Obtožbe za oslabitev: dobro, slabo in grdo

An slabitevnapolniti je relativno nov izraz, ki se uporablja za opis odpisa ničvrednega dobre volje. Te dajatve so se začele pojavljati na naslovnicah leta 2002, ko so podjetja sprejela nova računovodska pravila in razkrila velike odpise dobrega imena (na primer AOL- 54 milijard ameriških dolarjev, SBC - 1,8 milijarde dolarjev in McDonald's - 99 milijonov dolarjev) za odpravo napačne dodelitve sredstev, ki je nastala med piko na i (1995-2000). Ponovno so postali razširjeni med veliko recesijo, saj je šibko gospodarstvo in nestanoviten delniški trg povzročilo več odpisov dobrega imena in povečalo zaskrbljenost glede bilanc podjetij. Ta članek bo opredelil stroške oslabitve in preučil njegove dobre, slabe in grde učinke.

Oslabitev je opredeljena

Tako kot pri večini splošno sprejetih računovodskih načel (GAAP) je opredelitev "oslabitve" v očeh opazovalca. Predpisi so zapleteni, vendar je osnove relativno enostavno razumeti. V skladu z novimi pravili se vse dobro ime dodeli poročevalskim enotam družbe, za katere se pričakuje, da bodo imele dobro ime. Nato je treba dobro ime (vsaj enkrat letno) preizkusiti, da se ugotovi, ali je zabeležena vrednost dobrega imena večja od poštene vrednosti. Če je poštena vrednost manjša od knjigovodske vrednosti, se dobro ime šteje za "oslabljeno" in ga je treba odpisati. Ta dajatev zniža vrednost dobrega imena na pošteno tržno vrednost in predstavlja "tržne znamke" napolniti.

Posamezniki se morajo zavedati teh tveganj in jih vključiti v svoj proces odločanja o vlaganju. Ni lahkih načinov za oceno tveganja oslabitve, vendar obstaja nekaj posploševanj, ki bi morali služiti kot rdeče zastavice, ki kažejo, katera podjetja so ogrožena:

1. Družba je v preteklosti veliko pridobivala.
2. Družba ima visoke (več kot 70%) količnike finančnega vzvoda in negativne poslovne denarne tokove.
3. Cena delnic družbe se je v zadnjem desetletju močno znižala.

Dobro

Če bo izvedeno pravilno, bodo vlagatelji dobili dragocenejše informacije. Bilance stanja so napihnjene z dobrim imenom, ki je posledica nakupov v letih balonov, ko so podjetja preplačala sredstva z nakupom precenjenih delnic. Preveč napihnjeni računovodski izkazi ne izkrivljajo le analize podjetja, ampak tudi, kaj bi morali vlagatelji plačati za njegove delnice. Nova pravila prisilijo podjetja, da ponovno ocenijo te slabe naložbe, podobno kot je borza naredila posamezne delnice.

Dajatev za oslabitev vlagateljem omogoča tudi oceno upravljanja podjetij in njihovih rezultatov pri odločanju. Podjetja, ki morajo zaradi oslabitve odpisati milijarde dolarjev, se niso dobro odločila za naložbe. Na uprave, ki ugriznejo v kroglo in prevzamejo pošten vseobsegajoč naboj, je treba gledati bolj naklonjeno kot na tiste, ki podjetje počasi izkrvavilo do smrti, tako da se je odločilo sprejeti vrsto ponavljajočih se obrestnih mer za oslabitev in s tem manipulirati z realnostjo.

Slabo

Računovodska pravila (FAS 141 in FAS 142) podjetjem omogočajo veliko diskrecijsko pravico pri dodelitvi dobrega imena in določanju njegove vrednosti. Določanje poštene vrednosti je bila vedno tako umetnost kot znanost in različni strokovnjaki lahko pošteno pridejo do različnih vrednotenj. Poleg tega je možno manipulirati s postopkom dodeljevanja, da bi se izognili padcu testa oslabitve. Ker se bodo vodstva poskušala izogniti tem obremenitvam, bo nedvomno prišlo do več računovodskih prevar.

