Najhujši primeri hiperinflacije v zgodovini

Po podatkih Mednarodnega denarnega sklada (IMF) so se cene življenjskih potrebščin v Venezueli v letu 2019 povečale za presenetljivo več kot 65.000%. Do leta 2020 se je letno znižal na zgolj 2.360%.

Glede na to, da si centralne banke, kot so zvezne rezerve ZDA in Evropska centralna banka (ECB), prizadevajo za letno inflacijski cilji okoli 2%-3%, valuta in gospodarstvo Venezuele sta bila očitno v krizi, prebivalci pa globoko stiska

Pa vendar kriza Venezuele ni bila edinstvena v sodobni zgodovini.

Običajni marker za hiperinflacija znaša 50% na mesec, kar je prvič leta 1956 predlagal Phillip Cagan, profesor ekonomije na Univerzi Columbia. Spodaj obravnavamo tri druge zgodovinske primere hiperinflacije, kako so se začeli in kako končali. Primarni vir je Routledgeov priročnik o pomembnih dogodkih v ekonomski zgodovini, uredila Randall Parker in Robert Whaples.

Madžarska: od avgusta 1945 do julija 1946

• Najvišja mesečna stopnja inflacije: 4,19 x 10¹⁶%
• Enakovredna dnevna stopnja inflacije: 207%
• Čas, potreben za podvojitev cen: 15 ur
• Valuta: Pengő

Na hiperinflacijo se na splošno gleda kot na nesposobnost vlade in davčna neodgovornost. Hiperinflacijo povojne Madžarske so očitno oblikovali vladni politiki kot način, da vojno raztrgano gospodarstvo postavi na noge.

Vlada je inflacijo uporabila kot davek svojim državljanom, da bi pomagala pri plačilu povojnih odškodnin in plačil okupatorski sovjetski vojski. Inflacija naj bi tudi spodbudila agregatno povpraševanje, da bi obnovila proizvodne zmogljivosti.

Vlada si prizadeva obnoviti industrijske zmogljivosti

Druga svetovna vojna je uničujoče vplivala na madžarsko gospodarstvo, pri čemer je bila polovica industrijskih zmogljivosti uničena, infrastruktura pa propadla. To zmanjšanje proizvodnih zmogljivosti je verjetno ustvarilo a napajalni šok ki je skupaj s stabilno zalogo denarja sprožil začetek madžarske hiperinflacije.

Namesto da bi poskušala zmanjšati inflacijo z zmanjšanjem ponudbe denarja in zvišanjem obrestnih mer - politike, ki bi otežile že tako depresivno gospodarstvo - vlada se je odločil, da bo nov denar prek bančnega sektorja usmeril v podjetniške dejavnosti, ki bi pomagale obnoviti proizvodne zmogljivosti, infrastrukturo in gospodarsko dejavnost.

Načrt je bil očitno uspešen, saj je bila takrat velika večina madžarskih predvojnih industrijskih zmogljivosti obnovljena cenovna stabilnost se je nazadnje vrnila z uvedbo forinta, nove madžarske valute, avgusta 1946.

Zimbabve: od marca 2007 do sredine novembra 2008

• Najvišja mesečna stopnja inflacije: 7,96 x 10¹⁰%
• Enakovredna dnevna stopnja inflacije: 98%
• Čas, potreben za podvojitev cen: 24,7 ur
• Valuta: Zimbabvejski dolar

Gospodarski sistem Zimbabveja je bil v težavah že dolgo pred začetkom obdobja hiperinflacije leta 2007. Letna stopnja inflacije v državi je leta 1998 dosegla 47%, trend pa se je skoraj ohranil, dokler se ni pojavila hiperinflacija.

Do konca obdobja hiperinflacije je vrednost zimbabvejskega dolarja padla do te mere, da ga je bilo treba zamenjati z različnimi tujimi valutami.

Vlada opušča fiskalno preudarnost

Po osamosvojitvi od Velike Britanije leta 1980 se je vlada Zimbabveja sprva odločila, da bo sledila vrsti gospodarskih politik, ki jih zaznamuje fiskalna preudarnost in disciplinirano porabo.

Ta odločitev ni trajala. Konec leta 1997 je razsipna poraba vlade začela povzročati težave njenemu gospodarstvu. Politiki so se soočali z naraščajočim številom izzivov, vključno z množičnimi protesti proti višjim davkom in velikim izplačilom dolgov veteranom vojne. Vlada se je soočila tudi z načrtom za pridobitev belih kmetij za prerazporeditev med črno večino v državi.

