Markowitz Definicija učinkovitega niza

Kaj je Markowitzov učinkovit komplet?

Učinkovit nabor Markowitz je portfelj z donosom, ki je za določeno stopnjo tveganja maksimiziran na podlagi povprečne variance portfelja Gradnja. Učinkovito rešitev danega niza parametrov povprečne variance (dano tvegano sredstvo in dano tvegano košarico sredstev) je mogoče narisati na tisto, kar se imenuje Markowitz učinkovita meja.

Razumevanje Markowitzovega učinkovitega niza

Harry Markowitz (1927 -), dobitnik Nobelove nagrade, ki zdaj poučuje na Rady School of Management na Kalifornijski univerzi v San Diegu, velja za očeta

sodobna teorija portfelja. Njegov članek "Izbor portfelja", ki je izšel v Revija za finance leta 1952 so se prepletli koncepti portfeljskih donosov, tveganja, variance in kovariance.

Markowitz je trdil, da je glede na to, da obstajata dva merila, tveganje in donos, naravno domnevati, da so vlagatelji izbrani iz skupine Pareto optimalno kombinacije tveganja in donosa. Optimalna kombinacija portfelja, znana kot učinkovit niz Markowitz, leži na učinkoviti meji največjih donosov za določeno raven tveganje temelji na konstrukciji portfelja povprečne variance.

Izvajanje Markowitzovega učinkovitega niza

Markowitzov učinkovit niz je predstavljen na grafu z donosom na osi Y in tveganjem (standardni odklon) na osi X. Učinkovit sklop leži vzdolž črte (mejne črte), kjer je povečano tveganje pozitivno povezano z naraščajočimi donosi ali drugim načinom pravijo, da je to "večje tveganje, višji donos", ključno pa je zgraditi nabor portfeljev, ki bodo prinesli največje donose na dani ravni tveganje.

Posamezniki imajo različne toleranca na tveganje ravni, zato so ti portfeljski sklopi predmet različnih donosov. Poleg tega vlagatelji ne morejo domnevati, da bodo, če prevzamejo večje tveganje, samodejno nagrajeni z dodatnimi donosi. Pravzaprav niz postane neučinkovit, ko se donos zmanjša pri večji stopnji tveganja. Jedro Markowitzovega niza je učinkovit diverzifikacijo sredstev, kar zmanjšuje portfeljsko tveganje.

Ker imajo različne kombinacije sredstev različne ravni donosa, je Markowitzov učinkovit niz naj bi prikazal najboljšo kombinacijo teh sredstev, ki bo povečala donosnost pri izbranem tveganju ravni. Tako učinkovit niz Markowitz vlagateljem prikazuje, kako se donos spreminja glede na višino prevzetega tveganja.

Raznolikost v Markowitzovem učinkovitem nizu

Različna sredstva se različno odzivajo na tržne dejavnike. Nekatera sredstva se gibljejo v isti smeri, druga sredstva pa v nasprotnih smereh. Ko imajo sredstva nižjo kovarianco, se bolj premikajo v nasprotnih smereh, kar pomeni, da je tveganje portfelja manjše. Zaradi tega je učinkovita meja bolj ukrivljena kot linearna. To pomeni, da ima razpršeni portfelj manjše tveganje kot portfelj, sestavljen iz enega vrednostnega papirja ali skupine vrednostnih papirjev, ki se gibljejo v isti smeri, ko se spremenijo tržni dejavniki.