Opredelitev kompleksne kapitalske strukture
Kaj je kompleksna struktura kapitala?
Uporaba različnih oblik vrednostnih papirjev, namesto da bi se zanašali le na en razred navadnih delnic. Družba s kompleksno kapitalsko strukturo ima lahko kombinacijo več različnih vrst skupnih razredov delnic - od katerih ima vsaka različne glasovalne pravice in stopnje dividend.
Na primer, podjetje s kompleksno kapitalsko strukturo bi lahko uporabljalo tako navadne delnice razreda A in razreda B kot prednostne delnice, pa tudi obveznice, ki jih je mogoče vpoklicati, in obveznice, ki jih ni mogoče vpoklicati.
Ključni obroki
- Kompleksna struktura kapitala uporablja različne oblike vrednostnih papirjev in ne le enega razreda navadnih delnic.
- Podjetja s kompleksno kapitalsko strukturo bi lahko uporabila kombinacijo več različnih vrst skupnih razredov delnic.
- Primeri vrednostnih papirjev, ki se uporabljajo v kompleksni strukturi kapitala, bi lahko vključevali obveznice, ki jih je mogoče poklicati, in nepreklicne ter navadne delnice razreda B in razreda A.
- Kompleksni vrednostni papirji niso omejeni samo na zunanje vlagatelje.
- Organizacije, ki veljajo za zapletene kapitalske strukture, imajo pravico povečati skupno število navadnih delnic. To je mogoče storiti brez odobritve upravnega odbora njihovega podjetja.
Kako deluje kompleksna struktura kapitala
Mnoga podjetja izdajajo različne razrede vrednostnih papirjev kot sredstvo za privabljanje širše vrste vlagateljev, ki imajo različne potrebe in temperamente. Poleg tega diverzifikacija navadnih delnic omogoča podjetjem, da se bolj prilagodljivo približujejo tržnim razmeram kot tistim, ki strogo ponujajo posamezne navadne delniške opcije.
Nekatera podjetja ponujajo kroge financiranja, ki vključujejo omejitve, naloge za uspešnost, natečene dividende in druge zaplete pri vrednotenju.
Vsak drugačen razred vrednostnih papirjev, ki ga ponuja kompleksna struktura kapitala, ima edinstven sklop ekonomskih okoliščin in kontrolnih pravic. Predvsem vlagatelji, ki imajo prednostne delnice, imajo običajno večje glasovalne pravice kot navadni delničarji.
V vsakem primeru se razvrščeni vrednostni papirji, ki jih ponujajo zapletene kapitalske strukture, pogosto imenujejo "popravljalni" vrednostnih papirjev «, ker njihovo razširjanje pogosto prispeva k zmanjšanju zmanjšanja dobička podjetja na delnico (EPS). Stopnja upadanja je močno odvisna od odstotka razredčitve, od primera do primera.
Prednosti kompleksnih vrednostnih papirjev
Kompleksni vrednostni papirji niso omejeni samo na zunanje vlagatelje. Pravzaprav so najbolj tipični primeri razredčitvenih vrednostnih papirjev delniške opcije, ki se izplačujejo vodstvenim delavcem, ki jih družbe tradicionalno nadomestijo z kombinacija bonusov, plač in delniških opcij, ki vodstvenim delavcem omogočajo nakup na novo izdanih navadnih delnic za določeno ceno v nizu časovno obdobje.
Izvršni direktor lahko uresniči svojo možnost, kadar koli se odloči, v danem dovoljenem časovnem obdobju, ali pa v celoti zavrne uporabo možnosti. Upravni odbor in sedanji skupni delničarji nimajo pooblastila za odločanje, če in kdaj se to zgodi.
Nazadnje ima organizacija, ki velja za zapleteno kapitalsko strukturo, pravico, da jo poveča skupno število navadnih delnic, kadar koli, brez odobritve ali navodil uprave družbe direktorji. To je v nasprotju z družbami s preprosto kapitalsko strukturo, ki lahko z odlokom upravnega odbora le povečajo število navadnih delnic.