Predsednik SEC: Urejanje kripto platform, kot so borze

Platforme za kriptovaluta trgovanje in posojanje bi morali biti registrirani in urejeni kot tradicionalno borze vrednostnih papirjev, trdi Komisija za vrednostne papirje in borzo ZDA (SEC) Predsednik Gary Gensler. 4. aprila 2022 je med svojim slavnostnim nagovorom na konferenci o tem sporočil, da se osebje SEC ukvarja s tem. digitalnih sredstev, kriptovalute in blockchain ki jo je vodila pravna šola Carey University of Pennsylvania.

Gensler je opazil, da veliko žetoni trgovanje na teh platformah ustreza definiciji "vrednostnih papirjev." Prav tako je pripomnil, da imajo te kripto platforme podobne vloge kot tradicionalne regulirane borze. Tako je po njegovem mnenju treba na enak način zaščititi vlagatelje.

"Morali bi biti tehnološko nevtralni"

Gensler je dejal: "Pristojnost SEC je nadzor nad kapitalskih trgih in naše tridelno poslanstvo: zaščita vlagateljev, olajšanje nastajanja kapitala in vzdrževanje poštenih, urejenih in učinkovitih trgov... regulatorji skrbijo tudi za zaščito pred nezakonitimi dejavnostmi... Ni razloga, da bi kripto trg obravnavali drugače, samo zato, ker se uporablja drugačna tehnologija. Morali bi biti tehnološko nevtralni."

Zelo koncentriran trg

Gensler je izjavil, da je kripto trg vreden približno 2 bilijona dolarjev, z dnevnim obsegom trgovanja več kot 100 milijard dolarjev. Navedel je tudi, da med borzami, ki uporabljajo samo kriptovalute, prvih pet platform predstavlja 99 % vsega trgovanja, le dve platformi pa 80 %. Pri transakcijah kripto-fiat je 80 % trgovanja na petih platformah. Glede trgovanja na decentralizirane finance (DeFi) platforme, prvih pet predstavlja skoraj 80 % celotnega trgovanja.

"Te platforme so verjetno trgovanje z vrednostnimi papirji"

Gensler je opozoril, da ima tipična platforma za trgovanje na desetine žetonov, mnogi pa imajo več kot 100 žetonov. Poleg tega meni, da lahko mnogi od teh žetonov ustrezajo definiciji "vrednostnih papirjev". Natančneje je navedel, da večina kriptožetonov vključuje skupino podjetniki, ki zbirajo denar od javnosti v pričakovanju dobička, kar je točno tisto, kar tradicionalne naložbene pogodbe ali vrednostni papirji pod SID pristojnost do.

Citiral je Vrhovno sodišče ZDA iz leta 1946 Howey test (pravzaprav o nasadih pomaranč), ki trdi, da investicijska pogodba obstaja, ko je naložba denarja v skupnem podjetju z razumnim pričakovanjem dobička, ki bo izhajal iz prizadevanj drugi. Gensler meni, da je večina kriptožetonov naložbenih pogodb v okviru testa Howey, zato želi, da se kriptožetoni, ki se obravnavajo kot vrednostni papirji, registrirajo pri SEC.

"Stablecoini sprožajo tri sklope vprašanj glede politike"

Gensler je to opazil stabilni kovanci, 183 milijard dolarjev in rastoči trg, se na splošno uporabljajo strogo na kripto platformah in redko za trgovino. Dejal je, da lahko potencialno tekmujejo z bančnimi vlogami in skladi denarnega trga, in odpirajo tri pomembne sklope političnih vprašanj.

Prvi so razmisleki javne politike v zvezi s finančno stabilnostjo in monetarno politiko. Drugo je, kako jih je mogoče uporabiti za nezakonite dejavnosti. Tretji so vprašanja zaščite vlagateljev.

Glede zaščite vlagateljev je opozoril, da se stablecoini uporabljajo predvsem na kripto platformah, kjer so vključeni v približno 80 % do 85 % njihovega trgovanja in posojanja. Poleg tega so ti žetoni dejansko pogosto v lasti platform, kar daje svojim strankam odnos nasprotne stranke. Ob upoštevanju, da ameriški mali vlagatelji nimajo neposredne pravice do odkup za dva največja stabilna kovanca tržna kapitalizacija, ugotavlja Gensler nasprotja interesov in vprašanja integritete trga, ki zahtevajo večji nadzor.