Ali lahko zaostajajoče male črke igrajo dohitevanje?

The Russell 2000 indeksu z majhno kapitalizacijo se ni uspelo pridružiti modri čip primerjalne vrednosti na novih najvišjih, kljub ugodnim sezonskost in velik porast špekulativnega navdušenja. Ta nenavadno šibka uspešnost izstopa kot boleč palec v pokrajini prvega četrtletja, kar vpliva na odčitke tržne širine, ki se običajno dvignejo med izvajanjem bikovega trga. Na žalost pozitivne sezonske sile med marcem in majem običajno izginejo, kar opozarja, da majhnim podjetjem morda zmanjkuje časa za dohitevanje.

The januarski učinek imel pozitiven, a omejen vpliv na ta kotiček tržnega vesolja, saj je tedensko napredovanje sredi meseca obrnilo za približno tri točke pod glavnim odpornost na vrhuncu bikovega trga leta 2018. Indeks je poskočil po padcu, ki ga je povzročil koronavirus, vendar se še vedno ni dvignil na vrh prejšnjega meseca. Še pomembneje pa je, da ne kaže nagnjenja, da bi končno premagala razdaljo do lanskega najvišjega in izbruhnila.

Dve pozitivni makro sili sta do leta 2020 imeli le malo vpliva na Russella in njegove derivate. Prvič,

Indeks ameriškega dolarja je močno dvignila triletno najnižjo vrednost v letu 2018 in trguje relativno blizu najvišje vrednosti iz leta 2016, ki je prav tako zaznamovala najvišjo vrednost v 14 letih. Domače usmerjene male kapitalske naložbe bi morale biti bolj uspešne, ko se dolar okrepi, ker se multinacionalne korporacije in drugi modri žetoni soočajo z valutnimi ovirami. Vendar se to ni zgodilo, kar poudarja zgodovinski, a vznemirljiv prehod zahodnega kapitalizma v peščico megapodjetij.

Drugič, tehnični guruji nam pravijo, da bo "rastoči trg zaplaval vse čolne." Ta izraz je pogosto uporablja za razlago, zakaj zaostajalci pridobivajo moč med velikimi shodi, kljub šibkemu zaslužku ali medvedjemu obeti. Vendar bi se na to dolgo opaženo težnjo morale odzvati tudi majhne omejitve, saj trgovci pridobivajo dobiček v precenjenih zmagovalcih in rotirajo kapital v priložnosti z nižjim tveganjem. Zaenkrat je malo dokazov o tej rotaciji, vendar bo morda počakalo, da sedanje vodstvo prevzame vrh.

Dolgoročna lestvica IWM (2000 – 2020)

ETF iShares Russell 2000 (IWM) je prišla v javnost sredi 40-ih dolarjev v drugem četrtletju leta 2000 in se pridružila širokim merilom uspešnosti na medvedjem trgu, ko je internetni mehurček izbruh. Oktobra 2002 je dosegel najnižjo vrednost vseh časov pri 32,29 $, nato pa se je dvignil in na bikovskem trgu sredi desetletja zabeležil zdrav dobiček. Trend navzgor je dosegel vrh sredi 80-ih dolarjev poleti 2007 in se umaknil umiku, ki se je med gospodarskim zlomom leta 2008 pospešil v navpični poraz.

Sklad je našel podporo le dve točki nad najnižjo vrednostjo iz leta 2002 marca 2009 in preskočil v novo desetletje ter se ustavil pri 0,786 Fibonaccijevo odmikanje pri prodaji na ravni aprila 2010. Povratno potovanje je zaključil v drugem četrtletju 2011, vendar je izbruhnil šele v začetku leta 2013. Zavezani biki so takrat prevzeli nadzor in marca 2014 dvignili sklad na 115 dolarjev. Preboj nad to raven leto pozneje ni uspel, kar je povzročilo strm padec, ki je februarja 2016 našel podporo na triletnem najnižjem nivoju.

Še en preboj po volitvah leta 2016 je avgusta 2018 dosegel najvišjo vrednost vseh časov pri 173,39 USD in se obrnil v omedlevici v četrtem četrtletju, ki se je končalo na dveletnem najnižjem nivoju poleg podpore iz leta 2016. Val okrevanja v letu 2019 se je februarja ustavil tik nad ravnjo odprodaje 0,618, kar je pomenilo odpornost v novembrski preboj, ki doslej ni dosegel vrha leta 2018. Vendar pa se je dvig januarja 2020 dvignil na raven 0,786, kar pogosto označuje zadnjo oviro pred 100-odstotnim vzponom.

Kratkoročna napoved IWM

Sklad je to harmonično raven preizkušal zadnje tri mesece, vendar še vedno ni potrdil nove podpore. Mesečni stohastični oscilator se je hkrati dvignil v cono prekupljenosti in prestopil v potencialno medvedjem dogodku, ki bo ustvaril dolgoročni prodajni signal, če modra črta pade skozi 80-odstotno raven. Trajalo bo le nekaj dni prodajnega pritiska, da bo ta signal prevzel nadzor, kar opozarja, da Russell 2000 morda zmanjkuje časa za dohitevanje.

Spodnja črta

Indeks z majhno kapitalizacijo Russell 2000 je doslej v letu 2020 podlegel merilom modrih čipov, saj ni izkoristil pozitivne sezonskosti v prvem četrtletju.

Razkritje: Avtor v času objave ni imel nobenih funkcij v omenjenih vrednostnih papirjih ali njihovih izvedenih finančnih instrumentih.