatne obveznice. Tudi če vlagatelj kupi novo obveznico, se bo cena verjetno razlikovala od prvotne nakupne cene dodatne obveznice.

Čeprav se povečevalne obveznice v okolju z naraščajočo obrestno mero v določenih časovnih presledkih povečujejo, lahko še vedno zgrešijo višje obrestne mere. Če se tržne obrestne mere povečujejo hitreje kot naraščajoče, bo imetnik obveznic doživel obrestno tveganje. Vlagatelj ima lahko tudi oportunitetne stroške in tveganje reinvestiranja če povišujoča obveznica plačuje nižjo od tržne obrestne mere v primerjavi z drugimi razpoložljivimi obveznicami.

Stopnjevalne obveznice običajno izdajajo visokokakovostne družbe in vladne agencije, kar pomaga zmanjšati tveganje neplačila, to je neplačila glavnice in obresti.

Cene obveznic se občasno spreminjajo. Če se povečljiva obveznica proda pred datumom zapadlosti, je lahko cena, ki jo vlagatelj prejme, nižja od prvotne nakupne cene, ki vodi v izgubo. Vlagatelju se jamči le za glavnico, ki se vrne, če je obveznica do zapadlosti.

Primer stopnjevalne obveznice

Recimo Apple Inc. (AAPL) vlagateljem ponuja povečljivo obveznico s petletno zapadlostjo. Kuponska ali obrestna mera je v prvih dveh letih 3%, v naslednjih treh letih pa do 4,5%.

Kmalu po nakupu obveznice se recimo skupne obrestne mere po prvem letu dvignejo na 3,5%. Stopnja obveznice bi imela nižjo stopnjo donosa pri 3% v primerjavi s celotnim trgom.

V tretjem letu se obrestne mere znižajo na 2,4% zaradi Državne rezerve s signalom, da bo tržne obrestne mere ohranil nizke, da bi v naslednjih nekaj letih spodbudil gospodarstvo. Stopnja obveznice bi imela višjo obrestno mero pri 4,5% v primerjavi s celotnim trgom ali tipičnimi vrednostnimi papirji s fiksnim donosom.

Če pa bi se obrestne mere v času trajanja povečevalne obveznice zvišale in dosledno presegale obrestno mero kupona, bi bil donos obveznice nižji glede na celoten trg.