SAP-jev verjeten padec dobička v četrtem četrtletju nasprotuje močnemu poslu v oblaku

SAP SE (SAP), vodilni svetovni ponudnik poslovne programske opreme, je v četrtem četrtletju verjetno podaljšal okrevanje po pandemiji v svojem segmentu storitev v oblaku in prehitel konkurenčnega Microsofta (MSFT) rast, čeprav je dobiček zdrsnil med naraščajočo porabo, zmanjšanim prihodkom od licenc in vplivom operacij tveganega kapitala.

SAP s sedežem v Nemčiji, s katerim se trguje tam in v ZDA, naj bi povedal, da so se prihodki v oblaku v četrtletju povečali za 33 % na 3,5 milijarde USD, skoraj podvojila Microsoftovo 18-odstotno rast, saj se je čisti dobiček zmanjšal za približno 40 % na 872 milijonov USD ali 1,36 USD na delnico, po ocenah Visible Alfa. Skupni prihodki so se verjetno povečali za 6 % na 8,5 milijarde USD,

Ključna statistika SAP
4. četrtletje 2022 (ocen.)	4. četrtletje 2021	4. četrtletje 2020
Prilagojen EPS	$1.36	$1.86	$1.69
Prihodki	8,5 milijarde dolarjev	8 milijard dolarjev	7,5 milijarde dolarjev
Rast prihodkov v oblaku	33%	28%	7%

SAP-jeva rast prodaje računalništva v oblaku je izjema v vse bolj zahtevnem globalnem gospodarskem okolju za vodilne ponudnike tovrstnih storitev. Medtem ko se je četrtletna rast verjetno upočasnila z 38 % v prejšnjem obdobju, prihodek iz oblaka še vedno predstavlja za 40 % SAP-jevega celotnega poslovanja, rast pa naj bi že četrtič zapored presegla 28 %. četrtina.

Microsoft je medtem opozoril na upočasnitev rasti oblaka v prihodnosti, novica, ki je danes negativno zaznamovala ameriške borze. Hkrati bi SAP-jev pričakovani prihodek od oblaka v četrtem četrtletju za 84 % presegel 1,9 milijarde dolarjev prodaje, ki jo je zabeležil v četrtem četrtletju 2019, zadnjem četrtletju pred pandemijo.

SAP-jeve delnice, ki so od leta do danes zrasle za 13 %, so v četrtem četrtletju zrasle za 27 % in tako povrnile nekaj izgub, zaradi katerih so se še vedno znižale za 21 % v celotnem letu 2022. Širši indeks informacijske tehnologije S&P 500 je v četrtem četrtletju in leta 2022 pridobil 4 % oziroma izgubil 29 %.

Stroški rasti

Ker pa SAP ni bil zadovoljen s svojim obstoječim poslovanjem v oblaku, se je osredotočil na razširitev svojih priložnosti za rast. Ta širitev je v tretjem četrtletju povečala stroške raziskav/razvoja in prodaje/trženja za 21 % oziroma 22 %, kar je zmanjšalo njegovo stopnjo dobička iz poslovanja. Ti stroški so se v četrtem četrtletju verjetno spet povečali, čeprav v manjši meri.

Največji udarec za zaslužek podjetja je verjetno posledica zmanjšanja prihodkov od licenc programske opreme in Sapphire Ventures, njegove enote tveganega kapitala, ki vlaga v tehnološke priložnosti. Podjetje je tudi povedalo, da so se njegove efektivne davčne stopnje leta 2022 zvišale, predvsem zaradi sprememb v davkov oproščenih dohodkih, povezanih s to enoto.

Visible Alpha predvideva, da bo podjetje v četrtem četrtletju zabeležilo izgubo iz poslovanja v višini 132 milijonov dolarjev v primerjavi s prihodki iz poslovanja v višini 494 milijonov dolarjev v istem obdobju pred letom dni. Verjetno zmanjšanje skupnega čistega dobička v veliki meri odraža to škodljivo nihanje v višini 626 milijonov dolarjev.