Račun za upravljane terminske pogodbe

Kaj je račun za upravljane terminske pogodbe?

Upravljani terminski račun je vrsta alternativne naložbe vozilo. Po strukturi je podoben a vzajemni sklad, razen da se osredotoča na terminske pogodbe in druge izpeljanka izdelki.

V ZDA ponudnike upravljanih terminskih računov ureja Komisija za trgovanje s terminskimi terminskimi pogodbami (CFTC) pa tudi Nacionalno združenje za terminske pogodbe (NFA).

Razumevanje upravljanih terminskih računov

Upravljani terminski računi so naložbena sredstva, ki imajo pozicije v izvedenih finančnih instrumentih, kot so terminske pogodbe o blagu, delniške opcije, in obrestne zamenjave. Za razliko od več običajnih naložbenih skladov je dovoljeno uporabljati upravljane terminske račune

vzvod pri svojih transakcijah, lahko pa tudi oboje dolga in kratek pozicije v vrednostnih papirjih, s katerimi trgujejo.

Zaradi te dodatne stopnje zapletenosti upravljane terminske račune upravljajo specializirani upravljavci naložb, imenovani Svetovalci za trgovanje z blagom (CTA). Ti strokovnjaki imajo posebne oznake, ki jim dovoljujejo trgovanje z izvedenimi vrednostnimi papirji. Čeprav CTA običajno trgujejo v imenu posameznih strank, so drugi investicijski menedžerji- poznan kot Operaterji bazena blaga (CPO)—Investirajte v izvedene finančne instrumente v imenu velike skupine vlagateljev ali "sklada".

CTA in CPO se morajo pred sprejemom sredstev strank registrirati pri CFTC. Poleg tega morajo opraviti obsežne preglede FBI in vložiti tekoče dokumente o razkritju ter letno revidirati finančne izjave. Ta finančna razkritja nato pregleda nacionalni NFA samoregulativna organizacija (SRO) ameriške industrije izvedenih finančnih instrumentov.

Zagovorniki upravljanih terminskih računov trdijo, da lahko zmanjšajo portfelj nestanovitnost in ponujajo večjo kapitalsko učinkovitost zaradi vzvoda, ki ga dopuščajo. Poleg tega, ker lahko upravljani terminski računi prevzamejo tako dolge kot kratke pozicije, lahko vlagateljem omogočijo ustvarjanje dobička v obeh trgi bikov ali medvedov. Nazadnje, naložbe v izvedene finančne instrumente lahko zagotovijo visoke ravni diverzifikacijo z izpostavljenostjo do tržnih sektorjev, kot so blago, valute in drugi finančni instrumenti.

Kršitelji na drugi strani navajajo relativno pomanjkanje dolgoročnih podatkov o uspešnosti upravljanih terminskih računov in sorazmerno visoke provizije, ki jih ti računi pogosto povzročajo. Običajno so te pristojbine primerljive s pristojbinami sklad tveganega kapitala industriji, kjer je "2 in 20"Struktura pristojbin (2% provizija za upravljanje premoženja v kombinaciji z 20% provizijo za uspešnost) je običajna.

Primer realnega sveta računa za upravljane terminske pogodbe

Upravljani terminski računi so se v zadnjih letih povečevali v institucionalni rabi. Po podatkih, ki jih je objavil Barclay Hedge Fund, so v prvem četrtletju leta 2018 celotna sredstva, ki jih upravlja industrija CTA, znašala 367,3 milijarde USD.

Na svetovni ravni je težko preceniti, kako veliki so postali trgi izvedenih finančnih instrumentov. Po podatkih iz Banka za mednarodne poravnave (BIS), skupaj nominalna vrednost pogodb o izvedenih finančnih instrumentih po vsem svetu znaša več kot 500 bilijonov dolarjev ali več kot šestkrat več kot na svetu bruto domači proizvod (BDP).

Glede na to ni presenetljivo, da vse več vlagateljev išče priložnosti za naložbe na trgu izvedenih finančnih instrumentov.