Trgovci z opcijami Amazon pričakujejo nestanovitnost

Cena delnice internetnega maloprodajnega velikana Amazon.com, Inc. (AMZN) je bil v zadnjem mesecu nižji. V tem obdobju je Amazon prejel a ciljna cena nadgradnjo neodvisne investicijske banke Cowen, hkrati pa doživlja opazne izpade spletnih storitev Amazon (AWS). Izpad oblak Infrastrukturna platforma je preklicala več spletnih mest in močno uporabljenih storitev brez povezave, Netflix, Inc. (NFLX) na pametne naprave, povezane z internetom, kot so Roomba sesalniki.

Kljub mešanim novicam se na prvi pogled zdi, da trgovci z opcijami špekulirajo, da se bo cena delnice Amazon v bližnji prihodnosti dvignila. Vendar pa je treba nadalje analizirati podrobnosti ne le številk trgovanja z opcijami, temveč tudi strukturo, ki obdaja ta poslov, kot je npr. implicirana volatilnost. Medtem ko je odprto zanimanje je skoraj enakomerno možnosti klica in postavlja, implicitna volatilnost, ki je vgrajena v te cene, nakazuje, da so trgovci in trg v položaju, da cena delnice Amazon pade.

Poleg nedavnih novic bi se Amazonove delnice lahko znižale zaradi različnih razlogov. Nujno je treba upoštevati splošno razpoloženje trga in makro dejavnike, zlasti glede na nedavno nestanovitnost na trgih. Amazon je največja posamezna delnica

tržna kapitalizacija v potrošnik diskrecijsko sektorju. Glede na nedavno pospešitev načrtovanih dvigov obrestnih mer s strani centralne banke Federal Reserve za boj proti dvigu inflacija, se lahko vlagatelji rotirajo v sektorje, ki veljajo za "varnejša" zatočišča, kot je npr potrošniške sponke.

Primerjava tehnične analize gibanja cen delnic v kombinaciji z analizo nedavnih opcijskih aktivnosti lahko opazovalcem grafikonov zagotovi dragocen vpogled v splošno razpoloženje do delnic Amazona. Spodnji grafikon prikazuje nedavne tečajne aktivnosti za delnice Amazona od srede decembra. 22.

Analiza grafikona

Ta grafikon prikazuje gibanje cen Amazona v zadnjih treh mesecih. Vsaka sveča predstavlja en trgovalni dan. Modre črte so a zgodovinska volatilnost obseg oblikovan za 20 dni Keltnerjev kanal kazalniki, ki prikazujejo ravni cen, ki predstavljajo večkratnik povprečen pravi razpon (ATR) za Amazonove delnice. ATR je standardno orodje za ponazoritev zgodovinske nestanovitnosti skozi čas. Omeniti velja, da so se zunanji pasovi teh kazalnikov v zadnjih dveh mesecih širili. To pomeni, da čeprav se je cena delnice Amazon v tem časovnem obdobju dvignila in padla, med trgovci ni soglasja glede trgovcev o smeri delnice.

Začenši na levi strani grafikona, so se delnice Amazona gibale navzdol, kot prikazuje rdeča puščica. To pomaga poudariti, kako se je Amazon premaknil s trgovanja tik nad svojim 20-dnevnim drsečim povprečjem, v nadpovprečnem območju, ki temelji na zgodovinski volatilnosti, nato pa se je premaknilo nižje v izjemno nizko obseg.

Nato se je v začetku oktobra trend obrnil, saj je cena delnice Amazona naraščala do sredine novembra, kar ponazarja zelena puščica. Zanimivo je omeniti, da so delnice Amazona v tem času doživele razmeroma širok razpon, vendar so se na koncu zaprle v izjemno visokem razponu na podlagi zgodovinske nestanovitnosti.

Vrh tega razpona je definiral začetek najnovejšega padajočega trenda, ki ga na grafikonu prikazuje kanal, označen z modro. Amazonove delnice so ostale v tem kanalu zadnji mesec. V tem enomesečnem obdobju je bila najvišja cena delnice Amazona sredi novembra 3762,15 $, kar je na grafikonu poudaril zeleni oblaček cene. Najnižja cena delnice Amazona je bila sredi decembra 3303,90 $, kar je poudarilo rdeči oblaček cene.

Omeniti je treba, da se je v tem enomesečnem obdobju cena delnice Amazona znižala za 4,35 %, kar je slabše od indeksa S&P 500 ETF State Street (VOHUN) in Invescov Nasdaq-100 ETF (QQQ), ki sta se zmanjšala za 0,85 % oziroma 2,39 %. Amazon je med tremi največjimi lastništvom vsakega od teh glavnih borzno trgovana sredstva (ETF).

