Kaj meri standardni odklon v portfelju?

Ko želijo investicijski analitiki razumeti tveganja, povezana z vzajemnim skladom ali hedge skladom, najprej pogledajo na standardni odklon.

Ta meritev povprečne variance ima vidno mesto na številnih področjih, povezanih s statistiko, ekonomijo, računovodstvom in financami. Za določen nabor podatkov standardni odklon meri, kako so številke razporejene iz povprečne vrednosti.

Z merjenjem standardnega odklona letnega portfelja stopnja donosa, analitiki lahko vidijo, kako dosledni so donosi skozi čas.

Vzajemni sklad z dolgoletno zgodovino doslednih donosov bo imel nizko standardno odstopanje. Sklad, usmerjen v rast ali trg v nastajanju, bo verjetno imel večjo nestanovitnost in bo imel višji standardni odklon. Zato je sam po sebi bolj tvegan.

Standardni odklon se izračuna tako, da se vzame kvadratni koren variance, kar je samo povprečje kvadratnih razlik pomeni.

Razumevanje standardnega odklona

Eden od razlogov za široko priljubljenost merjenja standardnega odklona je njegova doslednost.

Standardni odklon od povprečja predstavlja isto stvar, če gledate Bruto domači proizvod (BDP), pridelki ali višina različnih pasem psov. Poleg tega se vedno izračuna v istih enotah kot nabor podatkov. Ni vam treba razlagati dodatne merske enote, ki izhaja iz formule.

Primer merjenja standardnega odklona

Recimo, da vzajemni sklad v petih letih dosega naslednje letne donose: 4%, 6%, 8,5%, 2%in 4%. Povprečna vrednost ali povprečje je 4,9%. Standardni odmik je 2,46%. To pomeni, da je vsaka posamezna letna vrednost v povprečju oddaljena 2,46% od povprečja.

Vsaka vrednost je izražena v odstotkih, kar olajša primerjavo relativne vrednosti nestanovitnost več vzajemnih skladov.

Zaradi svojih doslednih matematičnih lastnosti je 68% vrednosti v katerem koli nizu podatkov znotraj enega standardnega odklona povprečja, 95% pa v dveh standardnih odstopanjih od povprečja. Druga možnost je, da z 95 -odstotno gotovostjo ocenite to letne donose ne presegajo območja, ustvarjenega v okviru dveh standardnih odstopanj od povprečja.

Bollingerjeve pasove

Pri vlaganju se standardna odstopanja na splošno dokazujejo z uporabo Bollingerjeve pasove. Bollingerjeve pasove, ki jih je razvil tehnični trgovec John Bollinger v osemdesetih letih prejšnjega stoletja, so vrste linij, ki lahko pomagajo prepoznati trende v določeni varnosti.

V središču je eksponentno drseče povprečje (EMA), ki odraža povprečno ceno vrednostnega papirja v določenem časovnem okviru. Na obeh straneh te črte so pasovi, nastavljeni za eno do tri standardna odstopanja stran od povprečja. Ti zunanji pasovi nihajo z drsečim povprečjem glede na spremembe cen.

Poleg številnih drugih uporabnih aplikacij se Bollingerjevi pasovi uporabljajo kot pokazatelj nestanovitnosti trga. Ko je vrednostni papir doživel obdobje velike nestanovitnosti, so pasovi narazen. Ko se nestanovitnost zmanjšuje, se pasovi zožijo in objamejo EMA.

Tudi najbolj razvrščeni grafikoni občasno doživijo kratke sunke nestanovitnosti, pogosto po poročilih o zaslužku ali objavah izdelkov. Na teh lestvicah običajno ozki Bollingerjevi pasovi nenadoma izbruhnejo, da bi prilagodili naraščajočo aktivnost. Ko se stvari spet uredijo, se pasovi zožijo.

Ker so številne naložbene tehnike odvisne od spreminjajočih se trendov, je lahko zlasti na hitro prepoznavanje zelo nestanovitnih delnic.

Drugi podatki, ki jih je treba upoštevati

Čeprav je pomembno, standardnih odstopanj ne smemo jemati kot končno merjenje vrednosti posamezne naložbe ali portfelja. Na primer, vzajemni sklad, ki vsako leto vrne med 5% in 7%, ima nižji standardni odklon kot konkurenčni sklad, ki se vsako leto vrne med 6% in 16%, vendar zaradi tega ni boljša izbira.

Pomembno je omeniti, da lahko standardni odklon pokaže le razpršitev letnih donosov za vzajemni sklad, kar ne pomeni nujno prihodnje skladnosti s to meritvijo. Ekonomski dejavniki, kot so spremembe obrestnih mer, lahko vedno vplivajo na uspešnost vzajemnega sklada.

Slabosti merjenja standardnega odklona

Tudi kot ocena tveganj, povezanih z vzajemnim skladom, standardni odklon ni samostojen odgovor. Standardni odklon na primer kaže le doslednost (ali nedoslednost) donosov sklada. Ne kaže, kako uspešen je sklad v primerjavi z referenčno vrednostjo, ki se meri kot beta.

Druga možna pomanjkljivost zanašanja na standardni odklon je, da predpostavlja a zvonasta porazdelitev podatkovnih vrednosti. To pomeni, da enačba kaže, da obstaja enaka verjetnost za doseganje vrednosti nad povprečjem ali pod povprečjem. Mnogi portfelji ne kažejo te težnje, hedge skladi pa so še posebej nagnjeni v eno ali drugo smer.

Več vrednostnih papirjev je v portfelju in večja je raznolikost različnih vrst vrednostnih papirjev, večja verjetnost, da standardni odklon morda ne bo ustrezen.

Kot pri vsakem statističnem modelu so tudi veliki podatkovni nizi zanesljivejši od majhnih. 4,9% povprečno in 2,46% standardno odstopanje v zgornjem primeru ni tako zanesljivo kot iste vrednosti, pridobljene iz 50 izračunov in ne iz petih.