Zakaj je bikov trg živ in zdrav

Razpoloženje med številnimi vlagatelji se je tako kot zadnje raztezalo od panike do ponovnega optimizma popravek v Indeks S&P 500 (SPX) je sledil močan odboj. 4,3 -odstotni dobiček od 12. do 16. februarja je bil najboljša tedenska uspešnost za široko spremljani tržni barometer v več kot petih letih, Poroča Wall Street Journal. The Dow Jones Industrial Average (DJIA) je objavil enak odstotek dobička za svoj najboljši teden po predsedniških volitvah 2016, dodaja Journal.

"Ozadje je tako močno, kot sem jih kdaj videl," je za Journal povedal Craig Hodges, portfeljski direktor pri Hodges Funds. Meni, da je to cena nestanovitnost se lahko vrne, vendar dodaja: "Verjamem, da bodo vse prodaje dolgoročno priložnosti za nakup."

Odbijanje od Selloffa

Nedavni popravek je S&P 500 znižal 10,2% od njegove rekordne vrednosti 26. januarja do nedavnega najnižjega zaključka 8. februarja. Od takrat se je indeks okrepil za 5,2%, tako da se je medletno povečanje povečalo za 1,6%. Kljub temu je S&P 500 9. februarja dosegel najnižjo vrednost trgovanja znotraj dneva. Če se popravek izmeri do te točke, se to zniža za 11,8%, nato pa do zaključka 20. februarja sledi okrevanje za 7,2%.

Zgodovinske primerjave

Od leta 1926 je povprečni bikovski trg trajal devet let skupni donos (vključene dividende) 480%, po prvem zaupnem portfelju LP. Za primerjavo, indeks skupnega donosa S&P 500 (SPXT) se je glede na Yahoo Finance 9. marca 2009 povečal za 385% od svojega najnižjega medvedjega trga. Tako analiza prvega sklada trenutno ni bikovski trg niti nenavadno dolg niti močan.

Medtem ko First Trust šteje devet bikovih trgih (vključno s sedanjim) in osem medvedjih trgov od leta 1926, Yardeni Research Inc.. uporablja drugačno metodologijo, od leta 1928 sešteje 23 bikovskih in 20 medvedjih trgov. Najdaljši bikovski trg, ki ga je zabeležil Yardeni, je trajal 4494 koledarskih dni (12 let in skoraj 4 mesece) od leta 1987 do 2000, v tem času pa se je indeks S&P 500 povečal za 582% (dividende niso vključene). Po zadetku medvedji trg Najnižje pri trgovanju znotraj dneva 6. marca 2009 je indeks S&P 500 do konca 20. februarja zrasel za 307% (dividende niso vključene).

"Preveč zaračunani zaslužek"

Biki kažejo na izboljšanje po vsem svetu BDP rast in močan zaslužek podjetij v ZDA in drugod po svetu. Medtem ko se obrestne mere in inflacija zvišujejo, kljub temu po zgodovinskih merilih ostajajo nizke, dodaja Journal.

Tržni strategi pri Goldman Sachs Group Inc. so še posebej optimistični glede tega dejstva, da je nedavno povečanje cen posledica izboljšanja podjetij EPS poročila in ne višje vrednotenja. Niso sami. Njihovi kolegi pri BlackRock Inc. pravijo, da fiskalna spodbuda zaradi znižanja davkov "preplavlja pričakovanja ZDA o rasti zaslužka", Poroča CNBC. (Za več glejte tudi: Zakaj delnice ne bodo padle kot leta 1987: Goldman Sachs.)

Zaupanje vlagateljev se vrača

Vlagatelji so v lastniške vzajemne sklade in ETF -ji januarja po reviji Journal. Popravek je v prvem tednu februarja spodbudil neto odliv 22,9 milijard USD iz ameriških delniških vzajemnih skladov in ETF. vendar so se neto dvigi v drugem tednu znižali na 7,2 milijarde USD na storitev za sledenje skladov EFPR Global, poroča Dnevnik. The Ameriško združenje individualnih vlagateljev (AAII) ugotavlja, da 49% vprašanih zdaj verjame, da se bodo zaloge v naslednjih šestih mesecih povečale, kar je 12 odstotnih točk več kot prejšnji teden, dodaja Journal.

Medvedji pogled

Zgodovinsko visoko vrednotenje delnic, prekupljeno pogoji, merjeni s indeks relativne moči (RSI), in tesno povezana kombinacija naraščajočih stroškov dela, inflacije in obrestnih mer še naprej skrbi medvede. V zadnjem času so se pojavili pomisleki glede tveganih naložbenih nosilcev in naložbenih strategij, povezanih z Indeks nestanovitnosti CBOE (VIX) ki predstavljajo vznemirjajoče vzporednice z finančna kriza in tržni zlom leta 2008. (Za več glejte tudi: Razprodaja zalog ima zaskrbljujoče podobnosti s krizo leta 2008.)

Če to ne bi bilo dovolj, je nedavno popravek poslabšal računalniško vodeno algoritemsko trgovanje, ki je prineslo nočne more spomine na Zlom borze leta 1987. Medtem milijoni bralcev Investopedia po vsem svetu še naprej kažejo izjemno visoko zaskrbljenost glede trgov, merjeno s Indeks anksioznosti Investopedia (IAI). (Za več glejte tudi: Kako Algo Trading poslabšuje poti na borzi.)