Postopek dodelitve dobrega imena poslovnim enotam in vrednotenje proces je pogosto skrit pred vlagatelji, kar daje dovolj možnosti za manipulacijo. Družbam tudi ni treba razkriti, kaj je pošteno vrednost dobrega imena, čeprav bi ti podatki vlagateljem pomagali pri sprejemanju bolj informirane odločitve o naložbi.

Ugly

Stvari bi lahko postale grde, če bi povečane stroške oslabitve znižale lastniški kapital na ravni, ki sprožijo tehnične neplačila posojil. Večina posojilodajalcev od podjetij, ki so si sposodila denar, zahteva, da obljubijo, da bodo ohranili določena poslovna razmerja. Če podjetje ne izpolnjuje teh obveznosti (imenovanih tudi posojilne zaveze), se lahko šteje za kršitev posojilne pogodbe. To bi lahko škodljivo vplivalo na sposobnost podjetja, da refinancira svoj dolg, zlasti če ima velik znesek dolga in potrebuje več financiranja.

Primer dajatev za oslabitev

Predpostavimo, da ima NetcoDOA (lažno podjetje) pravičnost 3,45 milijarde dolarjev, neopredmetena sredstva v višini 3,17 milijarde dolarjev in skupni dolg 3,96 milijarde dolarjev. To pomeni, da je oprijemljiva neto vrednost NetcoDOA 28 milijonov USD (3,45 milijarde USD lastniškega kapitala, zmanjšanega za neopredmetena sredstva v višini 3,17 milijarde USD).

Predpostavimo tudi, da je NetcoDOA konec leta 2012 najela bančno posojilo, ki bo zapadlo leta 2017. Posojilo zahteva, da NetcoDOA vzdržuje količnik kapitalizacije največ 70%. Tipičen količnik kapitalizacije je opredeljen kot dolg, predstavljen kot odstotek kapitala (dolg plus lastniški kapital). To pomeni, da je stopnja kapitalizacije NetcoDOA 53,4%: dolg v višini 3,96 milijarde USD, deljen s kapitalom 7,41 milijarde USD (lastniški kapital 3,45 milijarde USD plus dolg 3,96 milijard USD).

Zdaj pa predpostavimo, da se NetcoDOA sooča s stroškom oslabitve, ki bo izbrisal polovico njegovega dobrega imena (1,725 ​​milijarde USD), kar bo prav tako zmanjšalo lastniški kapital za enak znesek. To bo povzročilo dvig stopnje kapitalizacije na 70%, kar je meja, ki jo je določila banka. Predpostavimo tudi, da je družba v zadnjem četrtletju izkazala izgubo iz poslovanja, ki je dodatno zmanjšala lastniški kapital in povzročila, da je stopnja kapitalizacije presegla največ 70%.

V tem primeru ima NetcoDOA tehnične neplačila posojila. Banka ima pravico zahtevati takojšnje poplačilo (z izjavo, da je NetcoDOA privzeta) ali pa najverjetneje od NetcoDOA zahtevati ponovna pogajanja o posojilu. Banka lahko zahteva višje obrestna mera ali prosite NetcoDOA, naj poišče drugega posojilodajalca, kar morda ni lahko.

(Opomba: Zgornje številke temeljijo na resničnih podatkih. Predstavljajo povprečne vrednosti 61 delnic na integriranem seznamu telekomunikacijskih podjetij Baseline.)

Spodnja črta

Računovodski predpisi, ki od podjetij zahtevajo, da dobro ime prodajo na trgu, so bili boleča pot odpraviti napačno dodelitev sredstev, ki je nastala med pikčastim mehurčkom (1995-2000) ali med subprime topljenje (2007-09). Na več načinov bo vlagateljem pomagal z zagotavljanjem ustreznejših finančnih informacij, podjetjem pa bo omogočil tudi manipulacijo z realnostjo in odložitev neizogibnega. Sčasoma bi se lahko številna podjetja soočila z neplačilom posojila.