Opredelitev metode nadomestne verige

Kaj je metoda nadomestne verige?

Metoda nadomestne verige je a proračuna kapitala model odločanja, ki primerja dva ali več medsebojno izključujeta kapitalski predlogi z neenakimi življenjskimi pogoji. Metoda nadomestne verige upošteva različne življenjske dobe alternativnih načrtov in njihove pričakovane denarne tokove. Tako je lažje primerjati predloge.

Pri analizi nadomestne verige neto sedanja vrednost (NPV) je določena za vsak načrt. Eno ali več ponovitev ("členi" v nadomestni verigi) je mogoče dokončati, da se ustvarijo primerljivi časovni okviri za projekte. S primerjavo predlogov v podobnih obdobjih postanejo informacije o sprejemanju in zavrnitvi za različne projekte bolj zanesljive.

Razumevanje metode nadomestne verige

Metodologija vključuje določanje števila let denarni tok (projekt živi) za vsakega od projektov in ustvari "nadomestne verige" ali ponovitve, da zapolni praznine v krajše trajajočem projektu. Predpostavimo, da ima projekt A petletno življenjsko dobo, projekt B pa desetletno življenjsko dobo. Podatke projekta A je mogoče predvideti v naslednjem petletnem obdobju, da se ujemajo z desetletno življenjsko dobo projekta B. Seveda se upoštevajo tudi vse neto naložbe in čisti denarni tokovi za vsako ponovitev. NPV vsakega projekta se nato lahko izračuna za zagotovitev zanesljivih informacij o sprejemu in zavrnitvi. NPV je sedanja vrednost čistega denarnega toka, ki izhaja iz projekta, diskontiranega pri podjetju stroški kapitala, manj projektov čista naložba.

Primeri vrst projektov, pri katerih je lahko analiza nadomestne verižne metode uporabna, vključujejo prevozno podjetje, ki pretehta, ali naj nadgradi svojo floto. Drug primer, kjer bi ga lahko uporabili, je pomagati rudarskemu podjetju oceniti, kateri projekt razvoja obratov naj nadaljuje.

Zahteve za metodo nadomestne verige

Za primerjavo projektov ni vedno mogoče uporabiti nadomestne verižne metode. Metoda nadomestne verige zahteva ponavljajoče se projekte in stalno diskontno stopnjo.

Ponovljivost

V mnogih primerih je možno večkrat izvesti krajši projekt, kot to zahteva metoda nadomestne verige. Na primer, podjetje se bo morda moralo odločiti med mesečnim najemom pisarniškega prostora na svoji trenutni lokaciji in lizing pisarniški prostor za eno leto na novi lokaciji. Projekte je mogoče ovrednotiti z metodo nadomestne verige s primerjavo čistih naložb in čistega denarja teče za 12 enomesečnih ponovitev, ki se oddajajo na trenutni lokaciji v enoletno najemnino na predlaganem novem lokacijo.

V drugih primerih metode nadomestne verige ni mogoče uporabiti, ker se projekti ne morejo ponoviti. Podjetje se bo morda moralo odločiti med nadgradnjo starih računalnikov ali nakupom novih sistemov. Novi sistemi bodo trajali dlje in stali več, vendar je pogosto nemogoče večkrat nadgraditi stare računalnike. Stari računalniki imajo lahko po nadgradnji najboljše možne procesorje, ki jih podpirajo njihove matične plošče, zato jih ni mogoče znova nadgraditi.

Stalna diskontna mera

V nekaterih primerih je enostavno doseči konstantno diskontno stopnjo, ki jo zahteva metoda nadomestne verige, v drugih pa nemogoče. Če občinska vlada financira projekte s obveznice splošne obveznosti, lahko vlada dobi stalno diskontno stopnjo. Občinska oblast bi lahko preprosto izdala desetletno obveznico in nastala sredstva uporabila za en desetletni projekt ali dva zaporedna petletna projekta. Če namesto tega izda občinska oblast prihodkovne obveznice, mora financirati projekte, ko nastanejo. V tem primeru se je lahko diskontna stopnja po petih letih precej spremenila. Edinstvene priložnosti za financiranje, kot npr Zgradite ameriške obveznice, tudi pridejo in gredo.

Alternative metodi nadomestne verige

Metoda nadomestne verige ni edini način za vrednotenje medsebojno izključujočih se projektov z neenakimi življenjskimi obdobji. Metoda ekvivalentne letne rente (EAA) je alternativna metoda. Pristop EAA je oceniti vsak projekt na podlagi predvidenega rente (vrsta enakih plačil). To naredimo tako, da najprej izračunamo NPV za vsak projekt, nato pa jih pretvorimo v enakovredno rento. S tem pristopom se projekt z najvišjim EAA šteje za bolj zaželenega.

Katera metoda je boljša pri odločanju o kapitalskih naložbah? Ker se tako nadomestna veriga kot modeli EGP opirajo na NPV v primerjavi z notranjimi stopnjami donosa (IRR) izračuni, bi morali priti do istih zaključkov. Razlikujejo se le pristopi.