Walmart zaslužek: kaj iskati pri WMT

Walmart Inc. (WMT), eden največjih svetovnih trgovcev na drobno, je v zadnjih dveh letih užival nenavadno močno rast zaslužka in prihodkov. Ključno gonilo so bili potrošniki, ki so med pandemijo na več načinov spremenili svoje nakupne vzorce. Walmartova prodaja e-trgovine se je povečala, saj so ljudje, ki se skrivajo doma, povečali svoje spletno nakupovanje. Potrošniki so tudi porabili več za industrijske izdelke, saj so porabili manj za večerje in potovanja. Toda te sile, povezane s pandemijo, začenjajo izgubljati zagon. Zaradi tega se je Walmartova rast začela močno umirjati.

Vlagatelji bodo spremljali, ali lahko Walmart obrne svojo upočasnitev rasti, ko bo 17. maja 2022 poročal o dobičku za prvo četrtletje 2023. Walmartovo poslovno leto 2022 (

FY) končal jan. 31, 2022. Analitiki pričakujejo prilagojeni dobiček na delnico (EPS) upadel prvič po več kot dveh letih, saj se prihodki komaj povečujejo.

Vlagatelji bodo pogledali tudi Walmartovo primerljivo rast prodaje v ZDA, brez goriva. Ta meritev meri stopnjo rasti, ki jo ustvarijo obstoječe trgovine in klubi podjetja v ZDA ter prodaja e-trgovine. Analitiki pričakujejo, da bo primerljiva prodaja Walmarta rasla z najpočasnejšo hitrostjo v več kot dveh letih.

Delnice Walmarta so večino lanskega leta slabše poslovale na trgu. Vendar pa je Walmart v začetku aprila potegnil prednost na trgu in je od takrat boljši. Posledično so delnice Walmarta v zadnjem letu zagotovile skupni donos v višini 8,7 %, kar je več kot skupni donos S&P 500 v višini -2,2 %.

Zgodovina zaslužka Walmart

Walmart je poročal Zaslužek v četrtem četrtletju 2022 rezultati, ki so presegli pričakovanja analitikov. Prilagojeni dobiček na delnico se je v primerjavi s četrtletjem pred letom povečal za 9,9 % in se je nekoliko pospešil v primerjavi s tempom iz prejšnjega četrtletja. Prihodki so na letni ravni rasli počasneje za 0,5 % (YOY), najpočasnejši tempo v vsaj 17 četrtinah. Walmart je dejal, da je imelo njegovo poslovanje močno praznično sezono po vsem svetu, vendar je na prihodke negativno vplivalo 10,2 milijarde dolarjev, povezanih z odprodajami. Družba je tudi dejala, da se sooča z višjimi oskrbovalna veriga stroški.

V 3. četrtletje 2022, Walmartov zaslužek in prihodek sta presegla soglasne ocene. Prilagojeni dobiček na delnico se je povečal za 8,0 % medletno, kar je najpočasnejši tempo od zadnjega četrtletja poslovnega leta 2021. Prihodki so se v primerjavi s četrtletjem pred letom dni povečali za 4,3 %, kar je najhitreje od zadnjega četrtletja 2021 FY. Družba je dejala, da je na njene prihodke negativno vplivalo približno 9,4 milijarde dolarjev, povezanih z odprodajami v četrtletju. Walmart je tudi rekel, da je bruto marža dobička zmanjšala predvsem zaradi povečanih stroškov dobavne verige in drugih dejavnikov.

Analitiki pričakujejo znatno oslabitev Walmartovih rezultatov v prvem četrtletju poslovnega leta 2023. Prilagojeni dobiček na delnico naj bi upadel za 11,9 % v primerjavi s četrtletjem pred letom dni, kar bi bil prvi padec od zadnjega četrtletja 2020 FY. Pričakuje se, da se bodo prihodki medletno zvišali za slabih 0,7 %, kar se bo komaj pospešilo v primerjavi s tempom iz prejšnjega četrtletja. Za celoletno poslovno leto 2023 analitiki pričakujejo, da se bo prilagojeni EPS povečal za 4,8 %, kar je najpočasneje po letu 2020. Letni prihodki naj bi narasli za 3,2 %, kar se bo nekoliko pospešilo v primerjavi z lanskim tempom.

Walmart Key Stats
Ocena za 1. četrtletje 2023	1. četrtletje 2022	1. četrtletje 2021
Prilagojeni dobiček na delnico ($)	1.48	1.69	1.18
Prihodek (B$)	139.3	138.3	134.6
Primerljiva rast prodaje (YY%)	2.4	6.2	10.3

^{vir: Vidna alfa}

Ključna metrika

Kot že omenjeno, bodo vlagatelji spremljali tudi drugo ključno metriko, primerljivo rast prodaje Walmarta v ZDA. Primerljiva prodaja, ki se v maloprodaji imenuje tudi prodaja v isti trgovini, meri prodajno uspešnost trgovin in klubov podjetja, ki so bili odprti v zadnjih 12 mesecih. Meritev vključuje prodajo zaradi Walmartovih preoblikovanj, selitev, razširitev in konverzij ter prodajo v e-trgovini. Primerljiva rast prodaje meri sposobnost podjetja, da ustvari dodaten prihodek iz uveljavljenih trgovin. Če večji del prodaje podjetja ustvarijo uveljavljene trgovine in ne nove, je to dober znak, da izdelki podjetja še niso zasičili lokalnega trga.

Walmartova primerljiva rast prodaje v ZDA, brez goriva, se je v poslovnem letu 2021 med pandemijo pospešila. V dveh letih pred pandemijo – PL 2019 in FY 2020 – so se medletne četrtletne stopnje rasti primerljive prodaje v ZDA gibale med približno 2 %-5 %. V poslovnem letu 2021 se je medletna rast gibala od približno 7 % do 10 %. Nato se je v prvi polovici poslovnega leta 2022 upočasnil in se je povečal za 6,2 % v prvem četrtletju in 5,5 % v drugem. Medletna primerljiva rast prodaje se je nato v tretjem četrtletju pospešila na 9,9 %, nato pa se je v četrtem upočasnila na 6,3 %. Analitiki pričakujejo znatno upočasnitev v prvem četrtletju poslovnega leta 2023, pri čemer bo primerljiva prodaja narasla za 2,4 % medletno. To bi bil najpočasnejši tempo od zadnjega četrtletja poslovnega leta 2020.