Opredelitev učinka zanemarljivega učinka podjetja

Kaj je zanemarjen učinek podjetja?

Zanemarjeni učinek podjetja je finančna teorija, ki pojasnjuje težnjo nekaterih manj znanih podjetij, da bi presegla bolj znana podjetja. Zanemarjen učinek podjetja kaže, da lahko delnice manj znanih podjetij ustvarijo višje donose, ker je manj verjetno, da jih bodo tržni analitiki analizirali in pregledali, zaradi česar bodo pametni vlagatelji zbrali vrednosti v skladu z radar.

Zanemarjena podjetja bi lahko imela tudi boljše rezultate zaradi večjega tveganja/večjega potenciala nagrajevanja majhnih, manj znanih delnic z višjim odstotkom rasti.

Razumevanje zanemarjenega učinka podjetja

Manjša podjetja niso predmet enakega pregleda in analiz kot večja podjetja, npr modri čip podjetja, običajno velika, uveljavljena in finančno trdna podjetja, ki delujejo že vrsto let. Analitiki imajo na voljo ogromno informacij, na podlagi katerih lahko oblikujejo mnenja in dajo priporočila. Podatki o manjših podjetjih so lahko včasih omejeni na tiste vložke, ki jih zahteva zakonodaja. Analitiki zato ta podjetja "zanemarjajo", ker je malo podatkov za natančno preučitev ali oceno.

V študiji iz leta 1983, ki je preučevala uspešnost 510 podjetij, s katerimi se trguje v desetletju (t.j. 1971–80), so tri univerze Cornell profesorji so ugotovili, da so deleži podjetij, ki jih institucije zanemarjajo, boljši od deležev podjetij, ki so v široki lasti institucije. Ta vrhunska uspešnost se je ohranila nad vsemi drugimi "učinki majhnih podjetij". Dejansko so tako mala kot srednje velika zanemarjena podjetja presegla širši trg.

Študija je pokazala, da lahko vlaganje v zanemarjena podjetja vodi do potencialno koristnih naložbenih strategij za posameznike in institucije.V drugi študiji so podjetja v Indeks Standard & Poor's 500, ki so jih varnostni analitiki zanemarili, so v letih 1970-1979 presegli uspešnost zalog. V tem devetletnem obdobju so najbolj zanemarjeni vrednostni papirji v S&P 500 vsako leto vračali 16,4% povprečje (vključno z dividendami) v primerjavi z 9,4 -odstotnim povprečnim letnim donosom za zelo sledilne skupina.

Protidokazi za zanemarjen učinek podjetja

Medtem ko je bilo v sedemdesetih in osemdesetih letih ugotovljeno, da je zanemarjen učinek, je morda od takrat izginil. V študiji iz leta 1997 o uspešnosti 7.117 podjetij, s katerimi se javno trguje od januarja 1982 do decembra 1995, je finančni ekonomist Craig G. Beard in Richard W. Sias ni našel podpore zanemarjenemu učinku podjetja, potem ko je preveril korelacijo med zanemarjanjem in tržna kapitalizacija.

Ti avtorji so predlagali, da je zanemarjen učinek podjetja sčasoma morda izginil, ker so se ga vlagatelji naučili izkoristiti, kot je institucionalni vlagatelji so z leti povečevali svoje naložbe v delnice z manjšo kapitalizacijo (in običajno bolj zanemarjene).

Medtem so bile študije, ki so v sedemdesetih letih prejšnjega stoletja odkrile zanemarjen učinek zalog, morda vzorčne. Poleg tega so analitiki s strani prodajalcev in podjetja s strani nakupa vložili več sredstev v lastniški kapital analize, ki zagotavlja večjo pokritost in temeljno analizo tudi najmanjših, najmanj znanih podjetij v trg. Rezultat je večja učinkovitost trga in manjša asimetrija informacij.