Sčasoma je vladni fiskalni položaj postal nevzdržen. A valutna kriza se je začelo odvijati.

Menjalni tečaj se je zaradi številnih tečajev valute države znižal. To je povzročilo skok uvoznih cen, kar je povzročilo hiperinflacijo. Država je doživela inflacijo, ki spodbuja stroške, sindrom, ki ga povzročajo višje cene dela ali surovin, ali oboje.

Stvari so se poslabšale leta 2000, potem ko je vpliv vladnih pobud za zemljiško reformo odmeval v gospodarstvu. Izvajanje pobude je bilo slabo, kmetijska proizvodnja pa je več let močno trpela. Zaloge hrane so bile nizke, cene pa so se še bolj zvišale.

Zimbabve izvaja ostrejšo denarno politiko

Naslednja poteza vlade je bila izvedba a stroga denarna politika. Ta politika je sprva veljala za uspeh, ker je upočasnila inflacijo, kar je imelo nenamerne posledice. Povzročilo je neravnovesje v ponudbi in povpraševanju po blagu v državi, kar je povzročilo drugačno inflacijo, imenovano inflacija povpraševanja, pritisk navzgor na cene, ki ga povzroča pomanjkanje ponudbe.

Zimbabvejska centralna banka je še naprej poskušala na različne načine odpraviti destabilizacijske učinke svoje ostre denarne politike. Te politike so bile večinoma neuspešne. Do marca 2007 je država doživela polno hiperinflacijo.

Hiperinflacija v državi se je zmanjšala šele potem, ko je Zimbabve opustil svojo valuto in začel uporabljati tujo valuto kot sredstvo menjave.

Jugoslavija: od aprila 1992 do januarja 1994

• Najvišja mesečna stopnja inflacije: 313.000.000%
• Enakovredna dnevna stopnja inflacije: 64,6%
• Čas, potreben za podvojitev cen: 1,41 dni
• Valuta: Dinar

Po razpadu Jugoslavije v začetku leta 1992 in izbruhu bojev na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini je mesečna inflacija bi v novi Zvezni republiki Jugoslaviji, prej znani kot Srbija in dosegel 50% - običajni označevalec hiperinflacije Črna gora.

Začetni razpad Jugoslavije je sprožil hiperinflacijo, ko je bila medregionalna trgovina razpuščena, kar je povzročilo upad proizvodnje v mnogih industrijah.

Poleg tega velikost birokracije stare Jugoslavije, ki je vključevala precejšnjo vojsko in policijo sile, v novi Zvezni republiki ostal nedotaknjen, kljub dejstvu, da ga je zdaj sestavljalo precej manjše ozemlju.

Ker se je vojna na Hrvaškem in v Bosni in Hercegovini stopnjevala, se je vlada odločila, da ne bo zmanjšala te napihnjene birokracije in velikih izdatkov, ki jih je potrebovala.

Vlada napihne denarno ponudbo

Med majem 1992 in aprilom 1993 so Združeni narodi uvedli mednarodno trgovino embargo o Zvezni republiki. To je samo še poslabšalo problem upadanja proizvodnje, ki je bil podoben zmanjšanju industrijske zmogljivosti, ki je po drugi svetovni vojni sprožila hiperinflacijo na Madžarskem.

Z upadanjem proizvodnje in zmanjšanjem davčnih prihodkov se je vladni fiskalni primanjkljaj povečal, in sicer s 3% BDP leta 1990 na 28% leta 1993.

Da bi pokrila ta primanjkljaj, se je vlada obrnila na tiskarno in množično napihnila ponudbo denarja. Do decembra 1993 je Topčiderjeva kovnica delovala s polno zmogljivostjo in mesečno izdajala okoli 900.000 bankovcev, ki so bili skoraj nič vredni, ko so prišli v žep ljudi.

Ker ni mogla natisniti dovolj denarja, da bi sledila hitro padajoči vrednosti dinarja, se je valuta januarja uradno zrušila. 6, 1994. Nemška znamka je bila razglašena za novo zakonito plačilno sredstvo za vse finančne transakcije, vključno s plačilom davkov.

Spodnja črta

Hiperinflacija ima hude posledice za stabilnost nacionalnega gospodarstva, njegove vlade in prebivalcev.

Pogosto je simptom že prisotnih kriz in razkriva pravo naravo denarja. Namesto da bi bil le gospodarski objekt, ki se uporablja kot sredstvo menjave, skladišče vrednosti in obračunska enota, je denar simbol družbene realnosti.

Njegova stabilnost in vrednost sta odvisni od stabilnosti družbenih in političnih institucij v državi.