Prva republika, regionalne banke ne bodo imele veliko koristi od novega Fedovega programa financiranja

Program dolgoročnega financiranja bank Federal Reserve, ki je prišel do reševanje banke Silicon Valley Bank, ne bo v veliko pomoč regionalnim posojilodajalcem, kot je First Republic Bank (FRC), ker so njihova tveganja drugačna od tveganj propadlih bank, pravijo analitiki.

Model regionalne banke ovira uporabo BTFP

The Program dolgoročnega financiranja banke (BTFP) je začel veljati v nedeljo in v bistvu ponuja rešilno bilko za banke v težavah. Program bo bankam v težavah dajal posojila do enega leta, če bodo institucije kot zavarovanje zastavile primerne vrednostne papirje. Ti vrednostni papirji med drugim vključujejo zakladnice ZDA, agencijski dolg in hipotekarne vrednostne papirje.

"Ta poseben program Feda nima obsežnega seznama primernega zavarovanja," je dejal James Cox, poslovodni partner pri Harris Financial Group. "To je v bistvu vse, kar Fed kupi v operacijah odprtega trga, kar so večinoma državni vrednostni papirji in hipotekarni vrednostni papirji."

Merila za zavarovanje regionalnim bankam otežujejo izkoriščanje BFTP, če ga potrebujejo. Program lahko pomaga večjim bankam, ki imajo v svojih bilancah stanja likvidne vrednostne papirje – vendar regionalne banke tega pogosto ne počnejo, in tudi če bi, skorajda ne bi bilo dovolj, je dejal Joseph Wang, nekdanji trgovec pri banki Federal Reserve v New Yorku in glavni direktor za naložbe pri Monetary Macro Naložbe.

"[Če] ste banka z velikim portfeljem vrednostnih papirjev, ki je pod vodo – če ste torej banka, ki je videti kot banka Silicon Valley Bank – je to lahko rešitev," je dejal Wang. "Vendar večina regionalnih bank ne deluje kot banka Silicon Valley Bank. Večina regionalnih bank daje posojila in ima nekaj vrednostnih papirjev, vendar ne toliko."

V primeru Prve republike ima banka le približno 10 milijard dolarjev, ki jih lahko zastavi kot zavarovanje, in bilanco stanja približno 200 milijard dolarjev, je dejal Wang. "To res ne bo veliko spremenilo," je dejal.

Nižje depozitno tveganje

Eden od načinov, po katerih se regionalne banke razlikujejo od bank Silicon Valley Bank, je mešanica malih in komercialnih vlagateljev.

Po podatkih družbe Wedbush Securities sta banki Silicon Valley Bank in Signature Bank imeli skoraj nič depozitov malih strank, medtem ko je bilo 37 % depozitov First Republic teh strank. PacWest Bankcorp (PACW) in Western Alliance Bancorp (WAL) jih ima približno 5 %.

"Tveganja koncentracije odhoda vlagateljev ni v veliki regionalni banki," je dejal Cox.

Drugi razlog, zakaj baza depozitov prebivalstva ščiti regionalne banke pred situacijo, podobno SVB, je zavarovanje FDIC v vrednosti 250.000 USD, je dejal Wang. Številne maloprodajne stranke imajo stanja pod 250.000 USD, medtem ko komercialni računi za podjetja pogosto lahko presežejo ta zavarovalni znesek.

Padec delnic regionalnih bank v ponedeljek je sprožil strah pred obsežno krizo. Čeprav njihova delnice so si v torek opomogle. To ne pomeni, da je tveganje izginilo.

"Tveganja neuspeha ni nikoli konec," je dejal Cox. "Samo zelo je zmanjšan."

Po letu 2008 so predpisi v finančnem sistemu zmanjšali propade bank, je dejal Cox.

»To ne pomeni, da bo velika regionalna banka z veliko izpostavljenostjo in območji z visokimi stroški, kot je npr. Kalifornija ali Florida ali karkoli ne bi moglo imeti težav z likvidnostjo ali plačilno sposobnostjo na neki točki v prihodnosti," je rekel.

Pojasnilo – 10. marec 2023: Dodano je bilo več besedil, da se pojasni odstotek malih vlagateljev, ki so ga imele banke.