Opredelitev trajnega podrejenega posojila

Kaj je trajno podrejeno posojilo?

Trajno podrejeno posojilo je vrsta nižji dolg ki se nadaljuje za nedoločen čas in nima datuma zapadlosti. Neprekinjena podrejena posojila upnikom za vedno plačujejo stalen tok obresti. Ker je posojilo trajno, se glavnica nikoli ne odplača, zato se obresti nikoli ne končajo. V bistvu posojilojemalec plača obresti kot pristojbino za dostop do denarja, vendar glavnice nikoli ne odplača v celoti. Obrestna mera temelji na kreditni sposobnosti posojilojemalca in prevladujočih tržnih obrestnih merah.

Kako deluje trajno podrejeno posojilo

Kot že ime pove, je pri trajnih obveznicah dogovorjeno obdobje, v katerem bodo plačane obresti, za vedno-

večnost. V zvezi s tem trajne obveznice delujejo podobno kot delnice, ki plačujejo dividende, ali nekateri prednostni vrednostni papirji. Tako kot lastniki takšnih delnic prejemajo izplačila dividend za ves čas imetja delnic, tudi lastniki trajnih obveznic prejmejo obresti, dokler držijo obveznico.

Ker so trajna podrejena posojila vrsta mlajšega dolga, so za upnika razmeroma bolj tvegana. So sekundarni nepodrejena posojila (starejša posojila), tako da v primeru, da posojilojemalec pri večnem podrejenem posojilu ne izpolni svojih obveznosti, upnik ne bo poplačan, dokler ne odplača dolžnikovih nepodrejenih posojil. Zaradi povečanega tveganja, povezanega s podrejenimi posojili, bodo imeli višje obrestne mere kot nepodrejena posojila. Upniki lahko uporabljajo a izračun sedanje vrednosti določiti sedanjo vrednost prihodnje serije trajnih podrejenih plačil posojil.

Prednosti trajnih obveznic

Trajne obveznice v bistvu dajejo finančno ogroženim vladam možnost zbiranja denarja brez obveznosti vračila. Več dejavnikov podpira ta pojav. Predvsem so obrestne mere za dolgoročni dolg izredno nizke. Drugič, v obdobjih naraščajoče inflacije vlagatelji dejansko izgubijo denar za posojila, ki jih dajo vladam.

Na primer, ko vlagatelji prejmejo 0,5 -odstotno obrestno mero, kjer je inflacija 1 -odstotna, nastane obrestna mera donosa, prilagojena inflaciji je -0,5%. Posledično, ko vlagatelji od vlade dobijo denar nazaj, je njihov kupna moč se drastično zmanjša.

Razmislite o scenariju, ko vlagatelj vladi posoji 100 USD, eno leto kasneje pa se vrednost naložbe z 0,5% obrestno mero povzpne na 100,50 USD. Vendar pa zaradi 1 -odstotne stopnje inflacije zdaj za nakup istega zahteva 101 dolar košarica blaga to je pred enim letom stalo le 100 USD, torej vlagateljevo stopnja donosa ne uspe slediti naraščajoči inflaciji.

Večina ekonomistov pričakuje, da se bo inflacija sčasoma povečala. Tako se posojanje denarja po hipotetični 4 -odstotni obrestni meri zdi pogodba za vladne števce, ki menijo, da bi se prihodnja stopnja inflacije v bližnji prihodnosti lahko povečala na 5%. Seveda je večina trajnih obveznic izdanih z klicne določbe ki jih izdajatelji pustijo narediti odplačila po določenem časovnem obdobju. V zvezi s tem je "večni" del svežnja pogosto izbira in ne pooblastilo, ker izdajatelji lahko učinkovito prekinejo trajno obveznost, če imajo pri roki dovolj denarja za poplačilo posojila v celoti.

Tveganja podrejenih trajnih obveznic

Z vsemi trajnimi obveznicami so povezana tveganja. Predvsem vlagatelje izpostavljajo trajni izpostavljenosti kreditnemu tveganju, saj s časom oboje izdajatelji državnih in podjetniških obveznic lahko naletijo na finančne težave in jih teoretično celo zaprejo dol. Veljavne obveznice so lahko tudi predmet klicno tveganje, kar pomeni, da jih lahko izdajatelji odpokličejo.

Nazadnje obstaja vedno prisotno tveganje, da se splošne obrestne mere sčasoma dvignejo. V primerih, ko so zaklenjene obresti trajne obveznice bistveno nižje od trenutne obrestne mere, bi lahko vlagatelji zaslužili več denarja z drugačno obveznico. Vendar pa mora vlagatelj za zamenjavo stare trajne obveznice z novo, višjo obrestno obveznico svojo obstoječo obveznico prodati na odprtem trgu, takrat pa je lahko vredna manj kot nakupna cena ker vlagatelji znižajo svoje ponudbe na podlagi obrestna razlika.

Za podrejene trajne obveznice je dodatno tveganje, da bodo upniki manj starejši, dodatno tvegano. Posledično imajo te višje obrestne mere kot starejše trajne obveznice.