Vzponi in padci prvih javnih ponudb

Zaradi velikega porasta tečajev delnic podjetij, ki so pred kratkim postala javna, lastniki in partnerji v zasebnih podjetjih menijo, Prva javna ponudba (IPO) kot pot do bogastva. Mnoga podjetja si prizadevajo za IPO kot sredstvo za povečanje zneska razpoložljivega financiranja za podjetje in morda v tem procesu ustvarijo milijarde za lastnike.

Toda na tej upatini poti do svežnjev denarja na borzi je veliko zastojev, ovinkov in slepih poti. In preveč podjetij, ki mislijo, da so pripravljena na veliki čas z newyorško borzo oz Nasdaq IPO morda še zdaleč ni pripravljen.

Javna objava - prva javna ponudba delnic - je lahko učinkovito sredstvo za zbiranje denarja za podvige podjetij. Toda preden se lotite zapletenih, dragih, dolgotrajnih priprav in prevzamete s tem povezana tveganja, je treba v celoti oceniti prednosti in slabosti te poteze.

Zgornja stran objave

Z vlivanjem gotovine, pridobljene s prodajo delnic, lahko podjetje razširi svoje poslovanje, ne da bi mu bilo treba izposojati iz tradicionalnih virov, s čimer se izogne ​​plačilu obresti. Ta "brezplačni" denar, porabljen za pobude za rast, je lahko boljši.

Nov kapital se lahko porabi za trženje in oglaševanje, najem bolj izkušenega osebja, ki potrebuje donosne odškodninske pakete, raziskave in razvoj novih proizvodov in storitev, obnovo fizičnega obrata ali novogradnjo ter na desetine drugih programov za razširitev poslovanja in izboljšanje donosnosti.

Z več denarja v blagajni podjetja lahko vlagateljem ponudimo tudi dodatno nadomestilo, deležniki, ustanovitelji in lastniki, partnerji, višje vodstvo in zaposleni, vključeni v načrte lastništva delnic.

Delnice podjetja in delniške opcije se lahko uporablja kot učinkovit spodbujevalni program. Pri zaposlovanju nadarjenega višjega vodstvenega osebja so delniške opcije privlačna spodbuda. Za zaposlene je program zalog na podlagi uspešnosti ali opcijskih bonusov učinkovito sredstvo za povečanje produktivnosti in uspeha pri vodenju. Zaloge in opcije se lahko uporabijo tudi pri drugih oblikah nadomestila.

Ko bo podjetje javno objavljeno, se lahko dodatni kapital enostavno proda za zbiranje kapitala. Javno trgovano podjetje z delnicami, ki so uspešno poslovale, si bo običajno lažje izposojati denar in po ugodnejši stopnji, ko bo potreben dodaten kapital.

Dojemanje javnih podjetij

Družba, s katero se javno trguje, ima lahko tudi več vzvoda pri pogajanjih s prodajalci in je privlačnejša za stranke. To je kritičen vidik poslovanja in podjetje, ki ohranja nizke stroške prodajalcev, lahko objavi bolje stopnje dobička. Stranke običajno bolje zaznavajo podjetja, ki so prisotna na večji borzi, kar je še ena prednost pred zasebna podjetja. To je v veliki meri posledica redne revizije in pregleda finančnih izkazov, ki jih morajo javna podjetja redno opravljati.

Družba, s katero se javno trguje, prinaša pozitivno podobo (če poslovanje poteka dobro) in pritegne visokokakovostno osebje na vseh ravneh, vključno z višjim vodstvom. Takšna podjetja so usmerjena v rast, odgovor na a upravni odbor in delničarji, ki nenehno zahtevajo večjo donosnost in hitro odpravijo težave pri upravljanju ter nadomestijo slabo uspešne vodstvene delavce.

Slaba stran objave

Ko je podjetje javno, so njegove finance in skoraj vse v zvezi z njim, vključno s poslovanjem, odprte za vladni in javni nadzor. Občasno revizije izvajajo, potrebna pa so četrtletna in letna poročila. Financi podjetja in drugi poslovni podatki so na voljo javnosti, kar lahko včasih deluje v nasprotju z interesi podjetja. Natančno branje teh poročil lahko natančno določi denarni tok podjetja in kreditno sposobnost, kar se morda ne dojema kot pozitivno.

Podjetje je predmet SEC nadzor in predpisi, vključno s strogimi zahtevami po razkritju. Med zahtevanimi razkritji so informacije o višjem vodstvenem osebju, vključno z nadomestili, ki jih zainteresirane strani pogosto kritizirajo.

Družba je predmet tožbe delničarjev, ne glede na to, ali je to upravičeno ali ne. Tožbe lahko temeljijo na obtožbah o samo-trgovanju oz notranje trgovanje. Lahko izpodbijajo nadomestilo izvršilnemu direktorju ali dvomijo v pomembne odločitve vodstva. En sam nezadovoljen delničar, ki vloži tožbo, lahko povzroči drage in dolgotrajne težave za javno podjetje.

Izzivi javnih podjetij

Priprave na IPO so drage, zapletene in dolgotrajne. Odvetniki, investicijski bankirjiin računovodje, pogosto pa je treba najeti zunanje svetovalce. Priprava na IPO lahko traja eno leto ali več. Poslovni in tržni pogoji se lahko v tem času korenito spremenijo in morda ne bo več primeren čas za IPO, zato bodo dela in stroški priprave neuporabni.

Pritisk na dobičkonosnost vsakega četrtletja je za višjo vodstveno ekipo težak izziv. Neupoštevanje ciljnih številk ali napovedi pogosto povzroči upad tečaja delnic. Padajoče cene delnic poleg tega spodbujajo dodaten damping, kar dodatno zmanjšuje vrednost lastniških vrednostnih papirjev.

Preden lahko kupci in prvotni imetniki delnic IPO likvidirajo svoje pozicije, se pogosto uveljavi obdobje brez prodaje, da se prepreči takojšnje razprodaje. V tem obdobju se lahko cena delnice zniža, kar povzroči izgubo. In spet se lahko poslovne in tržne razmere v tem obdobju spremenijo v škodo cene delnic.

Spodnja črta

IPO na daljavo lahko izgleda kot odlično sredstvo za zaslužek. Od blizu se pokažejo številne pomanjkljivosti. To pa ne bi smelo odvračati podjetja od objave. Zagotavljanje vseh prednosti in slabosti je bilo razumljeno in ovrednoteno ter ocenjena vsa tveganja, povezana z njim, če Če so okoliščine pravilne, lahko IPO podjetju, ki je pripravljeno biti javno, odpre nove dobičkonosne priložnosti trgoval.

Toda IPO ni zajamčeno ustvarjanje denarja za podjetja in/ali delničarje. Nekatera podjetja so bila zelo razočarana nad cenovno uspešnostjo IPO. Končno za podjetja, ki so trenutno z javnim trgovanjem se lahko nasprotna pobuda - zasebno javno podjetje - sčasoma izkaže za bolj donosno kot IPO.