Povezanost blaga z inflacijo
Sredi leta 2010 je bilo svetovno gospodarstvo priča rasti ameriškega dolarja v primerjavi z drugimi glavnimi valutami, cene nafte pa so proste, skupaj z več drugimi makroekonomskimi dogodki. Konvencionalna modrost kaže, da ima zdravje ameriškega dolarja obratno razmerje na ceno uvoza in v tem primeru močan ameriški dolar zniža ceno uvoza. Vendar se uvozne cene potrošniškega diskrecijskega blaga ne gibljejo vedno sinhronizirano s spremembami ameriškega dolarja, saj se tuja podjetja pogosto odločajo za ohranitev svojih cen na ameriškem trgu.
Namesto tega se povezava med uvoznimi cenami in ameriškim dolarjem odraža v težnji po padcu cen surovin, ko se dolar okrepi. Trgi surovin kotirajo v ameriških dolarjih, zato se lahko zdi intuitivno, da se bodo cene surovin, ko bo dolar zvišal, znižale. Preprosto, močnejši ameriški dolar bo vplival na inflacijo s pomočjo cen surovin in ne potrošniškega blaga. Ključni dejavnik pri predvidevanju, kako bo valuta vplivala na inflacijo, je obnašanje cen surovin.
Ključni obroki
- Blago, kot so plemenite kovine, kmetijsko blago ter nafta in plin, so pogosto trdili kot razpršitelj portfelja, ki služi kot varovanje pred inflacijo.
- Medtem ko lahko obstaja negativna korelacija med cenami drugih trgov premoženja in cenami surovin, so blago nagnjene da bi se odzvali na spremembe relativne moči dolarja na mednarodnih trgih in ne na domačo inflacijo pritiski.
- Cene surovin se lahko odzovejo tudi na posebne dejavnike tveganja, kot so naravne nesreče, na načine, ki na splošno ne ustrezajo nujno inflaciji.
Edinstveni šoki
Cene surovin naj bi bile a vodilni kazalnik inflacije po dveh osnovnih kanalih. Vodilni kazalniki pogosto kažejo merljive gospodarske spremembe pred gospodarstvom kot celoto. Ena teorija kaže, da se cene surovin hitro odzivajo na splošne gospodarske šoke, kot je povečanje povpraševanja.
Drugič, spremembe cen odražajo sistemski šoki, kot so orkani, ki lahko uničijo ponudbo kmetijskih proizvodov in posledično povečajo stroške dobave. Ko bi dosegla potrošnike, bi se skupne cene zvišale in inflacija bi se uresničila. Najmočnejši primer cen surovin kot vodilnega kazalnika pričakovane inflacije je, da se blago hitro odzove na razširjene gospodarske šoke.
Prehodni učinek
V preteklosti je za močno rast cen blaga in storitev stalo povečanje cen nafte. Razlog za to je, da je nafta pomemben vir v gospodarstvu in se uporablja v kritičnih dejavnostih, kot so ogrevanje domov in polnjenje avtomobilov. Če se stroški nafte povečajo, se bodo povečali tudi stroški proizvodnje plastike, sintetičnih materialov ali kemičnih izdelkov minilo na potrošnike. Ta povezava je bila očitna v sedemdesetih letih med energetsko krizo.
Tehtanje dokazov
Ne glede na to, ali gre za edinstvene šoke ali splošno gibanje cen, razmerje med blagom in inflacijo ne drži vedno. Na primer, povečanje skupnega povpraševanja po končnem blagu in storitvah lahko sovpada s povečanjem povpraševanja po industrijskem blagu glede na kmetijske proizvode. Čeprav bi to lahko povzročilo zvišanje skupnih cen, bi se lahko cene kmetijskih proizvodov znižale.
Te vrste pojavov kažejo, da so gibanja inflacije med blagom odvisna od tega, kaj spodbuja spremembo blaga. Poleg tega bo močnejši dolar na svetovnem trgu zvišal cene surovin glede na tuje valute. Višja cena blaga v tuji valuti bo znižala povpraševanje in blago v dolarjih. V tem scenariju bi zvišanje cen surovin v tujini lahko povzročilo domačo deflacijo.
Spodnja črta
Enostavno dvosmerno razmerje med cenami surovin in inflacijo se je sčasoma znatno zmanjšalo. V sedemdesetih letih je bil odnos statistično in očitno trden. Vendar je v zadnjih 30 letih korelacija postala manj pomembna.Ob tem so bile cene surovin dobro pokazatelj inflacije, ko so bili očitni drugi dejavniki, ki vplivajo na inflacijo, kot so zaposlenost in nihanja tečaja.
Globalizacija povečala medsebojno povezanost gospodarstev, in ko cene surovin narastejo od močnega dolarja, to običajno povzroči domačo deflacijo. Čeprav cene surovin ne kažejo 100% na inflacijo, so lahko dobro izhodišče pri poskusu varovanja pred inflacijo.