Zakaj 'Worry Gauge' blizu vrha signalizira velike dobičke delnic

Borza nasprotniki menijo, da je nasprotovanje čredi formula za doseganje velikih dobičkov in da so visoke stopnje pesimizma vlagateljev bikovski signal. Zanimivo je, da je tako tudi kot indeks S&P 500 (VOHUN) se je dvignila na rekordno raven in ta teden dosegla še eno rekordno vrednost. "V nasprotju s katerim koli v vsaj zadnjih 50 letih je sodobni bikovski trg sobival z visokim in vztrajnim zidom skrbi," Jim Paulsen, glavni naložbeni strateg pri The Leuthold Group, je zapisal v nedavnem obvestilo strankam.

"Worry Gauge kaže, da večina vlagateljev že pričakuje težko prihodnost in je pripravljena nanjo," je dodal Paulsen. The Worry Gauge, ki ga je razvila skupina The Leuthold Group, meri zaupanje vlagateljev tako, da primerja ceno zlata v primerjavi z drugimi surovinami in ceno zlata. zaloge z majhno kapitalizacijo do velike kapice.

Spodnja tabela kaže, da so se delnice močno povečale, ko je bil merilnik zaskrbljenosti blizu svojih najvišjih ravni, ki temelji na zgodovini od leta 1970 do danes.

Kaj kaže merilnik skrbi Jima Paulsena

• Merilo je bilo v prvih dveh kvintilih (velika skrb) med 75 % trenutnega bikovega trga
• Najvišji kvintil v zadnjih 4 letih, razen na tržnem vrhuncu v septembru. 2018
• Ko je v zgornjem kvintilu, S&P 500 v povprečju v naslednjih 3 mesecih pridobi za 4,33 %.
• Ko je v najvišjem kvintilu, S&P 500 pade le 25 % časa v naslednjih 3 mesecih

vir: CNBC

Pomen za vlagatelje

Merilnik skrbi je vedenjski indeks. Paulsen najprej razdeli ceno zlata z indeksom blaga Goldman Sachs. Če se ta številka poveča, je to znak, da nervozni vlagatelji verjetno bežijo v zlato varno zatočišče. Nato razdeli vrednost male kapice Indeks Russell 2000 po indeksu S&P 500 z veliko kapitalizacijo. Višja kot je ta številka, bolj samozavestni in agresivni so vlagatelji. Prva številka, deljena z drugo, je merilnik zaskrbljenosti. Višja kot je, več skrbi je na trgu, pravi Paulsen.

Tam je veliko skrbi. Med Wall Street podjetij, je bil Morgan Stanley vodilni zaskrbljujoči, napoveduje padajočih zaslužkov podjetij, upada BDP rast in upadanje delnic z indeksom S&P 500 padel na 2.750 do konca leta 2019, 6,1 % pod odprtjem 25. aprila. Pred kratkim je Morgan Stanley opozoril na propad zalog rasti, vodilni na trgu bikov.

Tako S&P 500 kot Nasdaq Composite 23. aprila dosegel nov rekord vseh časov, vendar brez večjega navdušenja. "Občutek običajno ni bikovski," je Scott Redler, trgovec in glavni strateški direktor pri posrednik-trgovec podjetje T3 Live, povedal CNBC. "Vsi so zaskrbljeni zaradi... trgovinske vojne, medtem ko pasivni denar pride in trg napreduje višje," je dodal.

»V bistvu smo se vrnili v september. Ljudje gledajo na ta 17-odstotni premik od leta do datuma in pravijo, da se zdi nevzdržen trend,« je dejal Jack Ablin, glavni investicijski direktor (CIO) svetovalcev Cresset Wealth Advisors, po CNBC. »To je samo vračanje popravek. Če to postavim v ta kontekst, bi rekel, da me trg ne skrbi tako kot veliko ljudi. V poročilih o zaslužku je bilo nekaj uspešnic presenečenj,« je dodal.

Pogled naprej

"Mislim, da je počasi in enakomerno. Predvidevam, da tukaj ne bomo zaslužili bogastva, vendar ne zveni, kot da bo dno izpadlo,« pravi Ablin. "Nagnjeni smo k napredovanju v povprečju za 10 %, preden pademo v nov padec za 5 % ali več," je za CNBC povedal Sam Stovall, glavni naložbeni strateg raziskovalnega podjetja CFRA. Čeprav Stovall napoveduje, da se bodo delnice od prihodnjega meseca popravljale, vidi, da se bo bikovski trg do konca tega leta vrnil na svojo pot navzgor.