Kako stopnja finančnega vzvoda (DFL) vpliva na dobiček na delnico (EPS)?
Uporabe temeljnih analiz stopnja finančnega vzvoda (DFL) za določitev občutljivosti dobička na delnico družbe (EPS), kadar pride do spremembe njegovega dobička pred obrestmi in davki (EBIT). Kadar ima podjetje visok DFL, ima na splošno visoka plačila obresti, kar negativno vpliva na EPS.
Stopnja finančnega vzvoda
DFL določa odstotek spremembe EPS podjetja na enoto spremembe njegove enote EBIT. DFL podjetja se izračuna tako, da se njegova odstotna sprememba EPS deli z odstotno spremembo EBIT v določenem obdobju. Izračunamo ga lahko tudi tako, da EBIT podjetja delimo s EBIT, zmanjšanim za stroške obresti.
Čisti dobiček na delnico
EPS se uporablja za določanje donosnosti podjetja. EPS se izračuna tako, da se od neto dobička družbe odštejejo dividende, izplačane delničarjem. Dobljena vrednost se deli z delnicami družbe.
Kako stopnja finančnega vzvoda vpliva na zaslužek na delnico
Višje razmerje DFL pomeni, da je EPS podjetja bolj nestanoviten. Recimo, da ima družba ABC v prvem letu EBIT v višini 50 milijonov dolarjev, odhodke za obresti 15 milijonov dolarjev in 50 milijonov neporavnanih delnic. Rezultat EPS družbe ABC je 70 centov ali (50 milijonov USD - 15 milijonov USD) ÷ 50 milijonov delnic.
Družba ABC je v svojem drugem letu imela EBIT v višini 200 milijonov USD, stroške obresti 25 milijonov USD in neporavnane delnice v višini 50 milijonov USD. Njegov dobiček iz poslovanja znaša 3,50 USD ali (200 milijonov USD - 25 milijonov USD) ÷ 50 milijonov delnic.
Rezultat DFL podjetja ABC je 1,33 ali 400% ÷ 300%.
Ali [(3,50 USD - 0,70 USD) ÷ 0,70 USD] ÷ [(200 milijonov USD - 50 milijonov USD) ÷ 50 milijonov USD].
Če se torej EBIT podjetja poveča ali zmanjša za 1%, DFL pokaže, da se njegov EPS poveča ali zmanjša za 1,33%.