Analiza možnosti

Nedavni obseg trgovanja Amazona daje prednost klicem pred nakupi. V torek, dec. Trgovanih je bilo 22.223.000 klicev, v primerjavi s 116.000 vložki. Na prvi pogled je to solidno bikovsko, vendar je sam obseg trgovanja le del zgodbe.

Analiza odprtega interesa lahko zagotovi večji kontekst v razpoloženju trgovcev z opcijami. Trenutno odprto zanimanje za Amazon vključuje 485.000 klicev proti 513.000 namembnosti. V nasprotju z nedavnimi obsegi trgovanja se odprto zanimanje za Amazon na prvi pogled zdi rahlo medvedje. Vendar pa lahko nadaljnja analiza zagotovi globlji vpogled v razpoloženje trgovcev z opcijami.

Odprto obresti za tedenske možnosti poteka bledijo v primerjavi z odprtimi obrestmi za januar. 21, naslednja mesečna možnost Datum veljavnosti. Če ne upoštevamo izstopajočih vrednosti na skrajnih koncih verige opcij, je za opcije, ki se iztečejo 21. januarja, največje odprto zanimanje za klic v višini 4.000 $, s 7.400. To predstavlja 17-odstotno zvišanje trenutne cene delnice Amazona v naslednjem mesecu in 6-odstotno zvišanje do 52-tedenske najvišje vrednosti 3773 USD delnic Amazona.

Vendar pa je opazno, da implicirana volatilnost za te možnosti upada, kar kaže na to te možnosti se več prodajajo kot kupujejo, kar odraža medvedje razpoloženje do Amazona zaloga. Obstajajo veliki skoki odprtega zanimanja na strani odkupa v verigi opcij za januar. 21, tako nad in pod izvršilno ceno 4000 $. Ti veliki skoki odprtih obresti bi lahko predstavljali prodajalce opcij ali špekulante, ki stavijo na kratkoročno rast cene delnice Amazon.

Drug vidik, ki ga je treba upoštevati, so globlji vidiki implicitne volatilnosti. Trenutna implicitna volatilnost je 5 % pod njenim 20-dnevnim drsečim povprečjem, kar kaže, da je implicitna volatilnost nižja. Trenutna implicitna volatilnost je tudi pod svojo 20-dnevno zgodovinsko nestanovitnostjo, kar kaže na to, da opcijski trgi napovedujejo prihodnjo nestanovitnost za trgovanje pod zadnjo 20-dnevno realizirano volatilnostjo.

Ti dve točki v zvezi z nestanovitnostjo sta ključni. Implicitna volatilnost se na medvedjih trgih na splošno poveča. Vendar, kot nakazuje trenutna volatilnost vs. zgodovinska volatilnost kaže, da opcijski trgi napovedujejo upad nestanovitnosti, kar bi lahko obravnavali kot bikovsko do delnic Amazona.

Ob upoštevanju implicitne volatilnosti je koristno razumeti koncept, znan kot izkrivljanje volatilnosti, Poševnost volatilnosti je merilo tržne implicirane volatilnosti tako navzgor kot navzdol ter primerjava medsebojnega odnosa. Trenutna implicirana nestanovitnost je medvedja proti Amazonu. To je zato, ker se implicirana volatilnost padcev povečuje glede na klice navzgor, kar kaže na to, da trg določa cene v večjem strahu pred premikom navzdol.

Potencialni vpliv na trg

Amazonove delnice zagotovo lahko štejemo za a zvonik delnica, saj je peta največja delnica po tržna kapitalizacija. Amazon predstavlja tudi tretji največji delež tako SPY kot QQQ. Delnico bi lahko obravnavali tudi kot kazalnik za Consumer Discretionary sektor, saj je Amazon daleč največji delež ETF-ja Consumer Discretionary Sector State Street (XLY).

Spodnji grafikon primerja nedavno uspešnost Amazona s SPY, QQQ in XLY. Vsaka posamezna delnica ali ETF ima svoj nedavni enomesečni trend, označen z modro. Gledalci grafikonov lahko prepoznajo, da je padajoči trend Amazona najstrmejši na lestvici in najožji.

Zavijanje

Cena delnice Amazona se je v zadnjem mesecu umaknila za 4,35 %, kljub temu, da je bila ciljna cena dvignjena. Zdi se, da se trgovci z opcijami postavljajo tako, da bo cena delnice v bližnji prihodnosti padla, in implicitna volatilnost kaže, da oblikovalci trga svoje možnosti določajo z večjim strahom pred negativnimi stranmi premakniti.