Fed bi lahko na sestanku naslednjega tedna povzročil golobov šok

Zdi se, da je Wall Street prepričan, da Državne rezerve bo znižal obrestno mero kot naslednjo potezo politike. Z inflacija zaradi negotovosti svetovne trgovine skoraj 80 % ekonomistov pričakuje znižanje obrestnih mer pred koncem poletja, glede na okoli 50 % maja.

Fed je sredi popravljanja nekaj napak v politiki in komunikaciji ter trgih ne bi smeli biti zajeti, če se centralna banka odloči za presenetljivo znižanje obrestne mere od 18. do 19. junija srečanje. Medtem ko je Fed zgodovinsko počasen pri ukrepanju, je postavil temelje za uradni signal o prehodu iz zategovanje pristranskost k olajšanju.

Inflacija

Prednostni ukrep Fed glede inflacije je precej pod svojim 2-odstotnim ciljem, pričakovanja pa so se povečala, da bodo cenovni pritiski ostali tihi do konca leta. Zapisnik Fed z zadnjega sestanka politike je poudaril premik navzdol z inflacijo kot prehodno, kar odraža začasno znižanje cen.

Odčitki ameriške inflacije v maju so pokazali šibkost na vseh področjih. Naslovna vrednost – ki prikazuje, koliko Američani plačujejo za gospodinjske storitve in blago – se je v primerjavi z letom prej povečala za 1,8 %, kljub najmočnejšemu trgu dela, na katerem je večina Američanov kdaj uživala.

Najljubši kazalnik inflacije podpredsednika odbora Federal Reserve Richard Clarida je sestavljen iz pet- do desetletnih obetov inflacije in ta vrednost ostaja mehka pri 2,6%, kar je še vedno blizu rekordno nizkih 2,3%. Utišana inflacija in negotovost zaradi dolgotrajne trgovinske vojne med Kitajsko in ZDA sta bili glavni dejavniki povečanja stav, da bo Fed znižal obrestne mere pred koncem poletja.

Prelomne dobičke zakladnice so zelo nizke in blizu zgodovinskih ravni, ki so podpirale pretekla dejanja Fed. Obrestne mere predstavljajo pričakovano povprečje Indeks cen življenjskih potrebščin (CPI) inflacija v času trajanja vrednostnih papirjev, in če ti ostanejo pod ciljno vrednostjo Fed, bi lahko Fed trdil, da nima razloga, da bi vztrajal pri znižanju obrestne mere.

Rast

Trenutno so trgi močno osredotočeni na vse postopne posodobitve, povezane z globalnimi trgovinskimi vojnami, vendar malo verjetno je, da bomo dobili smiselno posodobitev do vrha G20 na Japonskem ob koncu mesec. Pričakuje se, da se bosta predsednik Trump in njegov kitajski kolega srečala ob robu, optimizem pa raste, da bosta obe strani znova poskušali napredovati pri zagotavljanju trgovinskega dogovora. Tveganje je, da lahko pričakujemo nadaljnje stopnjevanje tarife ali popoln prepir med svetovnimi voditelji, ki bi lahko prinesel močan udarec za rast ZDA in tako podprl argument, da je Fed pripravljen.

Pričakovanja

The terminske trge kažejo, da na 18.-19 Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) ima 27,6-odstotno možnost znižanja obrestne mere za 25 bazičnih točk, medtem ko ima sestanek 31. julija 87,0-odstotno pričakovanje. Fed je ohranil obrestne mere nespremenjene od politične napake pri dvigu ciljnega razpona na 2,25% do 2,50% decembra. 19 srečanje.

Ameriške delnice so bile dokaj odporne ob vse večji trgovinski vojni in bi morale dobiti nekaj podpore, saj bodo ZDA vstopile na zadnji konec najdaljšega gospodarskega cikla doslej. Dokler ne vidimo katastrofalnega izida v trgovini, bi morale ameriške delnice ostati dobro podprte. Zgodovinsko gledano vidimo moč v delnicah po izročitvi prvega znižanja obrestne mere začetek cikla umirjanja, in to bi lahko bil katalizator za nov poskus rekordne vrednosti.

Ameriški dolar bi moral biti zanimiva trgovina, saj bo počasnejša svetovna rast verjetno povzročila močno povpraševanje po ameriških zakladnicah. Dolar bi lahko oslabel na začetku cikla popuščanja, vendar se trajni upadi morda ne bodo odvijali v skladu s cenovno aktivnostjo.

Spodnja črta

Če bomo na junijskem zasedanju Fed naslednji teden opazili presenetljivo znižanje, bi lahko ameriške delnice narasle, začetni val šibkosti dolarja pa bi moral podpreti evropske valute. Terminski trg bi tudi začel zniževati cene pred koncem leta.

Vsebina tega članka je zgolj informativne narave in ne upošteva osebnih okoliščin stranke. To ni naložbeni nasvet ali spodbuda k trgovanju. Prikazani primeri so samo za ilustracijo in morda ne odražajo trenutnih cen. Stranke so izključno odgovorne za ugotavljanje, ali je trgovanje ali posamezna transakcija primerna zanje, in za iskanje strokovnega nasveta.