Kaj je iracionalna preobilica?

Kaj je iracionalna preobilica?

Neracionalno razkošje se nanaša na navdušenje vlagateljev, ki spodbuja cene sredstev višje, kot to utemeljujejo osnove teh sredstev. Izraz je populariziral nekdanji predsednik Fed Alan Greenspan v govoru iz leta 1996 "Izziv centralnega bančništva v demokratični družbi."Govor je potekal v začetku devetdesetih let dot-com mehurček, učbeniški primer iracionalne razkošnosti:

"Kako pa vemo, da je neracionalno pretiravanje neupravičeno povečalo vrednost sredstev, ki so nato podvržena nepričakovanim in dolgotrajnim krčenjem, kot so se na Japonskem v zadnjem desetletju? In kako to oceno vključimo v denarno politiko? "

Razbijanje iracionalne razkošnosti

Neracionalna preobilnost je razširjen in neupravičen gospodarski optimizem. Ko vlagatelji začnejo verjeti, da dvig cen v bližnji preteklosti napoveduje prihodnost, se obnašajo, kot da na trgu ni negotovosti, kar povzroča zanka pozitivnih povratnih informacij vedno višjih cen.

Menijo, da je to problem, ker lahko povzroči mehurčki v cenah premoženja. Ko pa na koncu mehurček poči, se vlagatelji hitro obrnejo na panična prodaja, včasih na podlagi osnov prodajo svoja sredstva za manj, kot so vredna. Panika, ki sledi mehurčku, se lahko razširi na druge razrede premoženja in lahko celo povzroči recesijo. Vlagatelji, ki so najbolj prizadeti-tisti, ki so tik pred korekcijo še vedno all-in-, so preveč samozavestni, ki so prepričani, da bo bikovski tek trajal večno. Zaupati, da se bik ne bo obrnil proti vam, je zanesljiv način, da se zmotite.

Alan Greenspan je postavil vprašanje, ali bi se morale centralne banke lotiti neracionalnega pretiravanja s preventivno strogo denarno politiko. Menil je, da bi morala centralna dvigniti obrestne mere, ko se zdi, da se začne oblikovati špekulativni balon.

Primer: Dotcom Bubble konec devetdesetih

Predsednik Fed Alan Greenspan je 5. decembra 1996 opozoril trge na njihovo neracionalno razkošje. Monetarno politiko pa je zaostril šele spomladi 2000, potem ko so banke in borzne hiše porabile presežno likvidnost, ki jo je Fed ustvaril pred Napaka Y2K za financiranje internetnih delnic. Ko je Greenspan nalil ogenj, ni imel druge izbire, kot da je počil mehurček.

Borza nesreča ki je sledilo, je izbrisalo več kot štiri leta dobička v tehnološko težkem sestavljenem indeksu Nasdaq in izbrisalo več milijard dolarjev tržne kapitalizacije.

Iracionalna razkošje, knjiga

Iracionalna razkošje je tudi ime knjige iz leta 2000 avtorja ekonomist Robert Shiller. Knjiga analizira širši razmah borz, ki je trajal od leta 1982 do leta dotcom. Shillerjeva knjiga predstavlja 12 dejavnikov, ki so povzročili ta razcvet, in predlaga spremembe politike za boljše obvladovanje neracionalnega obilja. Druga izdaja knjige, ki je izšla leta 2005, opozarja na stanovanjski mehurček izbruh, ki se je zgodil tri leta kasneje leta 2008 in privedel do velike recesije.