Opredelitev kapitalizacije dohodka

Kaj je kapitalizacija zaslužka?

Kapitalizacija zaslužka je metoda določanja vrednosti organizacije z izračunom vrednosti njenih pričakovanih dobičkov na podlagi trenutnih zaslužkov in pričakovanih prihodnjih rezultatov. Ta metoda je dosežena z iskanjem čista sedanja vrednost (NPV) pričakovanih prihodnjih dobičkov ali denarnih tokov in jih razdelite na stopnja kapitalizacije (stopnja kapitalizacije). To je pristop vrednotenja dohodka, ki določa vrednost podjetja na podlagi trenutnega letnega denarnega toka stopnja donosain pričakovana vrednost podjetja.

Razumevanje kapitalizacije zaslužka

Izračun kapitalizacije zaslužka vlagateljem pomaga ugotoviti možna tveganja in donosnost nakupa podjetja. Vendar je treba rezultate tega izračuna razumeti glede na omejitve te metode. Zahteva raziskave in podatke o podjetju, kar pa lahko glede na naravo poslovanja na poti zahteva posploševanja in predpostavke. Bolj ko je podjetje strukturirano in bolj strogo v računovodskih praksah, manjši vpliv imajo moje predpostavke in posplošitve.

Določanje stopnje kapitalizacije

Določanje stopnje kapitalizacije podjetja vključuje obsežne raziskave in poznavanje vrste podjetja in panoge. Običajno so stopnje, ki se uporabljajo za mala podjetja, 20% do 25% donosnost naložb (ROI) kupci običajno iščejo pri odločanju, katero podjetje bodo kupili.

Ker donosnost naložbe ne vključuje plače za novega lastnika, mora biti ta znesek ločen od izračuna donosnosti naložbe. Na primer, majhno podjetje letno prinese 500.000 USD in lastniku plača a poštena tržna vrednost (FMV) 200.000 USD letno porabi 300.000 USD prihodkov za namene vrednotenja.

Ko so znane vse spremenljivke, izračunamo stopnja kapitalizacije je doseženo s preprosto formulo, poslovni dobiček / nakupna cena. Najprej je treba določiti letni bruto dohodek naložbe. Nato je treba za odkrivanje čistega poslovnega prihodka odšteti njegove poslovne stroške. Čisti poslovni dobiček se nato deli z nakupno ceno naložbe/nepremičnine za določitev stopnje kapitalizacije.

Slabosti kapitalizacije zaslužka

Vrednotenje podjetja na podlagi prihodnjih zaslužkov ima slabosti. Prvič, metoda, po kateri se napovedujejo prihodnji dobički, je lahko netočna, kar ima za posledico manjše pričakovane donose. Lahko se zgodijo izredni dogodki, ki ogrožajo dobiček in zato vplivajo na vrednotenje naložbe. Prav tako lahko zagon, ki posluje eno ali dve leti, nima dovolj podatkov za določitev natančne ocene vrednosti podjetja.

Ker mora stopnja kapitalizacije odražati kupčevo toleranco do tveganja, tržne značilnosti in pričakovani faktor rasti podjetja, mora kupec poznati sprejemljiva tveganja in želeno donosnost naložbe. Na primer, če kupec ne ve za ciljno obrestno mero, lahko za podjetje plača preveč ali prenese ustreznejšo naložbo.

Primer kapitalizacije dohodka

V zadnjih 10 letih lokalno podjetje uživa letno denarnih tokov 500.000 USD; glede na napovedi naj bi se ti denarni tokovi nadaljevali v nedogled. Letni stroški podjetja so stalnih 100.000 USD. Zato podjetje letno zasluži 400.000 USD (500.000 - 100.000 USD = 400.000 USD). Za določitev vrednosti podjetja vlagatelj preuči druge naložbe brez tveganja s podobnimi denarnimi tokovi. Opredeljuje zakladniške obveznice v višini 4 milijone dolarjev, ki prinašajo 1% letno ali 40.000 dolarjev. Posledično določi vrednost podjetja kot 4.000.000 USD, ker gre za podobno naložbo v smislu tveganj in koristi.