Razumevanje dolgov za strukturirane zapiske

Kaj je strukturirana beležka?

Strukturirana obveznica je dolžniška obveznost, ki vsebuje tudi vgrajeno izpeljanka komponenta, ki prilagaja varnost donosnost tveganja profil. Donosnost strukturiranega dopisa bo spremljala tako dolžniško obveznost kot tudi izvedeni finančni instrument, ki je v njej vgrajen.

Ta vrsta zapiska je a hibridna varnost ki poskuša spremeniti svoj profil z vključitvijo dodatnih spreminjajočih se struktur in s tem poveča potencialni donos obveznice.

Razumevanje strukturiranih zapiskov

Strukturirana opomba je a dolžniško zavarovanje izdale finančne institucije. Njen donos temelji na indeksih lastniškega kapitala, enotnem lastniškem kapitalu, košarici lastniških vrednostnih papirjev, obrestnih merah, blagu ali tujih valutah. Uspešnost strukturirane note je povezana z donosnostjo osnovno sredstvo, skupino sredstev ali indeks.

Vsi strukturirani zapiski imajo dva temeljna dela: obvezniško komponento in izvedeno komponento. Obvezniški del obveznice zavzema večino naložbe in zagotavlja glavno zaščito. Preostanek naložbe, ki ni dodeljena obveznici, se uporabi za nakup izvedenega produkta in vlagateljem zagotavlja potencial rasti. Del izvedenega finančnega instrumenta se uporablja za izpostavljenost do katerega koli razred sredstev.

Primer strukturiranega bankovca bi bila petletna obveznica skupaj z a terminska pogodba na mandlje. Skupne strukturirane opombe vključujejo zapiski, zaščiteni z glavnico, obratne zamenljive bankovce in vrednostne papirje.

Prednosti strukturiranih zapiskov

Prilagodljivost strukturiranih zapiskov jim omogoča, da zagotovijo široko paleto potencialnih izplačil, ki jih je težko najti drugje. Strukturirane note lahko ponujajo povečan ali zmanjšan potencial rasti, tveganje padca in splošno nestanovitnost.

Na primer, strukturirano obvestilo je lahko sestavljeno iz dokaj stabilne obveznice, povezane z brez denarjamožnosti klica na tveganih delnicah. Takšna kombinacija omejuje izgube, hkrati pa ustvarja potencial za velike dobičke. Po drugi strani pa bi lahko prišlo do ponavljajočih se majhnih izgub, če bi bile možnosti klica predaleč od denarja.

Pogosteje bo strukturirano poročilo ponudilo omejene izgube v zameno za omejene dobičke v primerjavi z drugimi sredstvi. Na primer, strukturirana beležka je lahko povezana z S&P 500, pri čemer je dobiček omejen na 10%, največje izgube pa na 15%.

Končno se lahko strukturirane opombe uporabijo tudi za nekonvencionalne stave na posebne rezultate. Strukturirano obvestilo je lahko odvisno od nestanovitnosti borznega trga, merjeno z VIX. Drugačna strukturirana opomba, ki temelji na bull dal namazi lahko prinese znatne dobičke tudi na ravnih trgih. Vendar pa bi imel takšen zapis veliko tveganje padca, če ima borza majhne izgube.

Slabosti strukturiranih zapiskov

Izpeljani finančni instrumenti so zapleteni, tudi če niso združeni z drugimi finančnimi produkti. Na primer, blagovne terminske pogodbe zahtevajo posebno znanje vlagatelja, da bi razumeli njihove celotne posledice. Zaradi tega je strukturiran zapis zelo zapleten produkt, saj je hkrati dolžniški instrument in izvedeni instrument. Bistveno je vedeti, kako izračunati pričakovane izplačila strukturirane note.

Tržno tveganje prevladuje pri vseh naložbah in strukturirane note imajo pasti. Nekatere strukturirane opombe imajo glavno zaščito. Za tiste, ki tega ne storijo, je mogoče izgubiti del ali celoto glavnice. To tveganje nastane, ko osnovni izvedeni finančni instrument postane nestanoviten. To se lahko zgodi s cenami lastniških vrednostnih papirjev, obrestnimi merami, cenami surovin in deviznimi tečaji.

Nizka likvidnost je pogosto problem za imetnike strukturiranih zapiskov. Prilagodljivost strukturiranih bankovcev velikim trgom otežuje razvoj posebnih bankovcev. Zaradi tega je zelo težko kupiti ali prodati strukturirano bankovce na sekundarnem trgu. Vlagatelji, ki iščejo strukturirano obveznico, bi morali pričakovati, da bodo imeli instrument do datuma zapadlosti. Zato je pri vlaganju v strukturirano bankovce treba biti zelo previden. Vmesni ETF -ji so bolj likvidna alternativa strukturiranim zapisom za vlagatelje, ki želijo omejiti izgube v zameno za manjše možne dobičke.

Strukturirane note tudi trpijo višje tveganje neplačila od njihovih osnovnih dolžniških obveznosti in izvedenih finančnih instrumentov. Če izdajatelj obveznice ne privzame vrednosti, bi lahko izgubila celotno vrednost naložbe. Vlagatelji lahko to tveganje neplačila zmanjšajo z neposrednim nakupom dolga in izvedenih finančnih instrumentov. Na primer, mogoče je kupiti Državne zakladnice ZDA od vlade in kupi opcije ločeno. To bi večino sredstev zaščitilo pred tveganjem neplačila.