Novo poročilo potrjuje staro opozorilo: vlagatelji ne bi smeli poskušati 'tempirati trga'

Novo poročilo investicijskega raziskovalnega podjetja Morningstar ponavlja tisto, kar se je večina dolgoletnih vlagateljev verjetno naučila na težji način: poskušati "tempirati trg" je neumna naloga.

Morningstar je ugotovil, da so vlagatelji v povprečju zaslužili 6 % letni donos vzajemni sklad naložbe v desetletju do leta 2022. Povprečni sklad pa je v istem časovnem okviru pridobil 7,7% letno.

To pomeni, da se vlagatelji izogibajo preprostemu kupi in zadrži naložbenih strategij, zamudili približno eno petino donosov, ki bi jih sicer uživali.

Naložbeni čas nakupov in prodaje predstavlja razliko, je dejal Morningstar. Njegove ugotovitve odražajo številne druge študije, ki so pokazale, da vlagatelji, ki poskušajo ujeti tržne vzpone, medtem ko se izogibajo padcem, običajno samo škodijo njihovim dolgoročnim rezultatom.

Čas smrdi

Fidelity Investments je v poročilu, objavljenem v začetku tega leta, pokazalo, da je 10.000 USD v celoti vloženih v Indeks Standard & Poor's (S&P) 500 med jan. 1, 1980 in dec. 31. 2022 bi ob koncu tega obdobja prinesel približno 1,1 milijona dolarjev.

Vendar preprosto manjka pet najvišjih dni indeksa vrača v teh 43 letih bi ta končni znesek zmanjšal za 38 % na 671.051 $. Če bi zamudili 10 najvišjih dni donosa, bi se donos zmanjšal na 483.336 $ ali 55 %. In če bi zamudili najvišjih 50, bi izbrisali skoraj vse donose, ostalo bi samo 76.104 $.

Medtem je Morningstarjevo poročilo pokazalo, da se vplivi tržnega časa razlikujejo glede na razred sredstev.

Vlagatelji v 10-letnem obdobju, ki ga je merilo, so zamudili le 0,8 odstotne točke povprečnega 11-odstotnega letnega donosa ameriškega delniškega sklada. Vlagatelji v sklade, ki so naložbe dodelili mešanici delnic in obveznic, so zgrešili le 0,46 odstotne točke 6,44-odstotnega povprečnega donosa sklada.

"Vedno znova smo ugotovili, da vlagatelji v alokacijske sklade zajamejo večji delež skupnih donosov skladov," je dejal Morningstar.

Nasprotno pa so se veliko slabše odrezali vlagatelji v delniške sklade, osredotočene na določene gospodarske sektorje, saj so izgubili 4,38 odstotne točke povprečne 10,8-odstotne donosnosti sektorskega delniškega sklada.

Volatilnost sklada je pomembna

Morningstar je tudi odkril, da manj volatilni skladi vlagateljem omogočajo, da zajamejo večji del dejanskega donosa sklada.

V povprečju se dolarsko ponderirana donosnost naložbe v sklade z najmanj volatilnostjo, razvrščena po kvintilov na podlagi njihovega letnega standardnega odklona uspešnosti zaostajale za njihove skupne donose za približno 0,9 odstotne točke letno. To je celo odstotno točko manj kot pri najbolj nestanovitnih skladih.

"Še ena jasna ugotovitev iz študije je, da so vlagatelji imeli težave pri uspešni uporabi ozko usmerjenih ali zelo nestanovitnih sredstev," je dejal Morningstar. "Večini vlagateljev bi bilo verjetno bolje, če bi ohranili preprostost na načine, ki poudarjajo široko diverzifikacijo in nizke stroške, kar pomeni, da se izogibajo takim strategijam."