Definicija zamenjave med tržnimi razmiki

Kaj je zamenjava med tržnimi razmiki?

Medtržna zamenjava razmika je zamenjava ali prodaja ene obveznice za drugo z različnimi pogoji, kot je na primer drugačna kuponska stopnja, bonitetna ocena, oz Datum zapadlosti, da bi izkoristili razlike v donosih med obveznico sektorji.

Razumevanje zamenjave medtržnega razmika

Medtržna zamenjava razmika lahko pomaga ustvariti ugodnejšo razpon donosa za investitorja. Razpon donosnosti je razlika med donosi na različne dolžniške vrednostne papirje z različnimi zapadlostmi, bonitetna ocena, in tveganje. Z drugimi besedami, eno zavarovanje s fiksnim dohodkom se proda ali zamenja za drug vrednostni papir, za katerega velja, da je na nek način boljši.

Z vstopom v medtržno zamenjavo razmika stranke pridobijo izpostavljenost do osnovnih obveznic, ne da bi jim bilo treba neposredno posedovati vrednostne papirje. Medtržna zamenjava razmika je tudi strategija, s katero poskušamo izboljšati položaj vlagatelja z diverzifikacijo.

Priložnosti za zamenjave med tržnimi razmiki obstajajo, kadar obstajajo razlike v kreditni kakovosti ali značilnostih obveznic. Na primer, vlagatelji bi zamenjali državnih vrednostnih papirjev za podjetniške vrednostne papirje, če obstaja širok kreditni razmik med obema naložbama in naj bi se razpon zmanjšal. Ena stranka bi plačala donos naprej podjetniške obveznice medtem ko bo drugi plačal obrestna mera zakladnice plus začetni razpon. Ko se razpon širi ali zoži, bodo stranke začele pridobivati ​​ali izgubljati pri zamenjavi.

Medtržna zamenjava razmika se lahko zgodi v situaciji, ko se naložbena stopnja donosa na obveznico spremeni, tako da jo vlagatelj »zamenja« za bolj učinkovit instrument. Na primer, če je ena vrsta obveznic v preteklosti imela 2 % stopnja donosnosti, vendar razmik donosnosti razkrije 3-odstotno razliko, bi lahko vlagatelj razmislil o »zamenjanju« ali v bistvu prodaji obveznice, da bi poskusil zmanjšati razliko in zaslužiti višji dobiček.

Omejitve zamenjave med tržnimi razmiki

Eden od pomembnih premislekov pri zamenjavi med tržnimi razmiki je, da vlagatelj razmisli, kaj povzroča razliko v razponu donosnosti. Običajno se donosi obveznic dvignejo, ko njihove cene padejo, vendar bo pameten vlagatelj upošteval tudi, kaj je povzročilo znižanje teh cen.

Na primer, v času recesije bi lahko širok razpon donosa dejansko predstavljal zaznano večje tveganje te obveznice namesto le nekaj ugodnih cen. Nakup tistega, kar se dejansko spušča junk obveznice je odločitev, ki je investitorji ne bi smeli sprejeti zlahka.