Ali kvantitativno olajšanje (Q.E.) prispeva k neenakosti?
Dohodkovna neenakost je pojem, da večino narodnega bogastva drži majhen odstotek ljudi iz višjega dohodkovnega razreda. Čeprav je neenakost na neki ravni neizogibna, se centralne banke in vlade po vsem svetu v zadnjih desetih letih borijo proti njenemu porastu. V odgovor na Velika recesija, nekonvencionalna denarna politika - in sicer kvantitativnega popuščanja (QE) - potisnil cene premoženja do rekordnih vrednosti, kar je začelo neskončno razpravo o neenakosti.
Kvantitativnega popuščanja
Količinsko popuščanje se razlikuje od tradicionalne politike centralnega bančništva. V preteklosti so bile zvezne rezerve zadolžene za nakup ali prodajo državnih obveznic. Nakup obveznic vnaša denar v gospodarstvo, prodaja obveznic pa denar iz gospodarstva. Na ta način lahko Fed nadzoruje ponudbo denarja. Več denarja, ki se vbrizga v gospodarstvo, nižji so stroški denarja (obrestne mere). Zato bi morale nizke obrestne mere voditi do gospodarske rasti.
Namesto da bi denar v gospodarstvo črpali z nakupom državnih obveznic, je QE nakup
hipotekarni vrednostni papirji (MBS) in zakladnice. Kot odziv na finančno krizo so zvezne rezerve izvedle tri kroge QE, zaradi katerih je bilanca Fed narasla na 4,5 bilijona dolarjev. Ta denar je bil v gospodarstvo pretočen prek kapitalskih trgov, kar je povzročilo višjo raven podjetij dolga, ki je bil uporabljen za nakupe in odkupe delnic, kar je pripomoglo k dvigu cen delnic višje.QE: Neuspeh ali uspeh?
Soglasje je, da je QE uspel. Leta 2008 je bil finančni sistem na robu propada. Brez sredstev za financiranje je vložek denarja s strani Fed odpravil popoln propad bančnega sistema. Sistemsko naravo bančne krize so podobne programe izvajali Banka Anglije, Evropska centralna banka (ECB) in Japonska banka (BOJ).
Kritiki programa QE se niso nujno strinjali z zavezo, ampak bolj glede velikosti in dolžine. S skoraj 5 bilijoni dolarjev premoženja in desetletjem dolgim obdobjem nizkih obrestnih mer se je ameriški delniški trg povzpel na najvišje vrednosti vseh časov. Vendar se gospodarstvo ni ujemalo z obiljem; rast je ostala pod 3%, inflacija pod 2%, plače so stagnirale. Čeprav se je splošno bogastvo povečalo, ni koristilo nižjemu srednjemu razredu.
Hitro ukrepanje centralnih bank je ameriško gospodarstvo izvleklo iz luknje hitreje, kot so mnogi pričakovali. Vendar je povzročilo nenamerne posledice.
Neenakost dohodka
Nekateri verjamejo, da Državne rezerve prispeval k stiski dohodkovne neenakosti s QE, saj je povečal dohodkovno vrzel. Ko je borza narasla, plače stagnirale in s poceni denarjem na mizi so bili edini ljudje, ki so to lahko izkoristili, bogati.
Z drugimi besedami, QE: denarna politika za bogate. (Glej tudi: Kako denarna politika vpliva na neenakost dohodkov)